Инвестпродукты на базе Bitcoin фиксируют отток $8B после публикации данных по инфляции

Инвестиционные продукты на биткоин вернулись к притокам после того, как инвесторы вывели около $8 миллиардов за 8 последовательных недель, завершив то, что CoinShares назвала самым длинным отрицательным периодом в истории для спотовых Bitcoin-ETF. Перелом произошёл после двух слабее ожидавшихся отчётов по инфляции в США, которые снизили ожидания дальнейших повышений процентных ставок. По словам главы исследовательского отдела CoinShares Джеймса Баттерфилла, продукты с цифровыми активами привлекли около $250 миллионов после опубликованного во вторник индекса потребительских цен, а улучшение продолжилось после того, как в среду инфляция производителей оказалась ниже прогнозов. Притоки по всем эмитентам достигли примерно $218 миллионов во вторник и $197 миллионов в среду, причём основная часть капитала была направлена в Bitcoin.

Охлаждение инфляции запустило разворот фондов по биткоину

Изменение потоков в фондах по Bitcoin началось после публикации июньского CPI, показавшей, что инфляция в США замедлилась заметно сильнее ожиданий экономистов. Общие потребительские цены снизились на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем, а годовой темп инфляции замедлился до 3,5%, что ниже прогнозов примерно 3,8%. Негативный сюрприз заставил трейдеров снизить вероятность ещё одного повышения ставки со стороны Федеральной резервной системы.

Данные по ценам производителей укрепили этот импульс в среду. Бюро статистики труда США сообщило, что индикатор Producer Price Index для конечного спроса снизился на 0,3% в июне. Экономисты ожидали роста цен, поэтому падение стало ещё одним сигналом того, что инфляционное давление ослабло в течение месяца. Затем рынки снизили вероятность повышения процентной ставки в сентябре примерно на половину.

Биткоин поглощает большую часть возвращающегося капитала

Большая часть возобновившегося спроса пришлась на Bitcoin — после знакомого сценария в периоды неопределённости, когда инвесторы, ищущие доступ к рынку цифровых активов, предпочитают Bitcoin более мелким криптовалютам. Притоки служат свидетельством того, что институциональные инвесторы не покинули рынок, несмотря на серию выводов на сумму $8 миллиардов. Однако две позитивные торговые сессии позволяют вернуть лишь небольшую часть капитала, удалённого в течение предыдущих 8 недель.

Эти цифры показывают, что институциональный спрос может возвращаться быстро, когда экономические данные меняют ожидания относительно политики Федеральной резервной системы, хотя сами потоки остаются небольшими по сравнению с $8 миллиардами, выведенными во время предшествующей распродажи. CoinShares предупредила, что несколько дней притоков не обязательно означают полный разворот, особенно учитывая масштаб и длительность предыдущих выводов. Компания заявила в недавнем рыночном обновлении, что настроение, возможно, приблизилось к уровням капитуляции после рекордной серии оттоков.

Поведение инвесторов меняется между уровнями цен $120K и $60K

CoinShares выделила поведенческое разделение: интерес инвесторов, когда Bitcoin торгуется около рекордных максимумов, и спрос после существенной коррекции. По данным CoinShares, интерес обычно растёт, когда Bitcoin приближается к отметке примерно $120 000, тогда как готовность инвесторов добавлять позиции заметно снижается, когда актив торгуется ближе к $60 000. Такая схема указывает, что многие инвесторы реагируют на импульс, а не на оценку, становясь увереннее после того, как цены уже выросли, и более осторожными после крупных падений.

Подобное поведение может усиливать как ралли, так и распродажи. Рост цен привлекает капитал тех инвесторов, которые беспокоятся о том, что пропустят дальнейшие прибыли, тогда как падение цен снижает спрос, даже несмотря на то, что на ту же сумму денег можно купить больше Bitcoin. Серия оттоков в течение 8 недель демонстрирует, как быстро могут формироваться устойчивые выводы, когда одновременно сходятся падающие цены, геополитический риск и более жёсткие ожидания по денежно-кредитной политике.

Акции компаний в блокчейне выходят как альтернативный маршрут доступа

Некоторые инвесторы по-прежнему неохотно наращивают прямую криптоэкспозицию, пока общее настроение остаётся слабым. CoinShares сообщила, что в этой связи акции, связанные с блокчейном, начинают выступать ещё одним направлением интереса клиентов: инвесторы видят возможности среди публично торгуемых компаний, связанных с цифровыми активами и инфраструктурой блокчейна. Эти компании могут обеспечивать доступ к активности на крипторынке через традиционные брокерские счета по акциям, но они привносят риски, отличающиеся от удержания Bitcoin.

FAQ

Что стало триггером разворота потоков инвестиционных продуктов на биткоин?
Два слабее ожидавшихся отчёта по инфляции в США запустили разворот. Июньский отчёт CPI показал, что общие потребительские цены снизились на 0,4% в помесячном выражении, а годовая инфляция замедлилась до 3,5% (ниже прогноза 3,8%). В июньском отчёте PPI было указано, что индикатор цен производителей для конечного спроса снизился на 0,3%, тогда как экономисты ожидали роста.

Сколько капитала вернулось в продукты по биткоину после инфляционных отчётов?
Продукты с цифровыми активами привлекли около $250 миллионов после опубликованного во вторник индекса потребительских цен. Притоки по всем эмитентам достигли примерно $218 миллионов во вторник и $197 миллионов в среду, причём основная часть капитала была направлена на Bitcoin. Это последовало за 8-недельным периодом, в течение которого инвесторы вывели около $8 миллиардов.