Акции MicroStrategy упали до $185 на фоне снижения Биткойна

Акции MicroStrategy (MSTR) упали до $185, что отражает резкое падение наряду с падением цены Биткойна до $91,700 с максимумов выше $110,000. Акции компании, которые исторически closely отслеживали Биткойн, сейчас торгуются ниже стоимости её значительных криптоактивов, что подчеркивает волатильность, присущую её казначейской стратегии.

Держания и производительность Q3: $2,8 миллиарда прибыли от Биткойна

MicroStrategy держит 649,870 BTC, приобретенных по средней цене $66,385 за токен, с общей стоимостью примерно $43.2 миллиарда. По текущим ценам, этот запас оценивается примерно в $59.6 миллиарда — 38% нереализованной прибыли. Квартальный отчет компании за Q3 2025 показал $2.8 миллиарда чистой прибыли, в основном благодаря росту Биткойна, наряду с метрикой 26% “BTC доходности”, которая учитывает рост ее активов и производительность акций.

Компания добавила 116,555 BTC в 2025 году через привлечение долгового и акционерного капитала, но корреляция акций с движениями Биткойна остается неоднозначной. Когда BTC упал на 17% от недавних максимумов, акции MSTR последовали за ним, упав на 15% за последнюю неделю.

• BTC Holdings: 649,870 (стоимость $43.2B; стоимость $59.6B).
• Чистая прибыль за Q3: $2.8B от прибыли по Биткойн.
• Добавления 2025: 116,555 BTC.

Критика 'BTC Yield' и риски долгов

Калькуляция “BTC доходности” компании MicroStrategy, которая сочетает в себе приросты активов и доходность акций, привлекла внимание. Критики утверждают, что она завышает показатели, включая нереализованные прибыли и игнорируя риски кредитного плеча из-за конвертируемого долга компании в размере $4,3 миллиарда. Годовые обязательства по процентам составляют $689 миллион, покрываемые денежными потоками, но уязвимые к длительным падениям Биткойна.

На X медведи подчеркивают разводнение от эмиссий акций для финансирования покупок BTC, предупреждая, что падение BTC на 50% может вынудить продажи или предложения акций. Однако быки рассматривают откат как возможность для покупки, некоторые увеличивают позиции на уровне $185, ставя на исторические rebounds Биткойна.

• Долговая нагрузка: 4.3B конвертируемый; $689M годовой процент.
• X Sentiment: 55% медвежьих по поводу размывания; 45% бычьих по поводу корреляции с Биткойном.
• Критика: 'BTC доход' игнорирует риски кредитного плеча.

Рыночный контекст: Падение Биткойна на 17% от максимумов

Падение Биткойна до $91,700 произошло после 17% падения с уровней выше $110,000, на фоне ликвидаций на сумму $1.1 миллиарда и оттоков ETF в размере $2.57 миллиарда в ноябре — худший результат с февраля. Акции MicroStrategy, которые выросли на 150% с начала года до падения, теперь торгуются с премией 68% к их Bitcoin NAV, сниженной с пиков в 120%.

Аналитики, такие как те, что в Benchmark, поддерживают рейтинг «Покупать» с целевым показателем $400 , ссылаясь на устойчивость казначейства, но предостерегают от краткосрочной волатильности, если Биткойн протестирует $80,000.

Прогноз акций MicroStrategy на 2025 год: $250-$300 Консенсус

Прогноз акций MicroStrategy на 2025 год составляет $250-$300, с потенциалом роста 35-62% от $185. Changelly $220-$250; CoinDCX $280. Быки: восстановление Биткойна; медведи: давление долгов, проверка поддержки $150 .

В целом, Падение акций MicroStrategy до $185 на фоне падения Биткойна до $91,700 испытывает его стратегию казначейства, но прибыль в $2.8B за Q3 и доходность 26% по BTC сигнализируют о устойчивости $250-$300 2025.