Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг заявил, что Индии следует создать регулируемый стейблкоин, обеспеченный рупией, чтобы не допустить, что пользователи перейдут на стейблкоины, обеспеченные долларами, — об этом говорится в недавних сводках его разговоров с сооснователем Zerodha Нихилом Каматом в соцсетях. Аргумент Армстронга в том, что если быстро и с низкой стоимостью станут широко использоваться блокчейн-расчётные платежные каналы, то страны без регулируемых локальных опций в национальной валюте могут увидеть сдвиг спроса в пользу долларовых токенов вроде USDT или USDC. Для Индии это может означать более широкое использование офшорных цифровых денег, номинированных в долларах, в криптоторговле, при переводах и в трансграничных платежах. Комментарии прозвучали на фоне того, что в 2025 году стейблкоины, обеспеченные долларом США, превысили $300 миллиардов по рыночной капитализации, сообщает Reuters. У Индии одна из крупнейших в мире баз пользователей криптовалют и весьма продвинутая система цифровых платежей, но Резервный банк Индии по-прежнему глубоко скептичен к частным стейблкоинам.
Армстронг предлагает рупиевый стейблкоин, чтобы противостоять принятию долларовых токенов
Регулируемый стейблкоин, обеспеченный рупией, дал бы Индии альтернативу в национальной валюте токенам, обеспеченным долларами. Теоретически это может поддержать более быстрые расчёты, более дешёвые переводы, платежи 24/7, программируемые финансы и более лёгкую интеграцию с глобальными крипторынками при сохранении номинации в рупиях. Риск долларизации — ключевая проблема. Если индийские пользователи всё чаще держат долларовые стейблкоины для торговли, сбережений или трансграничных переводов, то часть цифровой финансовой системы может стать более «привязанной» к доллару. Это может снизить спрос на инструменты, номинированные в рупиях, и усложнить передачу внутренней денежно-кредитной политики. Главный экономический советник Индии В. Ананта Нагешваран предупредил, что долларовые стейблкоины могут создать проблемы для денежно-кредитной политики, денежной трансмиссии и сеньоража, при этом отметив, что Unified Payments Interface (UPI) снижает внутреннюю потребность в стейблкоинах по сравнению со многими развитыми экономиками.
Замглавы RBI предупреждает о рисках стейблкоинов в декабре 2025 года
Резервный банк Индии выразил схожие опасения. Замглавы RBI Т. Раби Санкар предупредил в декабре 2025 года, что стейблкоины могут способствовать незаконным платежам, подрывать контроль за капиталом, ослаблять денежно-кредитную политику, нарушать управление бюджетом и влиять на финансовое посредничество. Он утверждал, что стейблкоины не дают чёткого преимущества перед фиатными деньгами или цифровыми валютами центральных банков и что Индии следует сделать приоритетом свою цифровую рупию. Эта позиция подчёркивает главный разрыв в подходах к политике. Руководители криптосектора рассматривают регулируемые частные стейблкоины как способ модернизировать платежи и удерживать пользователей внутри каналов в локальной валюте. Центральные банкиры опасаются, что даже хорошо работающий стейблкоин может перетянуть депозиты из банков, создать риски погашения и ослабить суверенный контроль над деньгами.
Цифровая рупия Индии достигает 7 миллионов пользователей по состоянию на конец 2025 года
В Индии уже есть пилот цифровой валюты центрального банка. Reuters сообщал, что у цифровой рупии было около 7 миллионов пользователей по состоянию на конец 2025 года, но внедрение остаётся скромным по сравнению с UPI, который доминирует во внутренних цифровых платежах. Отсюда практический вопрос: нужна ли Индии частная рупиевая «стабилка», если у неё уже есть UPI и CBDC? Сторонники скажут, что стейблкоины обслуживают другой рынок. UPI отлично подходит для внутренних платежей, но он не рассчитан на открытое блокчейн-расчётное взаимодействие, децентрализованные финансы, токенизированные активы или глобальную криптовалютную ликвидность. Регулируемый стейблкоин, обеспеченный рупией, мог бы связать валюту Индии с этими каналами, при этом предоставив властям надзор за эмитентами, резервами и комплаенсом. Скептики возразят, что стейблкоины добавляют ненужный риск для финансовой стабильности. Прозрачность резервов, правила погашения, меры против отмывания денег, ограничения на движение капитала и защита потребителей должны быть тщательно продуманы. Стейблкоин с рупией, обеспеченный наличными или краткосрочными госценными бумагами, всё равно может столкнуться с риском «набега», если пользователи потеряют доверие.
FAQ
Почему CEO Coinbase считает, что Индии нужен стейблкоин на рупию?
Брайан Армстронг утверждал, что Индии следует создать регулируемый стейблкоин, обеспеченный рупией, чтобы не допустить, что пользователи перейдут на долларовые стейблкоины, такие как USDT или USDC. Его аргумент в том, что если быстро и с низкой стоимостью используемые блокчейн-платёжные каналы получат широкое распространение, то страны без регулируемых локальных опций в национальной валюте могут увидеть сдвиг спроса в пользу долларовых токенов. Это может означать для Индии более широкое использование офшорных цифровых денег, номинированных в долларах, в криптоторговле, при переводах и в трансграничных платежах.
О чём замглавы RBI предупреждал по стейблкоинам в декабре 2025 года?
Замглавы RBI Т. Раби Санкар предупредил в декабре 2025 года, что стейблкоины могут способствовать незаконным платежам, подрывать контроль за капиталом, ослаблять денежно-кредитную политику, нарушать управление бюджетом и влиять на финансовое посредничество. Он утверждал, что стейблкоины не дают чёткого преимущества перед фиатными деньгами или цифровыми валютами центральных банков и что Индии следует сделать приоритетом свою цифровую рупию.
Сколько пользователей у цифровой рупии Индии по состоянию на конец 2025 года?
Reuters сообщал, что у цифровой рупии было около 7 миллионов пользователей по состоянию на конец 2025 года, но внедрение остаётся скромным по сравнению с UPI, который доминирует во внутренних цифровых платежах в Индии.
