Стресс майнеров биткоина достигает нового минимума 2026 года, в то время как 20% работают в убыток.

Майнеры биткоина испытывают уровень стресса, достигший нового минимума 2026 года, при этом составной показатель стресса майнингового цикла вошел в зону «недооцененности», по данным криптоаналитика Wu Blockchain. JPMorgan оценивает, что биткоин торговался ниже своей средней себестоимости добычи — примерно 78 000 долларов — в течение пяти месяцев подряд, оставляя около 20% майнеров работающими в убыток. Текущее давление обусловлено снижением доходов майнеров, которое упало на 11% за последние 10 дней, в сочетании с падением хешрейта биткоина более чем на 25% с октября 2025 года. Аналогичные синхронные снижения стресса майнеров ранее наблюдались вблизи крупных минимумов биткоина в 2015, 2018 и 2020 годах, что позволяет предположить, что текущая ситуация представляет собой исторически редкое рыночное состояние.

Показатели прибыльности майнеров демонстрируют падение квартальной выручки

Составной показатель стресса майнингового цикла объединяет несколько индикаторов здоровья майнеров, включая показатели прибыльности и доходов, в единую меру давления на производителей блоков сети. Мультипликатор Puell, метрика, сравнивающая ежедневный доход майнеров с его среднегодовым значением, упал до 0,74, что означает, что майнеры зарабатывают примерно на четверть меньше своей 12-месячной нормы. Доходы майнеров снизились на 11% за последние 10 дней, в то время как хешрейт биткоина сократился более чем на 25% с октября 2025 года — один из самых длительных периодов непрерывного снижения за всю историю. Аналитики JPMorgan оценивают, что биткоин торговался ниже своей средней себестоимости добычи — примерно 78 000 долларов — в течение пяти месяцев подряд.

Сложность майнинга скорректирована вниз на 10,09% до 124,93 триллиона

Сложность майнинга биткоина была снижена на 10,09% до 124,93 триллиона в ходе последней крупной корректировки — второе по величине снижение в 2026 году после февральского падения на 11,16%. Хешпрайс (ожидаемый ежедневный доход на петахеш вычислительной мощности) упал до 28,68 доллара в начале этого года, даже несмотря на то, что сложность выросла на 7,15%, что привело к обвалу хешпрайса на 18%. Управляющая активами компания CoinShares охарактеризовала маржу майнеров как сокращающуюся по всей отрасли, оценив 15–20% майнеров как убыточных, и отметила, что многие операторы ускоряют переход к рабочим нагрузкам, связанным с искусственным интеллектом и высокопроизводительными вычислениями.

SBI Crypto закрывает майнинговый пул биткоина после пяти лет

Японская компания SBI Crypto на прошлой неделе заявила, что закроет свой майнинговый пул биткоина через пять лет, отправив 20 412 PH/s — чуть более 2% мирового хешрейта — на поиск нового пристанища до того, как пул перестанет принимать доли 30 июля. Американские спот-биржевые фонды на биткоин зафиксировали худший месяц с момента запуска в июне, потеряв 4,5 миллиарда долларов, поскольку биткоин опустился ниже 60 000 долларов в самый слабый период месяца. Биткоин упал почти на 50% от своего максимума октября 2025 года около 126 200 долларов.

Исследование VanEck показывает медианную 90-дневную доходность в диапазоне высоких 40% после сокращений хешрейта

Исследование VanEck предыдущих сокращений хешрейта показало, что, исключая раннюю историю сети, биткоин обеспечивал медианную форвардную доходность в диапазоне высоких 40% за 90 дней, последовавших за такими эпизодами. Аналитики фирмы наметили три 90-дневных сценария: конструктивный путь роста на 10–35%, диапазон «капитуляции-лайт» от –5% до +20% и медвежий сценарий с потерями до 30%. Индекс капитуляции майнеров от Cryptoquant поднялся выше 65 — уровень, который аналитик Аксель Адлер-младший охарактеризовал как свидетельство нарастающего стресса, хотя он подчеркнул, что он остается ниже экстремальных значений медвежьего рынка 2022 года, когда капитуляция майнеров шла рука об руку с просадкой цены биткоина на 65%.

FAQ

Каков текущий уровень стресса майнеров биткоина в 2026 году?

Составной показатель стресса майнингового цикла упал до нового минимума 2026 года и вошел в зону «недооцененности», при этом мультипликатор Puell снизился до 0,74. JPMorgan оценивает, что биткоин торговался ниже своей средней себестоимости добычи — примерно 78 000 долларов — в течение пяти месяцев подряд, оставляя около 20% майнеров работающими в убыток.

Насколько снизился хешрейт биткоина с октября 2025 года?

Хешрейт биткоина снизился более чем на 25% с октября 2025 года, что является одним из самых длительных периодов непрерывного снижения за всю историю. Сложность майнинга сети была снижена на 10,09% до 124,93 триллиона в ходе последней крупной корректировки — второе по величине снижение в 2026 году после февральского падения на 11,16%.

Что показало исследование VanEck о доходности биткоина после сокращений хешрейта?

Исследование VanEck предыдущих сокращений хешрейта показало, что, исключая раннюю историю сети, биткоин обеспечивал медианную форвардную доходность в диапазоне высоких 40% за 90 дней, последовавших за такими эпизодами. Фирма наметила три 90-дневных сценария: конструктивный путь роста на 10–35%, диапазон «капитуляции-лайт» от –5% до +20% и медвежий сценарий с потерями до 30%.