Консорциум из более чем 140 глобальных финансовых и крупных технологических компаний запустил стейблкоин Open USD (OUSD) 30 мая (по местному времени), что вызвало падение акций Circle на 17,5% за один день. Новый стейблкоин представил модель распределения доходов, при которой процентный доход от резервных активов распределяется между участвующими компаниями после вычета операционных расходов, что вызвало опасения инвесторов относительно существующей бизнес-модели USDC от Circle. В консорциум OUSD входят Visa, Mastercard, Stripe, BlackRock, Google, IBM, Coinbase, Solana, Samsung Electronics, Dunamu, Shinhan Financial Group, Kakao Bank, K Bank, Hyundai Card, KB Kookmin Card, BC Card, Hana Card, Samsung Card, Woori Card, NH Nonghyup Card и Hanwha Life, что знаменует переход от централизованного выпуска стейблкоинов к многостороннему управлению на рынке криптовалют.
Open Standard запускает OUSD с консорциумом из 140 компаний
Согласно данным индустрии виртуальных активов от 6-го числа, глобальный альянс стейблкоинов Open Standard 30 мая (по местному времени) объявил о запуске долларового стейблкоина OUSD и заявил о планах выпустить его в течение года. Проект объединил глобальные финансовые, платежные и блокчейн-компании, включая Visa, Mastercard, Stripe, BlackRock, Google, IBM, Coinbase и Solana. Среди участников из Южной Кореи — Samsung Electronics, Dunamu, Shinhan Financial Group, Kakao Bank, K Bank, Hyundai Card, KB Kookmin Card, BC Card, Hana Card, Samsung Card, Woori Card, NH Nonghyup Card и Hanwha Life.
В то время как существующие стейблкоины Tether (USDT) и USDC работают в рамках централизованных структур, ориентированных на отдельные компании, OUSD принял консорциумную модель, в которой несколько компаний совместно управляют проектом. Структура распределяет процентный доход, полученный от резервных активов, между участвующими компаниями после вычета операционных расходов, что и является наиболее значительным отличием. Компании могут осуществлять выпуск и погашение без отдельной платы, а структура не накладывает искусственных ограничений на крупные транзакции. Open Standard намерен использовать OUSD в различных сферах, включая платежи, денежные переводы, бизнес-транзакции (B2B), децентрализованные финансы (DeFi) и платежи AI-агентов.
Акции Circle упали на 17,5% после анонса OUSD
Объявление немедленно отразилось на рынке. Цена акций Circle, котирующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже, упала на 17,5% только 30 мая (по местному времени), достигнув самого низкого уровня примерно за четыре месяца. Инвесторы расценили это как опасение, что существующая модель доходов Circle, которая в основном опирается на процентный доход от резервов, может быть поколеблена в долгосрочной перспективе. Структура Circle зависит от процентного дохода от операций с резервными активами USDC для большей части своей выручки. Отраслевые обозреватели прогнозируют, что если модели, подобные OUSD, которые делят резервный доход с участвующими компаниями, получат распространение, то конкуренция за привлечение партнеров по дистрибуции может усилиться.
Аналитик NH Investment & Securities называет опасения по поводу снижения доли USDC преждевременными
Инвестиционные фирмы оценили, что запуск OUSD вряд ли немедленно приведет к ослаблению рыночного доминирования USDC. Хон Сон Ук, исследователь из NH Investment & Securities, заявил: «OUSD планирует распределять резервный доход среди компаний-партнеров, поэтому с корпоративной точки зрения существует стимул выбирать OUSD вместо USDC, что усилило рыночные опасения», но добавил: «Однако опасения, что USDC быстро потеряет долю рынка из-за OUSD, преждевременны».
Хон объяснил: «Крупные глобальные компании были представлены как партнеры, но насколько активно каждая компания будет участвовать на самом деле, остается неизвестным», и «Также необходимо подтвердить, сможет ли OUSD обеспечить экосистему разработки и совместимость приложений на уровне USDC в сфере финансов и DeFi». Он добавил: «Circle расширяет свою экосистему, развивая различные новые направления, такие как функции AI-агентов, блокчейн Arc и Circle Payments Network», и «С другой стороны, поскольку OUSD имеет консорциумную структуру, то, насколько гибко он сможет реагировать с точки зрения принятия решений и разработки технологий, также является областью, требующей проверки».
Некоторые южнокорейские компании пояснили, что они никогда не проводили официальных консультаций об участии с Open Standard, а лишь выразили намерение рассмотреть возможность участия. Представитель одной компании заявил: «Мы узнали о включении в состав альянса из сообщений СМИ», добавив: «Никаких консультаций по конкретным ролям или методам участия не было».
Глобальные инвестиционные банки также оценили рыночную реакцию как несколько чрезмерную. Американский инвестиционный банк William Blair оценил OUSD как «решение, ищущее проблему». Объясняется это тем, что модель распределения резервного дохода, которую продвигает OUSD, не является новой концепцией, поскольку Circle уже предоставляет различные стимулы партнерам по дистрибуции USDC. Глобальный инвестиционный банк Bernstein также заявил: «Рыночная реакция была чрезмерной», оценив, что «USDC меньше Tether по рыночной капитализации, но остается наиболее используемым стейблкоином в реальных коммерческих транзакциях между компаниями».
Генеральный директор Circle подчеркивает конкурентные преимущества сети и нормативного одобрения
Circle также предпринял шаги для успокоения рынка. Генеральный директор Circle Джереми Аллер подчеркнул в соцсетях 1 мая (по местному времени): «Конкурентоспособность стейблкоина не создается за короткий период, а формируется благодаря ликвидности, накопленной за годы, нормативному одобрению и глобальным сетям».
Отраслевые обозреватели полагают, что, хотя запуск OUSD явно спровоцировал новую конкуренцию на рынке стейблкоинов, для фактического изменения долей рынка потребуется значительное время, так как оно должно быть подкреплено интеграцией сервисов, нормативным одобрением, обеспечением объема транзакций и построением экосистемы разработки. Представитель отрасли заявил: «OUSD — это символический пример, показывающий, что индустрия стейблкоинов переходит от конкуренции за эмиссию к конкуренции экосистем», добавив: «Однако будет непросто заменить за короткий период те DeFi, AI-агенты, глобальные платежные сети и каналы дистрибуции, которые USDC строил годами».
FAQ
Что Open Standard объявил 30 мая?
Open Standard 30 мая (по местному времени) объявил о запуске долларового стейблкоина OUSD с участием более 140 глобальных компаний, включая Visa, Mastercard, Stripe, BlackRock, Google, IBM, Coinbase и Solana, и заявил о планах выпустить его в течение года.
Почему цена акций Circle упала на 17,5%?
Акции Circle упали на 17,5% 30 мая (по местному времени) после объявления о OUSD, поскольку инвесторы опасались, что модель распределения доходов OUSD, которая делит процентный доход от резервов с участвующими компаниями, может угрожать существующей бизнес-модели Circle, в основе которой лежит в основном процентный доход от резервов.
Что сказал аналитик NH Investment & Securities Хон Сон Ук по поводу опасений о доле рынка USDC?
Хон Сон Ук заявил, что опасения по поводу быстрой потери USDC доли рынка из-за OUSD преждевременны, отметив, что неизвестно, насколько активно каждая компания будет участвовать, и что OUSD необходимо доказать, что он может обеспечить экосистему разработки и совместимость приложений на уровне USDC в сфере финансов и DeFi.
