Корейские акции: розничные инвесторы покупают 453,8 млрд воновых маржинальных ETF после падения цены

Розничные инвесторы в Южной Корее чисто купили примерно 453,8 млрд вон в однопакетных маржинальных биржевых фондах (single-stock leveraged ETFs), отслеживающих Samsung Electronics и SK Hynix 24日, развернув трехдневную полосу чистой продажи на сумму около 500 млрд вон с 21日 по 23日. Всплеск покупок последовал за резким падением котировок 24日: акции Samsung Electronics и SK Hynix снизились на 7–8%, из-за чего их соответствующие маржинальные продукты упали на 15–16%. Разворот произошел до вступления в силу более жестких требований к депозитам 31日: минимальный денежный депозит вырастет с 10 млн вон до 30 млн вон и будет исключено использование замещающих ценных бумаг.

Розничные инвесторы за три дня чисто продали 500 млрд вон

По данным Korea Exchange и KOSCOM CHECK на 26日, розничные инвесторы последовательно с 21日 по 23日 чисто продали 14 однопакетных маржинальных продуктов (суммарно). Семь однопакетных маржинальных продуктов Samsung Electronics показали чистую продажу 57,64 млрд вон 21日, 76,95 млрд вон 22日 и 24,25 млрд вон 23日. Семь однопакетных маржинальных продуктов SK Hynix увидели чистую продажу 162,16 млрд вон 21日, 45,79 млрд вон 22日 и 180,37 млрд вон 23日.

Чистый разворот покупок в один день: 453,8 млрд вон на 24日

Тренд на продажу полностью развернулся 24日, на четвертый торговый день после объявления Комиссии по финансовым услугам о дополнительных мерах 16日 (не учитывая 20日 — первый торговый день после объявления). В частности, только 24日 розничные инвесторы чисто приобрели 103,8 млрд вон однопакетных маржинальных продуктов Samsung Electronics (из семи) и 350,02 млрд вон однопакетных маржинальных продуктов SK Hynix (из семи), суммарно 453,83 млрд вон. Этот объем покупок за один день компенсировал суммарную продажу за три дня, переключив пятидневный совокупный поток (20日–24日) с чистой продажи на чистую покупку. За этот период розничные инвесторы чисто купили однопакетные маржинальные продукты Samsung Electronics на 12,51 млрд вон и однопакетные маржинальные продукты SK Hynix на 103,12 млрд вон — вместе 115,63 млрд вон.

Маржинальные продукты падают на 15–16% при снижении базовых акций на 7–8%

24日, описанный как «Black Friday», Samsung Electronics и SK Hynix закрылись снижением на 7–8%, что привело к обвалу их однопакетных маржинальных продуктов на 15–16%. KODEX Samsung Electronics Single Stock Leverage упал на 15,10%, а KODEX SK Hynix Single Stock Leverage — на 16,25%. TIGER Samsung Electronics Single Stock Leverage и TIGER SK Hynix Leverage снизились на 15,39% и 16,17% соответственно. Исключая KODEX SK Hynix Single Stock Leverage (13 015 вон), 13 оставшихся продуктов торговались в диапазоне 11 000–12 000 вон, почти на половину от цены листинга 27 мая — 20 000 вон. Падение цены, похоже, привлекло потоки, ориентированные на покупки «по выгодным ценам».

Комиссия по финансовым услугам приближает требование к депозитам к 31日

Комиссия по финансовым услугам объявила 24日, что внедрит усиленное базовое требование к депозиту 31日 — раньше изначально планируемого августовского срока — чтобы быстро стабилизировать спрос. 16日 комиссия представила дополнительные меры, повысив базовый депозит с 10 млн вон до 30 млн вон наличными, исключив замещающие ценные бумаги (акции, ETF, облигации), которые ранее учитывались как 70% от рыночной стоимости. Сообщения в инвестсообществе указывали на мотивацию «усреднять вниз» до вступления регулирования в силу: «Рост депозита делает покупку сложнее, значит усреднение вниз должно произойти сейчас» и «Когда упадет, я усреднюсь, продавая обратные продукты и увеличивая долю плеча».

Аналитики связывают волатильность с резким таймингом снижения

Ли Санг-хён, исследователь Meritz Securities, заявил: «Вместо того чтобы рассматривать заметное расширение листинга отечественных однопакетных маржинальных продуктов как значительное увеличение волатильности цен акций отечественных полупроводниковых компаний, более разумно считать, что резкое падение котировок компаний-полупроводников, происходившее в то время, когда маржинальные продукты были размещены, усилило рыночные опасения. [Дополнительные меры] ожидаются дать эффект стабилизации рынка».

FAQ

Что сделали розничные инвесторы 24日 в отношении однопакетных маржинальных ETF?
Розничные инвесторы чисто купили примерно 453,8 млрд вон в однопакетных маржинальных ETF, отслеживающих Samsung Electronics и SK Hynix, 24日, развернув трехдневную полосу чистой продажи на сумму около 500 млрд вон с 21日 по 23日.

Почему розничные инвесторы увеличили покупку маржинальных продуктов 24日?
Всплеск покупок последовал за резким падением цен 24日, когда базовые акции снизились на 7–8%, а маржинальные продукты упали на 15–16%, создав возможности для покупок «по выгодным ценам». Кроме того, более жесткие требования к депозитам, вступающие в силу 31日, судя по всему, побудили инвесторов купить до внедрения регулирования.

Какие изменения регулирования вступают в силу 31日 для однопакетных маржинальных продуктов?
Комиссия по финансовым услугам повысит базовое требование к депозиту с 10 млн вон до 30 млн вон наличными 31日, исключив использование замещающих ценных бумаг (акций, ETF, облигаций), которые ранее учитывались как 70% от рыночной стоимости при расчетах депозита.