Акции южнокорейских брокерских компаний отстают от рынка, несмотря на рекордную прибыль во втором квартале

Пять крупных южнокорейских брокерских фирм сообщают о беспрецедентной прибыли во втором квартале, обусловленной взрывным ростом объёмов торгов, согласно исследованию iM Securities. Совокупная чистая прибыль Mirae Asset, Korea Investment, NH Investment, Samsung и Kiwoom Securities за второй квартал прогнозируется на уровне 3,934 триллиона вон, что на 126% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Несмотря на эти сильные фундаментальные показатели, акции брокерских компаний отстают от индекса KOSPI с апреля. Аналитики объясняют расхождение усилением концентрации в полупроводниковом секторе и опасениями инвесторов по поводу пика доходов. Всплеск торговой активности последовал за запуском маржинальных ETF в конце мая, что спровоцировало концентрированную краткосрочную арбитражную торговлю и подняло среднедневные объёмы торгов в июне до 137,5 триллиона вон.

Пять корейских брокеров прогнозируют чистую прибыль за второй квартал в 3,934 триллиона вон

По словам исследователя iM Securities Со Ён Джина, совокупная чистая прибыль, приходящаяся на контролирующих акционеров, Mirae Asset, Korea Investment, NH Investment, Samsung и Kiwoom Securities за второй квартал прогнозируется на уровне 3,934 триллиона вон. Это представляет собой рост на 126% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Комиссионные доходы от брокерских операций стали основным драйвером высокой производительности. Mirae Asset Securities также зафиксировала значительные доходы от переоценки активов, включая доли в SpaceX, что дополнительно повысило прибыльность в секторе.

Объём торгов в июне достиг 137,5 триллиона вон после запуска маржинальных ETF

После запуска маржинальных ETF в конце мая концентрированная краткосрочная арбитражная торговля привела к тому, что среднедневные объёмы торгов в июне достигли приблизительно 137,5 триллиона вон. Среднедневной объём торгов за второй квартал в целом оценивается примерно в 118 триллионов вон. Внедрение маржинальных ETF создало новые арбитражные возможности, которые привлекли значительное участие рынка, что напрямую увеличило комиссионные доходы брокеров в течение квартала.

Акции брокеров отстают от KOSPI с апреля, несмотря на всплеск доходов

Доходность брокерского сектора начала снижаться в апреле после того, как в начале года она опережала KOSPI благодаря высокой бета-характеристике. Даже Mirae Asset Securities, показавшая наибольший прирост в секторе, после середины июня продемонстрировала доходность с начала года ниже индекса. Участники рынка называют усиление концентрации в полупроводниковом секторе основной причиной расхождения. Поскольку ИИ-движимый импульс благоприятствует крупным полупроводниковым акциям, таким как Samsung Electronics и SK Hynix, потоки капитала обходили акции брокеров, несмотря на сильные доходы и привлекательность оценки. Дополнительные опасения включают ограниченный потенциал роста объёмов торгов сверх текущего уровня в 130 триллионов вон и исчерпание маржинального кредитования в крупных брокерских компаниях, что сдерживает дальнейшее расширение процентных доходов. Макроэкономические факторы, включая затяжные инфляционные опасения и рост процентных ставок и обменных курсов, также создают препятствия для сектора ценных бумаг.

Аналитик iM Securities рекомендует Korea Financial Group и NH Investment Securities

Исследователь iM Securities Со Ён Джин заявил, что в текущих условиях преимущество имеют компании, способные активно генерировать прибыль за счёт собственного капитала, а не полагаться исключительно на брокерские операции. Он выделил Korea Financial Group, которая может защитить доходы за счёт коммерческих бумаг и интегрированных управляемых счетов (IMA), и NH Investment Securities, предлагающую стабильный доступ во время коррекций индекса благодаря высоким дивидендным доходностям, как жизнеспособные альтернативы. Со отметил, что акции брокеров могут привлечь внимание, когда секторальная концентрация ослабнет, но предупредил, что если концентрация в полупроводниках рассеется одновременно со снижением индекса, высокобета-акции брокеров могут испытать значительную волатильность вниз независимо от уровня доходов.

FAQ

Какую прибыль за второй квартал отчитались корейские брокеры? Пять крупных южнокорейских брокерских компаний — Mirae Asset, Korea Investment, NH Investment, Samsung и Kiwoom — прогнозируют совокупную чистую прибыль за второй квартал в размере 3,934 триллиона вон, что на 126% больше по сравнению с прошлым годом, согласно исследованию iM Securities.

Почему акции брокеров отстают, несмотря на сильные доходы? Акции брокеров отстают от KOSPI с апреля из-за усиления концентрации в полупроводниковом секторе, что отвлекло потоки капитала в крупные чиповые акции, и опасений инвесторов по поводу пика доходов после того, как объёмы торгов превысили 130 триллионов вон при ограниченном дальнейшем потенциале роста.

Что вызвало всплеск доходов брокеров во втором квартале? Запуск маржинальных ETF в конце мая спровоцировал концентрированную краткосрочную арбитражную торговлю, подняв среднедневные объёмы торгов в июне до 137,5 триллиона вон, а среднедневные объёмы за второй квартал в целом — примерно до 118 триллионов вон, что значительно увеличило комиссионные доходы брокеров.