Bitcoin ETF теряют $410M на фоне продолжающегося спада BTC

Кратко

• В четверг спотовые биткоин-ETF в США зафиксировали отток в размере 410 миллионов долларов, при этом за последние 10 дней шесть были с отрицательным потоком.
• Лидером по оттоку стал IBIT от BlackRock, который потерял 157,6 миллиона долларов.
• Аналитики отметили, что капитал перераспределяется в деривативы CME, а не полностью выходит из криптовалют, при этом предупреждая о «ложных ралли» до середины 2026 года, пока рынки кредитования не переоценят риски.

Спотовые биткоин-ETF в четверг потеряли 410,4 миллиона долларов, продолжая волатильный период оттоков на фоне переустановки позиций институциональных инвесторов на фоне неопределенной макроэкономической ситуации. Лидером по оттоку стал IBIT от BlackRock с 157,6 миллиона долларов, за ним следуют FBTC от Fidelity с 104,1 миллиона долларов и GBTC от Grayscale с 59,1 миллиона долларов, согласно данным SoSoValue. Эти продажи увеличили число отрицательных дней за последние две недели до шести, а суммарный отток за этот период достиг почти 1,5 миллиарда долларов. Нестабильная динамика потоков свидетельствует о колебаниях уверенности институциональных инвесторов, сообщили Decrypt, в то время как розничные трейдеры вынуждены ориентироваться на рынок, который кажется без направления, несмотря на значительный ежедневный объем торгов.

«С одной стороны, номинация Кевина в Федеральную резервную систему снизила ожидания краткосрочного снижения ставок, вызвав быстрое переоценивание акций, облигаций и криптовалют», — сказал Кристоф Дисеренс, главный специалист по богатству в SwissBorg, в интервью Decrypt. «Между тем, индекс страха и жадности достиг экстремальных уровней страха, невиданных с 2023 года, при этом негативный импульс подпитывается продолжающимися медвежьими сценариями в социальных сетях.» Структурная борьба С другой стороны, долгосрочный прогноз остается позитивным, добавил Дисеренс, отметив, что «принятие продолжается», а JPMorgan прогнозирует цену биткоина в 266 000 долларов. Это напряжение между «краткосрочной паникой и долгосрочным оптимизмом» и вызывает волатильность в ежедневных потоках ETF, отметил аналитик SwiffBorg. Дикие колебания не случайны — они отражают структурную борьбу под поверхностью, рассказал Decrypt генеральный директор ORQO Group и главный инвестиционный директор Soil Ник Моц. «У вас есть институциональные инвесторы, которые вошли в конце 2025 года и сейчас фиксируют прибыль, а с другой стороны — происходит хаотичный цикл закрытия коротких позиций в реальном времени», — пояснил он. Моц объяснил, что при ценах на биткоин около 75 000 долларов — примерно в диапазоне себестоимости майнинга — алгоритмы институциональных игроков запускают автоматические ликвидации, связанные с ожиданиями жесткой политики Федеральной резервной системы. В результате происходят крупные оттоки из некоторых ETF, однако аналитик отметил, что значительная часть капитала не покидает криптовалюту полностью.

Вместо этого, по его словам, «капитал переходит в более соответствующие деривативные каналы, такие как CME». Это приводит к «неровному, без направления рынку, который, честно говоря, выглядит сломанным для большинства розничных трейдеров». Моц назвал ситуацию «миражом ликвидности», в которой «везде активность, но реального направления нет, и это сильно портит настроение». Ожидается продолжение волатильности Моц прогнозирует, что волатильность сохранится хотя бы до первой половины 2026 года, особенно после недавнего падения, которое уничтожило эйфорию 2025 года. «Но структурная игра на рефляцию, которую все ждут, скорее всего, начнется только во второй половине 2026 года», — отметил он. «Игра на рефляцию» — это широко распространенная инвестиционная стратегия, основанная на предположении о продолжительном периоде экономического роста и повышения цен, вызванных политическими изменениями, а не временным восстановлением. Однако макроэкономическая ситуация в текущий момент мало утешает, добавил аналитик Soil, объяснив, что рост глобальной денежной массы M2 остановился, а спреды по высокодоходным кредитам начинают расширяться, что является классическим признаком утечки ликвидности из рисковых активов, таких как биткоин. Вместо этого Моц предостерегает от «ложных ралли», которые представляют собой «резкие подъёмы, выглядящие убедительно, но на самом деле ловушки для поздних покупателей перед следующим снижением». «Рынок, вероятно, не найдет реального дна, пока рынки кредитования не переоценят риски, а это, честно говоря, может занять до лета», — сказал он. «Так что, если вы ожидаете разрешения ситуации в ближайшее время... я бы не загадывал. Волатильность, боковое движение и нестабильность — базовые сценарии на некоторое время.» Пользователи предсказательной платформы Myriad, принадлежащей материнской компании Decrypt Dastan, остаются в основном медведями по поводу перспектив биткоина, оценивая вероятность его следующего движения в 61% на достижение 55 000 долларов, а не 84 000 — более чем на 10% выше по сравнению с началом недели.

Биткоин торгуется в диапазоне от 62 000 до 71 000 долларов с начала февраля, признаков прорыва нет. За последние 24 часа он снизился на 0,6% и торгуется примерно по 67 365 долларов, согласно данным CoinGecko.