Правительство Южной Кореи готовит поправки к Закону о Корейской инвестиционной корпорации, чтобы KIC могла инвестировать в внутренние активы, номинированные в южнокорейской воне. Законодательные изменения создадут к концу года отдельный внутренний стратегический инвестиционный счет в рамках KIC, превратив учреждение в «корейский аналог Temasek» без создания нового суверенного фонда. Правительство рассматривает финансирование через дивиденды госкорпораций и докапитализацию; для старта, исходя из текущих уровней дивидендов SOE, требуется примерно 600 млрд вон. Такой подход расширяет роль KIC с сугубо управления зарубежными активами до включения внутренних стратегических отраслевых инвестиций, поддерживая передовые отрасли и при этом сохраняя ее действующие операции с иностранной валютой в рамках структуры с двумя счетами.
Поправка к закону KIC позволяет внутренние инвестиции в вон
По данным источников в инвестиционно-банковской отрасли от 16-го числа, правительство готовит поправки к Закону о Корейской инвестиционной корпорации, чтобы разместить в KIC отдельный «внутренний стратегический счет», а не запускать независимый корейский суверенный фонд. Структура сохраняет действующую функцию KIC по управлению зарубежными активами в иностранной валюте, одновременно предоставляя возможности внутреннего промышленного инвестирования через отдельный счет.
В действующей статье 31, пункт 4 Закона о Корейской инвестиционной корпорации предусмотрено, что KIC должна вести активы, переданные правительством, Банком Кореи и структурами по управлению фондами, как активы, номинированные в иностранной валюте, за рубежом. Статья 31, пункт 5 устанавливает, что при исключительном ведении активов, номинированных в воне, KIC должна делать это стабильно и нейтрально, размещая их в финансовых учреждениях или покупая гособлигации.
Эти положения будут изменены, чтобы разрешить внутренние инвестиции. После завершения пересмотра закона KIC получит правовую основу для создания внутреннего стратегического счета отдельно от ее счета операций за рубежом и перейдет к инвестированию активов, номинированных в воне.
Правительство рассматривает финансирование в 600 млрд вон через дивиденды SOE
Планы по привлечению финансирования находятся на параллельном рассмотрении. Правительство изучает использование дивидендов госкорпораций и правительственных вливаний капитала. При номинальном капитале 20 трлн вон фактически доступных денежных средств для инвестиций недостаточно, поэтому дополнительная докапитализация правительства становится ключевой переменной, определяющей успех проектов. Стартовый капитал, принципиально необходимый для Korean sovereign wealth fund, составляет примерно 600 млрд вон — исходя из дивидендов SOE.
KIC — публичное учреждение, выплачивающее правительственные дивиденды, распределение которых инвесторам определяется по чистой прибыли. Согласно отчету о движении денежных средств в корейском годовом отчете KIC за 2025 Korean annual report, отток денежных средств в виде дивидендов в прошлом году составил 113,8 млрд вон, что на 20,6% больше, чем 94,3 млрд вон в 2024 году.
На фоне повторяющихся в последние годы просьб об активных дивидендах правительство просит активных дивидендов от госкорпораций и суверенных фондов. Дивиденды, собранные от 20 из 40 государственных инвестируемых институтов, в этом году достигли 2,795 трлн вон — рекорд. Платежи дивидендов KIC достигли 83,5 млрд вон. Доля дивидендных выплат KIC составляет 80%, вторая по величине после Korea Pipeline Corporation (90%), примерно вдвое выше среднего коэффициента выплат (40,90%) для государственных инвестируемых институтов.
Реализация инвестиций запланирована после следующего года
Рынок рассматривает, что в случае получения KIC внутреннего стратегического счета она окажется на новом повороте. Роль KIC расширится с учреждения по управлению зарубежными активами до учреждения по внутренним стратегическим отраслевым инвестициям. Однако реальное выполнение инвестиций, как ожидается, займет время. Поскольку для институциональных договоренностей, включая пересмотр закона, создание организаций, построение инвестиционной системы и подготовку операционных стандартов, требуется значительное время, первая инвестиция, как прогнозируется, станет возможной только после следующего года.
Официальный представитель финансово-инвестиционной отрасли заявил: «Чтобы KIC делала внутренние инвестиции, предстоит преодолеть множество вызовов, включая поправку к Закону о Корейской инвестиционной корпорации, обеспечение дополнительного финансирования и создание инвестиционной организации. Пройдет некоторое время, прежде чем корейский аналог Temasek начнет полноценные инвестиции». Он добавил: «Поскольку KIC будет применять к внутренним инвестициям глобальные стандарты, используемые для зарубежных инвестиций, уровень внутреннего капитального рынка также, как ожидается, будет улучшаться соответствующим образом».
Часто задаваемые вопросы
Какие правовые изменения KIC готовит для внутренних инвестиций?
Правительство готовит поправки к статье 31 Закона о Корейской инвестиционной корпорации (Korea Investment Corporation Act amendment), чтобы разрешить KIC создать внутренний стратегический инвестиционный счет и инвестировать в активы, номинированные в воне. Действующее право ограничивает KIC управлением активами, номинированными в иностранной валюте, за рубежом, с ограниченными исключениями для активов, номинированных в воне, которые разрешены только для стабильных инвестиций — таких как банковские депозиты или гособлигации. Поправка позволит вести активные внутренние стратегические отраслевые инвестиции при сохранении текущих зарубежных операций KIC.
Сколько финансирования нужно KIC для операций по внутренним инвестициям?
Для внутренних операций требуется примерно 600 млрд вон стартового капитала, исходя из уровней дивидендов госкорпораций. Правительство рассматривает финансирование через дивиденды SOE и правительственные вливания капитала. В этом году KIC выплатила 83,5 млрд вон дивидендов правительству при коэффициенте выплат 80% — втором по величине среди государственных инвестируемых институтов. При номинальном капитале KIC в 20 трлн вон фактически доступных денежных средств для инвестиций недостаточно, поэтому дополнительное государственное финансирование становится критическим фактором успеха проекта.
