Интервью | TradFi не видит потенциал стабильных монет: Mega Matrix

Most традиционные инвесторы по-прежнему рассматривают криптовалюту как что-то между венчурным капиталом и азартными играми, говорит исполнительный директор Mega Matrix Колин Батлер.

Пока большинство традиционных инвесторов продолжают ждать регуляторной ясности, основы новой финансовой системы уже закладываются — и стейблкоины занимают в этом центральное место.
Краткое содержание

• Большинство инвесторов остаются в стороне от масштабных преобразований
• Стейблкоины становятся основой новой финансовой инфраструктуры
• Тем не менее, рынкам криптовалют остро необходима прозрачность и управление рисками

По словам Батлера, бывшего специалиста с Уолл-стрит, стейблкоины становятся родным денежным слоем интернета. В интервью crypto.news он объяснил почему.

Crypto.news: У вас есть опыт работы на Уолл-стрит. Теперь вы в крипте. В чем традиционные институты всё ещё ошибаются в этом пространстве?

Батлер: Я провел годы в традиционных рынках, и некоторые институциональные инвесторы всё ещё мыслят о криптовалюте как о чем-то между венчурным капиталом и азартными играми. Они не усвоили, что стейблкоины — это новая финансовая инфраструктура, создаваемая с нуля и постоянно совершенствующаяся.

Другая ошибка — ожидание идеальной регуляторной ясности. Регуляторные рамки никогда не бывают полностью ясными в традиционных финансах тоже. Они развиваются через интерпретацию, принуждение и рыночную практику. Закон GENIUS не идеален, но он рабочий.

Институты, которые сидят в стороне, ожидая какого-то воображаемого сигнала «всё в порядке», опоздают на пять лет. Те, кто взаимодействует с регуляторами, строит соответствующие структуры и учится технологиям, получат преимущества.

CN : Какие преимущества криптовалют и токенизации упускают из виду институциональные инвесторы?

Батлер: Будущее — это управляемое казначейство. Сейчас корпоративные финансы работают на инфраструктуре 1990-х годов, такой как банковские переводы, ACH, корреспондентские банки и расчёты T+2. Стейблкоины предлагают мгновенные расчёты, круглосуточную доступность, программируемые денежные потоки и совместимость с другими финансовыми примитивами.

Международная корпорация может платить поставщикам в шести странах. Сегодня это включает конвертацию валют, нескольких посредников, окна расчетов в два-три дня и значительные комиссии. Через пять лет эта же компания сможет держать долларовые стейблкоины, которые мгновенно расплачиваются, программно конвертируются в местные эквиваленты и автоматически инициируют эскроу или цепочки поставок.

Сегодня казначеи компаний обычно либо держат деньги в низкодоходных фондов денежного рынка, либо берут на себя риск по облигациям. Стейблкоины предлагают третий вариант — получение дохода 5-10% на долларовые активы с ежедневной ликвидностью, без обязательств по срокам и прозрачной ончейн-верификацией. Это меняет подход компаний к рабочему капиталу.

То, что мы создаем в Mega Matrix, — это активное казначейство, которое генерирует денежный поток за счет доходов по стейблкоинам, одновременно участвуя в росте экосистемы через управляющие токены. Эта модель — стабильность плюс опциональность — и есть будущее казначейств следующего поколения.

Большая картина такова: стейблкоины становятся денежным слоем интернета. Это архитектурный сдвиг на триллионы долларов.

CN : Как вы оцениваете ликвидность на криптовалютных рынках по сравнению с традиционными финансами? Является ли недостаток ликвидности проблемой?

Батлер: Вопрос ликвидности очень интересен, потому что он двусторонний. Да, стейблкоины растут взрывными темпами. Объем транзакций превышает совокупный объем Visa и Mastercard. Но по сравнению с традиционными денежными рынками это всё ещё ничтожное число. Только денежная масса M2 в США превышает $20 триллион. Общий адресуемый рынок огромен.

Что происходит — регуляторная ясность, особенно закон GENIUS, легитимизировала соответствующие стейблкоины как инструменты, эквивалентные доллару. Это привлекает институциональный спрос на ончейн-доллары, как те, что соответствуют требованиям GENIUS, так и синтетические доллары, такие как USDe, предназначенные для разных случаев использования. По мере масштабирования этого рынка доходность, вероятно, снизится. Но до этого ещё далеко.

CN : Тем не менее, есть ли уроки из традиционных финансов, которые криптовалюта должна воспринимать всерьез?

Батлер: Криптовалюта остро нуждается в принятии стандартов управления рисками и раскрытия информации из традиционных финансов. В Mega Matrix мы относимся к нашим казначейским стейблкоинам с прозрачностью, лимитами рисков и сторонним контролем. Мы сотрудничаем с такими компаниями, как Falcon X, для обеспечения институционального уровня управления рисками.

Другой урок — это дисциплина капитала. Первое поколение цифровых казначейств в основном работало на рефлексивности — привлечение капитала, покупка Биткоина, рост стоимости, привлечение ещё капитала и повтор. Это работало в бычьих рынках, но нельзя бесконечно финансировать операции за счет размывания долей акционеров.

Прорыв в казначействах со стейблкоинами в том, что они генерируют реальный операционный денежный поток. Вы можете покрывать расходы за счет доходности, переживать медвежьи рынки без вынужденных продаж и в конечном итоге возвращать капитал акционерам.