Акции Южной Кореи зафиксировали 33 случая активации сайдкара в 2026 году на фоне роста leveraged ETF

Кореяский фондовый рынок пережил беспрецедентную волатильность в 2026 году, по данным Korea Exchange — за период до 10 июля зафиксировано 33 активации sidecar, что значительно превышает всего 3 активации за предыдущий год. Рост торговых остановок связан с быстрым развитием заемных биржевых фондов (ETF), сосредоточенных в акциях полупроводниковых компаний, таких как Samsung Electronics и SK Hynix, что усилило колебания цен как на спотовом, так и на фьючерсных рынках. Эта структурная смена вызвала предупреждения от международных аналитиков: JP Morgan заявил, что высокая волатильность может стать постоянной чертой корейского рынка.

Korea Exchange зафиксировал 33 активации sidecar в 2026 году

По данным Korea Exchange на 10 июля, в 2026 году на рынке ценных бумаг произошло 33 активации sidecar (16 — на покупку, 17 — на продажу). Эта цифра превзошла 26 случаев, зафиксированных во время глобального финансового кризиса 2008 года, к концу июля. Более трети из всех 93 исторических активаций sidecar в рынке ценных бумаг пришлось на 2026 год. За 127 торговых дней до 9 июля среднее число активаций sidecar составляло одну каждые 3,9 дня.

Автоматические системы остановки торгов, которые при падении индекса KOSPI на 8% или более в течение одной минуты останавливают все торги, сработали 6 раз в 2026 году — половина всех 12 срабатываний с момента внедрения системы в 2000 году. Рынок KOSDAQ зафиксировал 18 активаций sidecar в 2026 году, приближаясь к рекорду в 19, установленному в 2008 году.

За рост структурной волатильности отвечают заемные ETF

Аналитики сектора считают, что рост числа активаций sidecar связан с изменениями в структуре рынка. Основной фактор — появление заемных ETF на отдельные акции, особенно в сегменте полупроводников, таких как Samsung Electronics и SK Hynix, что одновременно увеличило волатильность на спотовом и фьючерсном рынках. Когда цены фьючерсов выходят за определённые пределы, автоматическая программа торгует крупными объемами, что вызывает дестабилизацию спотового рынка в повторяющемся цикле.

Увеличение участия частных инвесторов в маржинальной торговле, контрактах на разницу (CFD) и деривативах усилило давление на покупку в растущих рынках и на продажу — в падающих. Расширение алгоритмической и программной торговли быстро передавало ценовые колебания с фьючерсных рынков на спотовые.

Мировые аналитики предупреждают о постоянных изменениях структуры рынка

Миксо Дас, руководитель стратегии по корейским акциям в JP Morgan, заявил в недавнем отчёте, что «быстрый рост заемных ETF структурно расширил волатильность рынка» и что «высокая волатильность, вероятно, станет постоянной характеристикой корейского рынка в будущем».

Кристи Тан, стратег по глобальным инвестициям в Franklin Templeton Research Center, отметила, что «недавняя волатильность показала, как даже обычная фиксация прибыли может мгновенно превратиться в механическую вынужденную продажу из-за заемных ETF и деривативов», и что «потоки заемных фондов корейских частных инвесторов стали структурным риском рынка, выходящим за рамки простого индикатора настроений».

Спенсер Джакоб, обозреватель Wall Street Journal, в колонке под названием «Самый горячий рынок мира рискует превратиться в игру кальмара» предупредил, что «концентрация в Samsung Electronics и SK Hynix, в сочетании с расширением заемных инвестиций, чрезмерно увеличила волатильность корейского рынка» и что «если иностранные инвесторы выйдут, корейский рынок может превратиться в опасную игру, как в «Игре кальмара»».

Ли Ён-вон, исследователь в Heungkuk Securities, объяснил, что «существует множество причин для роста волатильности и резких падений, включая внешние факторы, такие как возобновление напряженности между США и Ираном и рост цен на нефть», и что «как KOSPI, так и KOSDAQ переживают масштабные коррекции на фоне повторяющихся скачков и обвалов».

FAQ

Что вызвало рекордное число активаций sidecar на корейском рынке в 2026 году?
Korea Exchange зафиксировал 33 активации sidecar в 2026 году до 10 июля, главным образом из-за быстрого роста заемных ETF, сосредоточенных в акциях полупроводниковых компаний, таких как Samsung Electronics и SK Hynix, что усилило волатильность как на спотовом, так и на фьючерсных рынках.

Сколько систем автоматической остановки торгов сработало в 2026 году?
Шесть систем сработали в 2026 году на рынке ценных бумаг, что составляет половину от всех 12 срабатываний с момента внедрения системы в 2000 году.

Что сказал JP Morgan о волатильности на корейском рынке?
Миксо Дас, руководитель стратегии по корейским акциям в JP Morgan, заявил, что быстрый рост заемных ETF структурно расширил волатильность рынка и что высокая волатильность, вероятно, станет постоянной чертой корейского рынка в будущем.