Три крупнейших японских банка объединяются для запуска стейблкоина! Официальная поддержка Министерства финансов, запуск в ноябре

Японская Финансовая служба (FSA) официально объявила о поддержке пилотного проекта стабильной монеты, включающего три крупнейших банка страны, что знаменует собой важный шаг Японии в области инноваций в платежах. В рамках эксперимента участвуют Мицуи Тоши Банка, Мицубиси Уорлд Финанс Групп (MUFG) и Сумитому Банка, целью которых является совместное выпускание стабильной монеты для платежных целей. В альянс также входят Мицубиси Шоумитэ Корпорейшн, компания Progmat и Мицубиси Уорлд Траст Банк.

Официальная поддержка ФСА Японии: старт пилотного проекта стабильной монеты

(Источник: ФСА Японии)

В пятницу ФСА Японии выпустила заявление, в котором говорится, что данный эксперимент исследует, как группы банков могут совместно выпускать так называемую стабильную монету, классифицированную по японскому законодательству как «электронный платежный инструмент», при этом соблюдая нормативные требования и операционные стандарты. FSA заявила, что проект направлен на проверку возможности «законного и надлежащего» выполнения таких систем в рамках существующего финансового законодательства.

Такое официальное одобрение встречается крайне редко в глобальной среде регулирования стабильных монет. В отличие от осторожного или ограничительного подхода в США и Европе, Япония выбирает активную поддержку традиционных финансовых институтов в этом секторе, что свидетельствует о позитивной позиции страны по отношению к инновациям в цифровых платежах. Япония определяет стабильную монету как «электронный платежный инструмент», а не как ценные бумаги или товар, что снимает юридические препятствия для прямого участия банков в их выпуске.

В заявлении FSA подчеркивается, что проект планируется вести с ноября 2025 года и до особого уведомления. Результаты эксперимента, включая юридические и нормативные выводы, будут опубликованы на сайте FSA. Такой прозрачный механизм обмена результатами может стать ценным примером для других регуляторов и способствовать развитию глобочной нормативной базы для стабильных монет.

Этот пилотный проект является первым в рамках недавно созданной программы инноваций в платежных технологиях (PIP), запущенной на прошлой неделе. Цель PIP — ускорить развитие блокчейн-основанных платежных решений. Эта инициатива входит в концептуальный центр финтеха FSA, который существует с 2017 года и поддерживает эксперименты в области финтеха. Такой постепенный подход к регулированию демонстрирует долгосрочную стратегию Японии в цифровых финансах и системное мышление.

Альянс трех крупнейших банков: историческое сотрудничество в японской финансовой инфраструктуре

Мицуи Тоши Банка, MUFG и Сумитому Банка занимают доминирующие позиции в японской финансовой системе. Их совокупные активы превышают триллионы долларов, обслуживая большинство предприятий и частных клиентов страны. Вместо конкуренции они выбрали совместный выпуск стабильной монеты, что обусловлено стратегическими соображениями.

Во-первых, совместное эмитирование создает сетевые эффекты. Если бы каждый банк выпускал свою стабильную монету, возникли бы несовместимые платежные системы, что увеличило бы издержки для бизнеса и потребителей. Совместный выпуск обеспечивает беспрепятственное использование монеты между клиентами трех банков и охватывает большую часть населения и предприятий Японии, формируя мгновенную платежную сеть.

Во-вторых, совместное разделение затрат на технологии и соблюдение нормативных требований. Разработка инфраструктуры на базе блокчейна, адаптация регуляторных рамок и интеграция с существующими системами требуют значительных инвестиций. Совместное финансирование позволяет снизить риски для каждого участника и ускорить реализацию.

В-третьих, создание отраслевых стандартов. Совместное определение технических стандартов и операционных процедур для стабильной монеты может стать фактическим стандартом для всей японской финансовой индустрии. Другие банки и финансовые учреждения, желающие войти в этот сектор, будут вынуждены ориентироваться на эти стандарты, укрепляя доминирование трех крупнейших банков.

