Высокодивидендные ETF с покрытыми колл-опционами и китайские биотех-ETF обменного торговли (ETF) возглавили результаты на рынке корейского KOSPI в период с 19 июня по 21 июля, согласно данным финансовой инвестиционной отрасли, опубликованным 22 июля. Превосходство произошло после того, как акции полупроводниковых компаний, связанных с ИИ и ранее лидировавшие по росту рынка, ослабли, побуждая инвесторов диверсифицировать риски. Рост сектора в Китае обеспечили партнерства биотех-компаний с глобальными фармацевтическими компаниями и сравнительно сильные финансовые результаты. Среди лидеров были TIGER Global AI Cybersecurity (18,15%), RISE 200 High Dividend Covered Call ATM (15,51%) и TIGER China Biotech SOLACTIVE (14,02%), тогда как полупроводниковые и инфраструктурные ETF в тот же период показали отставание.
Высокодивидендные ETF с покрытыми колл-опционами и китайские биотех-ETF возглавили рейтинги по KOSPI
Лидирующие по доходности ETF за недавний одноресячный период показали отчетливый сдвиг в сторону защитных тематик. По данным финансовой инвестиционной отрасли, порядок был следующим: TIGER Global AI Cybersecurity — 18,15%, RISE 200 High Dividend Covered Call ATM — 15,51%, TIGER China Biotech SOLACTIVE — 14,02%, PLUS High Dividend Weekly Covered Call — 11,01%, RISE US S&P Oil Production Companies (Synthetic H) — 10,49% и KoAct China Bio Healthcare Active — 10,47%.
Высокодивидендные ETF с покрытыми колл-опционами продемонстрировали заметную силу. Эти продукты держат компании с высокой дивидендной доходностью в качестве базовых активов, одновременно продавая колл-опционы для получения дополнительного дохода. Среди топ-100 ETF по результатам доли тем «дивиденды» и «covered call» составили 31%, биотех — 15%, «товары и энергия» — 11%, «банки и финансы» — 8%, а фонды, ориентированные на Китай, — 6%. ETF с полупроводниковой тематикой отсутствовали в топ-100.
Механика стратегии covered call ограничивает снижение за счет премии
ETF с покрытыми колл-опционами генерируют доход за счет продажи колл-опционов — прав на покупку акций по заранее установленной цене. Продажа этих опционов приносит премиальный доход независимо от движений цены акций, обеспечивая «подушку» на случай снижения. Хотя эта стратегия ограничивает потенциал роста, она создает поток денежных средств и снижает волатильность. В сочетании с акциями с высокой дивидендной доходностью подход позволяет получать доход как от дивидендов, так и от премий по опционам.
Представитель Hanwha Asset Management пояснил, что PLUS High Dividend Weekly Covered Call держит компании с высокой дивидендной доходностью в качестве базовых активов и продает колл-опционы KOSPI 200 в объеме 100%. Он отметил, что базовые акции с высокой дивидендной доходностью демонстрировали относительно небольшие колебания цен, а продажи колл-опционов во время снижения KOSPI 200 помогли смягчить негативное влияние. Представитель добавил, что после распределения дохода ресурсы были реинвестированы, чтобы дополнительно снизить потери.
Китайские биотех-компании заключают крупные партнерства с глобальными фармкомпаниями
Китайские биотех-ETF привлекли внимание инвесторов наряду с защитными дивидендными стратегиями. TIGER China Biotech SOLACTIVE и KoAct China Bio Healthcare Active, занявшие соответственно третье и шестое места, инвестируют в крупные китайские биотех-компании. Сектор выиграл от расширения глобальных партнерств. В мае Innovent Biologics из Китая подписала партнерство с Pfizer примерно на 10,5 миллиарда долларов (около 15 триллионов вон) в онкологической сфере. 14 июля (по местному времени) Dizal Pharmaceuticals заключила глобальное эксклюзивное лицензионное соглашение с AstraZeneca на сумму до 1,5 миллиарда долларов (примерно 2,23 триллиона вон) для лечения рака легких.
