Commerzbank: рост инвестиций в ИИ в США продолжится; 12-месячный коэффициент PER для S&P 500 на уровне 20x, ниже пика доткомов 2000 года

Согласно Commerzbank, 10 июля старший экономист банка Бернд Вайденштайнер заявил, что инвестиции США в инфраструктуру для ИИ, вероятно, сохранятся, несмотря на опасения перегрева. Ожидается, что реальные инвестиции в ИТ-оборудование и программное обеспечение вырастут примерно на 50% с момента запуска ChatGPT в 2022 году — это умеренно по сравнению с ростом на 120% во время пузыря доткомов в 1990-х на сопоставимой стадии.

Commerzbank отметил, что 12-месячный форвардный коэффициент цена/прибыль S&P 500 находится примерно на уровне 20x, что ниже пиковых 25x во время обвала доткомов в 2000 году. Даже если инвестиционный цикл в ИИ ослабнет, системные банковские кризисы, подобные кризису 2008 года, по-прежнему маловероятны, поскольку прошлые технологические пузыри были поглощены коррекциями по акциям, а не дефолтами по долгам.