К альянсу также присоединились Мицубиси Шоумитэ, Progmat и Мицубиси Уорлд Траст Банк. Участие Мицубиси Шоумитэ, одного из крупнейших японских конгломератов, указывает на возможное использование стабильной монеты для крупных корпоративных расчетов. Компания Progmat, специализирующаяся на токенизации ценных бумаг, демонстрирует потенциал интеграции стабильной монеты с цифровой экосистемой ценных бумаг. В свою очередь, участие Мицубиси Уорлд Траст Банк обеспечивает профессиональный уровень доверительного и кастодиального обслуживания.

Уникальное позиционирование японской стабильной монеты: электронный платежный инструмент, а не ценные бумаги

Согласно японскому законодательству, эта стабильная монета классифицируется как электронный платежный инструмент. Такой статус важен для регуляторной среды. В США SEC пытается квалифицировать некоторые стабильные монеты как ценные бумаги, что влечет за собой строгие требования. В Европе, по регламенту MiCA, эмитенты стабильных монет обязаны соблюдать требования по капиталу и резервам.

Япония выбрала определение как электронного платежного инструмента, что приближает регулирование к электронным деньгам или предоплаченным картам, а не к ценным бумагам или банковским депозитам. Это снижает барьеры для выпуска: банки могут использовать существующие лицензии без получения новых разрешений или дополнительных капиталовложений. Также это расширяет сценарии использования — для розничных платежей, международных переводов и расчетов между компаниями.

Однако статус «электронного платежного инструмента» подразумевает, что права держателей стабильной монеты отличаются от прав вкладчиков в банках. В Японии банковские вклады защищены системой страхования вкладов: при банкротстве вкладчик может получить до 10 миллионов йен. Электронный платежный инструмент может не иметь такого уровня защиты, что требует от эмитентов создавать механизмы резервирования для обеспечения 1:1 выкупа.

Регуляторные акценты FSA сосредоточены на соблюдении нормативных требований и операционной надежности. В рамках пилотного проекта будут проверены механизмы AML/KYC, прозрачность резервов, безопасность и надежность механизмов выкупа. Эксперимент поможет понять, насколько текущие регуляторные рамки подходят для стабильных монет и потребуется ли их корректировка.

Глобальный контекст: стратегическое значение японского пилота стабильной монеты

Этот проект рассматривается как важный шаг в модернизации японской финансовой инфраструктуры и создании более быстрых и эффективных цифровых транзакций между учреждениями. Несмотря на надежность существующих систем межбанковских платежей, они уступают по скорости и стоимости новым цифровым технологиям. Традиционные банковские переводы могут занимать часы или даже сутки, а международные — несколько дней и требуют высоких комиссий.

Использование блокчейн-основанных стабильных монет позволяет реализовать мгновенные расчеты 24/7, значительно снизив издержки. Для бизнеса это означает повышение эффективности цепочек поставок и ускорение оборота дебиторской задолженности. Для физических лиц — снижение стоимости международных переводов, особенно для иностранных работников в Японии, отправляющих деньги домой, — с 5-10% до менее 1%.

Три стратегические цели японского пилота стабильной монеты

Модернизация финансовой инфраструктуры: повышение эффективности межбанковских платежей, реализация мгновенных расчетов и круглосуточной доступности

Повышение международной конкурентоспособности: сохранение лидерства в финтехе на фоне конкуренции с цифровым юанем и цифровым евро

Исследование новых бизнес-моделей: создание инфраструктуры для цифровых ценных бумаг, финансирования цепочек поставок и платежей через IoT

С глобальной точки зрения, успешное внедрение японского пилота может стать примером для других развитых стран. В случае успеха, это может ускорить развитие банковских стабильных монет на международной арене. В отличие от стабильных монет, выпускаемых технологическими компаниями или крипто-стартапами, банковские стабильные монеты обладают более высоким уровнем нормативного соответствия и системной стабильностью, что повышает их приемлемость для регуляторов и традиционных финансовых институтов.

Объявление ФСА подтверждает детали, ранее опубликованные «Никкей», показывая, что проект разрабатывался давно и не является спонтанным. С момента основания Центра финтеха в 2017 году и до запуска программы инноваций в платежах, Япония реализует системный подход к развитию цифровых финансов. Такой долгосрочный и последовательный курс может обеспечить стране лидерство в области стабильных монет и цифровых платежей.