Чемпионат мира по футболу 2026 года в США, Канаде и Мексике стал не только масштабным спортивным событием, но и самым активным периодом в истории криптовалютных предсказательных рынков. С момента открытия турнира 11 июня до финала 19 июля такие платформы, как Polymarket, зафиксировали беспрецедентный приток капитала. Однако уже через несколько дней после завершения чемпионата суточный торговый объем и доходы от комиссий резко сократились. Означает ли этот всплеск, вызванный событием, что предсказательные рынки выходят в мейнстрим, или это был разовый, не подлежащий повторению скачок?
Какую торговую активность показали предсказательные рынки во время чемпионата мира?
Чтобы оценить масштаб роста, необходимо рассмотреть как общий объем торгов, так и его структуру. К середине июля суммарный объем торгов на Polymarket и Kalshi по 52 крупным и мелким рынкам, связанным с чемпионатом мира 2026 года, составил примерно 5,81 млрд долларов. Лидировал Polymarket с показателем около 4,21 млрд долларов, вклад Kalshi — примерно 1,17 млрд долларов.
Если рассматривать только события, связанные с чемпионатом мира, Kalshi зафиксировал 13,591 млрд долларов торгового объема, а Polymarket — 10,356 млрд долларов. Разрыв между ними сократился до примерно 1,3 раза. По всем рынкам платформы в период чемпионата общий объем торгов Kalshi достиг 54,338 млрд долларов, что примерно в 2,6 раза превышает показатель Polymarket — 20,988 млрд долларов. Новичок predict.fun, запущенный чуть более полугода назад, за этот период показал общий объем торгов на платформе 1,092 млрд долларов, из которых 886 млн долларов пришлись на рынки, связанные с чемпионатом мира.
Этот приток капитала свидетельствует о том, что предсказательные рынки превратились из нишевых криптоэкспериментов в площадки, способные обрабатывать крупные суммы. Только контракт на чемпиона мира на Polymarket превысил 4 млрд долларов совокупного торгового оборота, побив предыдущий рекорд в 3,69 млрд долларов, установленный выборами президента США в 2024 году. За четыре года рост составил более чем в 40 000 раз — с 138 000 долларов во время чемпионата мира в Катаре в 2022 году до 4,1 млрд долларов в 2026 году.
Каково место почти 100 млн долларов квартальных комиссий в отраслевом цикле?
Всплеск торговой активности напрямую отразился на доходах платформ. По данным венчурной компании 1kx, комиссионные сборы протоколов во II квартале 2026 года снизились на 33% в годовом выражении, что типично для медвежьего рынка. Особенно резко упали комиссии DEX — на 57%, или примерно на 625 млн долларов. Однако комиссии по вечным контрактам и рынкам предсказаний, напротив, выросли на 22%. Квартальный доход Polymarket по комиссиям приблизился к 100 млн долларов. Впервые в топ-20 по комиссионным сборам на блокчейне вошли Canton Network и Polymarket.
Если рассматривать доходы от комиссий, полученных непосредственно во время чемпионата мира, Kalshi заработал 473,2 млн долларов, при этом недельные пики превышали 100 млн долларов. Общий доход Polymarket достиг 111,4 млн долларов, а недельная выручка стабильно держалась около 20 млн долларов. Predict.fun за время турнира заработал почти 3,5 млн долларов.
На фоне общего снижения комиссионных сборов в отрасли квартальный доход Polymarket вблизи 100 млн долларов выглядит особенно заметно. Однако большая часть выручки была сконцентрирована именно в период чемпионата — высокая торговая активность во время события сменилась резким спадом, что сформировало характерную волатильную кривую доходов.
Почему рост числа пользователей во время турнира не привел к долгосрочному удержанию?
Взрывной рост торгов сопровождался быстрым расширением пользовательской базы. Во время чемпионата около 60% бетторов на Polymarket были новичками в криптовалютах. Это подчеркивает уникальную ценность турнира как катализатора криптоадопции — он привлек значительное число массовых пользователей на предсказательные рынки.
