Доходность по спредам долговых обязательств еврозоны не демонстрирует сезонного сужения 24 июля, заявляет Societe Generale

По мнению rate strategists Societe Generale, спрэд по доходности суверенного долга стран еврозоны не продемонстрировал ожидаемого сезонного сужения 24 июля на фоне возобновившейся геополитической напряженности. Стратеги отметили, что типичные сезонные закономерности не проявились, поскольку инвесторы по-прежнему не спешат занимать позиции в стратегии шортенинга доходностной кривой (yield curve steepener), ссылаясь на ожидаемые новые размещения после лета и усиление политической неопределенности.

Спрэды по доходности 10-летних облигаций Франции и Германии, вероятно, останутся в пределах диапазона в течение лета, хотя слабые фундаментальные факторы, значительное предложение облигаций и неясный спрос со стороны инвесторов требуют осторожности. Спрэды Италия—Германия остаются коррелированными с ценами на сырую нефть, при этом стратеги отдают предпочтение сделкам на шортенде с фокусом на ценность долга.