Генеральный директор Coinbase выступает против ограничения стабильных монет в Великобритании на фоне роста прибыли от токенов

Вкратце

• Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг во вторник заявил, что предложенные Банком Англии ограничения на стабилькоины могут сделать Великобританию «блокиратором инноваций» в цифровых финансах.
• Аналитики Bloomberg Intelligence оценивают, что доходы Coinbase от стабилькоинов могут вырасти в 2–7 раз при принятии закона GENIUS Act в США, в зависимости от окончательных правил.
• В прошлом месяце Армстронг отменил поддержку закона CLARITY за несколько часов до голосования в Сенате, заявив, что он «предпочитает не иметь закона, чем плохой закон».

Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг во вторник предупредил, что ограничения на стабилькоины, предложенные Банком Англии, могут лишить Великобританию статуса глобального финансового центра, поскольку биржа одновременно борется с регуляторами и законодателями в Вашингтоне за правила, которые могут либо укрепить, либо разрушить ее растущий доход. «Правила по стабилькоинам в Великобритании находятся в стадии финализации и рискуют помешать стране оставаться конкурентоспособной в цифровой экономике», — написал Армстронг в Твиттере. «Текущий курс правил идет в противоположную сторону и станет препятствием для инноваций.» Его пост усилил петицию Stand With Crypto UK, торговой ассоциации, созданной Coinbase в 2023 году, которая собрала более 80 000 подписей к сроку 3 марта, призывая британское правительство «продвигать проинновационную регуляцию стабилькоинов и токенизации» и назначить блокчейн- и крипто-царя. 

В прошлом году Банк Англии предложил ограничить индивидуальные владения стабилькоинами до $26 350 (£20 000), а корпоративные — до $12,7 миллиона (£10 миллионов), при этом требуя, чтобы 40% резервов хранилось на безпроцентных счетах центрального банка. Британские законодатели предупредили, что такой план «оттолкнет инновации, ограничит принятие и выведет деятельность за границу». Между тем, Coinbase заработала $1,35 миллиарда на стабилькоинах в 2025 году, что больше чем $911 миллионов за предыдущий год, из которых $364 миллиона пришлось на четвертый квартал, в период которого зафиксирован чистый убыток в $667 миллионов и общий доход за квартал в $1,78 миллиарда. Аналитики Bloomberg Intelligence оценивают, что эта цифра может увеличиться в 2–7 раз при принятии закона GENIUS Act в США, который создал первую федеральную структуру для стабилькоинов и разрешил криптовалютным компаниям предлагать держателям щедрую доходность по их депозитам. На вопрос, руководствуются ли политики Coinbase экономическими мотивами или системными рисками, COO Clearpool Стивен Ву в интервью Decrypt отметил, что проблема «больше, чем доходы одной компании», и важен вопрос «насколько регулирование сосредоточено на правильном управлении рисками, а не на ограничении масштаба».

Если прогноз Bloomberg сбудется, это означает, что стабилькоины станут «ключевой финансовой инфраструктурой, а не нишевым крипто-продуктом», и в таком случае жесткие ограничения на владение могут «ограничить способность Великобритании привлекать значительную ликвидность и институциональное участие». Вопрос доходности стал предметом спора, поскольку банковский лобби США, обеспокоенное тем, что доходные стабилькоины могут отвлечь депозиты от традиционных счетов, успешно добилось включения ограничений по доходности в закон CLARITY, более широкий закон о рыночной структуре, который администрация Трампа объявила приоритетом законодательной повестки и стремится принять к весне. Проект закона расширил запрет на биржи, такие как Coinbase, что напрямую угрожает их соглашению о разделе доходов с Circle Internet Group, через которое Coinbase получает часть процентов от резервов USDC. В прошлом месяце Армстронг отменил поддержку закона CLARITY за несколько часов до заседания Сенатского банковского комитета, заявив, что проект «значительно хуже текущего положения» и что он «предпочитает не иметь закона, чем плохой закон». Несмотря на последствия, администрация Трампа продолжает держать Coinbase за столом переговоров, в прошлую неделю представители Белого дома провели еще одну встречу с банковскими представителями и Крипто-советом по инновациям для обсуждения доходности стабилькоинов, однако соглашение пока не достигнуто.