Представитель Mirae Asset Asset Management заявил, что экспорт фармацевтических технологий Китая в первой половине 2026 года достиг примерно 99,7 миллиарда долларов (около 147,6 триллиона вон), обеспечив 73% от общего объема за 2025 год всего за полгода. Он отметил, что восемь из топ-10 глобальных сделок в фармацевтике приходились на китайские компании: контракты с китайскими биотех-компаниями подписали такие крупные игроки, как AstraZeneca, Pfizer и Eli Lilly. Представитель добавил, что рост капитальных потоков из материкового Китая также усилил доходности связанных ETF.
Эксперты рекомендуют стратегию ротации в защитные и альтернативные тематики
Отраслевые эксперты подчеркнули важность альтернативных стратегий инвестирования для диверсификации рисков на фоне слабости полупроводников. Подход предполагает ротацию капитала в ETF, генерирующие доход, такие как продукты на дивидендах и covered call, а также в не-полупроводниковые тематики, включая биотех и фонды, ориентированные на Китай.
Представитель Hanwha Asset Management заявил, что в ситуациях, когда акции-лидеры рынка показывают слабые результаты, ETF по темам с высокой дивидендной доходностью и ETF с covered call, распределяющие доход, могут вернуть часть потерь. Он подчеркнул, что covered call ETF с акциями с высокой дивидендной доходностью в качестве базовых активов могут показывать более высокую результативность, чем KOSPI 200, в период крупных просадок акций large-cap, поскольку у акций с высокой дивидендной доходностью, как правило, более небольшие падения цены.
Представитель Mirae Asset Asset Management заявил, что помимо «защитных» активов вроде золота, облигаций и доллара, которые противостоят общему снижению рынка во время слабости полупроводников, важны и альтернативные стратегии инвестирования с учетом ротации капитала из полупроводников. Он отметил, что, учитывая недавнюю силу китайского биотеха и относительное опережение на фоне ухудшения конъюнктуры в полупроводниковой отрасли, продукты вроде TIGER China Biotech SOLACTIVE в линейке TIGER могут быть использованы как стратегии ротации.
Часто задаваемые вопросы
Что стало причиной опережения высокодивидендных ETF с covered call в период с 19 июня по 21 июля?
Высокодивидендные ETF с covered call опередили рынок, потому что их базовые акции с высокой дивидендной доходностью показывали относительно небольшие колебания цены по сравнению с полупроводниковыми акциями, а собранные премии по колл-опционам в период снижения KOSPI 200 помогли смягчить потери от падения. Стратегия сочетает дивидендный доход с премиями по опционам, создавая денежный поток при ограничении волатильности.
Почему в этот период росли китайские биотех-ETF?
Китайские биотех-ETF выросли из-за крупных глобальных фармпартнерств, объявленных в течение периода. Innovent Biologics подписала партнерство на 10,5 миллиарда долларов с Pfizer в мае, а Dizal Pharmaceuticals заключила соглашение по лицензированию на 1,5 миллиарда долларов с AstraZeneca 14 июля. Экспорт фармацевтических технологий Китая достиг 99,7 миллиарда долларов в первой половине 2026 года, причем восемь из топ-10 глобальных сделок в фармацевтике были связаны с китайскими компаниями.
Какие стратегии ротации эксперты рекомендуют во время слабости полупроводников?
Эксперты рекомендуют направлять капитал в защитные тематики, включая ETF с высокой дивидендной доходностью и covered call, которые генерируют доход за счет распределений, а также альтернативные тематики, такие как китайский биотех, демонстрирующий относительную силу, когда полупроводники слабеют. Также рекомендуются защитные активы вроде золота, облигаций и доллара, чтобы противостоять общему снижению рынка.