Однако увеличение числа пользователей не переросло в долгосрочное удержание. Посттурнирные данные показывают, что всплеск был краткосрочным и практически не повлиял на долгосрочную активность или удержание капитала на трех ведущих платформах. Еженедельная аудитория predict.fun в 120 000 уникальных пользователей четко коррелировала с расписанием чемпионата, что указывает на событийный характер вовлечения. После окончания турнира основной задачей стало удержание пользователей.
Структурно около 84% из 2,5 млн аккаунтов Polymarket находились в убытке, а 82,3% пользователей за квартал совершили сделок менее чем на 10 000 долларов. Медианная транзакция составляла всего 2–3 доллара. Такая структура — «длинный хвост розничных трейдеров + несколько прибыльных крупных игроков» — особенно уязвима при событийном росте: с окончанием ажиотажа розничные участники быстро уходят, а даже профессиональные трейдеры не могут поддерживать высокочастотную торговлю на рынке с низкой ликвидностью.
Почему удержание пользователей после события сильно различалось между платформами?
Посттурнирный спад затронул платформы неравномерно. Среднесуточный номинальный объем торгов на Kalshi вырос с 580 млн долларов в мае до 1,393 млрд долларов во время чемпионата — рост на 140%. К 22 июля объем торгов снизился до 494,4 млн долларов, что уже ниже майского среднего. Polymarket также испытал значительную волатильность: с 228 млн долларов в сутки в мае до примерно 538 млн долларов в период турнира.
Доходы от комиссий после чемпионата показали еще более выраженное расхождение. У Kalshi снижение составило лишь 9,3% — до 11 млн долларов в сутки, что стало минимальным падением. У Polymarket и predict.fun доходы сократились на 40,5% и 36,1% соответственно.
Причина такого расхождения — в структуре торгов. Kalshi поддерживает более диверсифицированную торговлю: помимо чемпионата мира, объемы обеспечивают другие спортивные, политические и макроэкономические рынки, что поддерживает активность после события. У Polymarket флагманские рынки сконцентрированы на выборах в США, криптовалютах и геополитике. Чемпионат мира повысил долю спортивных рынков, но после турнира сопоставимого по масштабу события не появилось. TVL Polymarket не рос синхронно с объемом торгов во время чемпионата и продолжил снижаться после него, достигнув примерно 340 млн долларов.
Почему событийный рост сложно превратить в основную пользовательскую базу платформы?
Чемпионат мира принес на предсказательные рынки «событийную ликвидность» — пользователи пришли ради конкретного события и ушли, когда оно завершилось. Такая ликвидность имеет три структурные особенности:
Во-первых, временное окно крайне ограничено. За 40 дней прошло 104 матча, и суточный объем торгов достигал пика именно во время турнира, а затем быстро возвращался к докризисным или даже более низким уровням. Такой «пульсирующий» рост не может быть сглажен в стабильные месячные или годовые кривые.
Во-вторых, торговые инструменты носят разовый характер. Контракты на чемпиона мира, исходы матчей и показатели игроков теряют торговую ценность сразу после завершения турнира. Для поддержания ликвидности платформам приходится постоянно искать следующее столь же привлекательное событие. Однако событий, способных генерировать торговый объем в десятки миллиардов долларов — от выборов в США до чемпионата мира, — крайне мало.
В-третьих, пользовательское поведение «ориентировано на задачу». Около 60% новых криптопользователей пришли исключительно для ставок на чемпионат мира, воспринимая предсказательные рынки как «инструмент для ставок на событие», а не как «финансовую инфраструктуру». После турнира у них нет причин оставаться — они не переходят к политическим или макроэкономическим контрактам, поскольку в этих областях нет привычных сюжетов и эмоциональной вовлеченности.
Доказал ли этот цикл роста долгосрочную ценность предсказательных рынков?
Несмотря на очевидную динамику «всплеск — откат» в посттурнирных данных, нельзя отрицать, что чемпионат мира 2026 года изменил ландшафт индустрии предсказательных рынков по нескольким направлениям.
С точки зрения восприятия рынка, предсказательные рынки совершили скачок от «экспериментов для криптоэнтузиастов» к «финансовой инфраструктуре мейнстрима». Контракты с объемом 4 млрд долларов по одному событию означают, что в рынок вовлечены системные маркетмейкеры, команды квантовых трейдеров и институциональный капитал. Такая зрелость инфраструктуры не исчезнет с окончанием одного события.
С точки зрения продукта, спортивные контракты перешли из разряда нишевых в основные торговые сегменты, открыв для предсказательных рынков новые классы активов. Хотя ажиотаж вокруг чемпионата мира не может сохраняться постоянно, модель «спортивные события + предсказательные рынки» доказала свою жизнеспособность: Супербоул принес 1,4 млрд долларов торгового объема, а чемпионат мира поднял этот показатель до десятков миллиардов.
В плане конкурентной динамики новые платформы, такие как predict.fun, использовали событийное окно для быстрого роста — с нуля до почти 900 млн долларов торгового объема. Хотя такие успехи краткосрочны, они дают редкую возможность стартапам преодолеть барьер начального запуска.
Итоги
Чемпионат мира 2026 года принес предсказательным рынкам 5,8 млрд долларов общего торгового объема, почти 100 млн долларов квартального дохода от комиссий и миллионы новых пользователей. Однако резкое падение торгов после события, различия в динамике комиссионных доходов и структурные проблемы с удержанием пользователей показывают, что этот рост был классическим краткосрочным эффектом от события, а не трансформацией в долгосрочную активность или накопление капитала на платформах.
Различия в динамике после турнира показывают: долгосрочная конкурентоспособность предсказательных рынков зависит не от взрывного эффекта одного события, а от диверсифицированной структуры торгов и постоянного охвата событий. Диверсифицированная структура Kalshi обеспечила платформе большую устойчивость, а Polymarket теперь предстоит искать следующее событие, способное поддержать торговый объем в десятки миллиардов долларов.
Долгосрочная ценность предсказательных рынков не обесценивается завершением одного турнира, однако индустрия должна понимать: событийные всплески — это усилители, а не движущая сила. Подлинный рост возможен только при конвертации миллионов пользователей, пришедших на событие, в постоянных участников, работающих с разными категориями — для этого необходима системная эволюция продукта, расширение охвата рынков и повышение финансовой грамотности пользователей.
FAQ
Вопрос: Каков был общий объем торгов на предсказательных рынках во время чемпионата мира 2026 года?
Polymarket и Kalshi обработали около 5,81 млрд долларов совокупного торгового объема по 52 рынкам, связанным с чемпионатом мира. Если учитывать все торги на платформах, общий объем Kalshi за время турнира достиг 54,338 млрд долларов, а Polymarket — 20,988 млрд долларов.
Вопрос: Какой доход от комиссий получил Polymarket во II квартале?
По данным венчурной компании 1kx, доход Polymarket от комиссий во II квартале 2026 года составил почти 100 млн долларов. Несмотря на общее падение комиссий протоколов на 33% в годовом выражении, комиссии по вечным контрактам и рынкам предсказаний выросли на 22%.
Вопрос: Насколько снизился торговый объем на рынках предсказаний после завершения чемпионата мира?
После турнира суточные объемы торгов на всех платформах упали до или ниже уровней, зафиксированных до события. Объем торгов по спортивным рынкам Polymarket сократился с почти 2,3 млрд до 740 млн долларов — падение почти на 70%. У Kalshi объем торгов 22 июля оказался ниже среднего майского значения.
Вопрос: Чем различалось удержание пользователей на разных платформах?
У Kalshi доход от комиссий после события сократился всего на 9,3% — это минимальное снижение; у Polymarket и predict.fun падение составило 40,5% и 36,1% соответственно. Основная причина — более диверсифицированная структура торгов Kalshi: после чемпионата мира объемы поддерживают другие спортивные, политические и макроэкономические рынки.
Вопрос: Доказал ли этот цикл роста долгосрочную ценность предсказательных рынков?
Чемпионат мира продемонстрировал способность предсказательных рынков обрабатывать крупные суммы и коммерческий потенциал спортивных контрактов. Однако данные после события показывают, что событийный рост пока не превратился в долгосрочное удержание пользователей или накопление капитала. Долгосрочная ценность предсказательных рынков зависит от того, смогут ли платформы превратить пользователей, пришедших на событие, в постоянных участников, работающих с разными категориями.
