Акции KOSPI снизились на 15% в этом месяце, поскольку брокеры рекомендуют покупать по коэффициенту цена-прибыль 6,17x PER

Акции KOSPI снизились примерно на 15% в этом месяце, опустившись с 8591,50 1-го числа до около 7000 на фоне панических распродаж. Спад вызван перекрывающимися опасениями по поводу полупроводникового сектора, геополитическими рисками и ликвидацией заемных средств. Крупные корейские брокеры охарактеризовали падение как чрезмерную коррекцию, вызванную шоками спроса и предложения, а не ухудшением фундаментальных показателей, и порекомендовали инвесторам увеличивать позиции, поскольку 12-месячный прогнозный PER достиг 6,17, что ниже уровня кризиса 2008 года — 6,27.

KOSPI зафиксировал 15%-ное месячное снижение с 8591 до 7000

KOSPI начал месяц с 8591,50 1-го числа и ежедневно снижался, за исключением 3-го, опустившись до ранних 7000. Быстрый спад цен вызвал панические распродажи среди инвесторов, и инвестиционный настрой быстро замер. Ожидания достижения уровня 10 000, которые преобладали до прошлого месяца, сменились страхом, доминирующим на рынке.

Брокеры считают, что шок спроса и предложения превзошёл ухудшение прибыли

Крупные брокеры охарактеризовали недавний обвал как чрезмерную коррекцию, а не повреждение тренда. Daishin Securities отметил, что снижение вызвано шоком спроса и предложения из-за концентрации в полупроводниках и ликвидации заемных инвестиций, а не ухудшением корпоративных доходов. Несмотря на падение KOSPI более чем на 20% от пика, 12-месячные прогнозы прибыли на акцию (EPS) продолжают расти. Пересматриваются вверх долгосрочные прогнозы прибыли для Samsung Electronics и SK Hynix.

PER по прогнозам KOSPI снизился до 6,17, ниже уровня кризиса 2008 года

12-месячный прогнозный коэффициент цена/прибыль (PER) KOSPI упал до 6,17, что ниже дна 6,27, зафиксированного во время глобального финансового кризиса. Daishin Securities заявил, что рынок вошёл в историческую зону недооценённости, и порекомендовал стратегии покупки с использованием волатильности. Компания обозначила уровень 7000 как уровень поддержки, а любое пробитие ниже этого уровня — как временное недоисполнение.

KB Securities отметила, что в предыдущий день при резком падении не было чистых покупок со стороны индивидуальных инвесторов. Брокерство интерпретировало это как паническую распродажу, а не как обычную стратегию «ловли дна», характерную для индивидуальных инвесторов при резких падениях. Исторические модели показывают, что цены на акции в основном восстанавливались после периодов, когда настроение индивидуальных инвесторов было крайне негативным.

Индивидуальные инвесторы перешли к панической распродаже во время снижения

Технические индикаторы также указывают на перепроданность. KB Securities обозначила уровень 7070 пунктов, равный 2-кратному коэффициенту цена/балансовая стоимость (PBR), как ключевую линию поддержки, отметив, что принцип «сломанная сопротивляемость становится поддержкой» вероятно сохраняется. Компания подчеркнула, что при оценке пиков сектора полупроводников важнее абсолютный масштаб прибыли и устойчивость маржи, а не темпы роста прибыли.

Перспективы сектора полупроводников остаются позитивными несмотря на замедление роста

Относительно опасений по поводу сектора полупроводников, которые послужили прямой причиной коррекции, появились мнения, что интерпретация рынка чрезмерна. KB Securities указала, что снижение темпов роста прибыли сектора воспринимается как сигнал пика, однако это игнорирует эффект базы. Объяснение подчеркивает, что замедление роста естественно после почти 1000%-го скачка прибыли.

В случае SK Hynix темпы роста EPS достигли пика в 2013 и 2017 годах, но пики цен на акции сформировались примерно через 10 и 9 месяцев соответственно. Анализ показывает, что важнее абсолютный масштаб прибыли и её рентабельность, чем сами темпы роста.

Аналитики называют квартальные результаты Q2 и индекс CPI США следующими драйверами рынка

Брокеры считают, что начало сезона отчетности за второй квартал на следующей неделе и публикация индекса потребительских цен (CPI) США за июнь 14-го числа станут ключевыми точками, которые изменят настроение рынка. Исследователь Daishin Securities Ли Кёнмин заявил: «Этот сезон отчетности ожидает сильных результатов не только в полупроводниках, но и в неполупроводных секторах и экспортных акциях. Моментум экспорта и эффект обменных курсов будут способствовать сбалансированному росту прибыли в секторах полупроводников и неполупроводников, снижая концентрацию KOSPI и создавая мощный импульс к росту.»

FAQ

Что вызвало падение акций KOSPI на 15% в этом месяце?
KOSPI снизился с 8591,50 1-го числа до около 7000 из-за перекрывающихся опасений по поводу сектора полупроводников, геополитических рисков и ликвидации заемных инвестиций, сообщили брокеры.

Почему брокеры рекомендуют покупать несмотря на снижение KOSPI?
Крупные брокеры охарактеризовали падение как шок спроса и предложения, а не ухудшение фундаментальных показателей, отметив, что 12-месячный прогнозный EPS продолжает расти, а PER снизился до 6,17, что ниже уровня кризиса 2008 года — 6,27, что свидетельствует о исторической недооцененности.

Какие ключевые уровни поддержки определены для акций KOSPI?
Daishin Securities обозначила уровень 7000 как уровень поддержки, а KB Securities — 7070 пунктов (уровень 2-кратного PBR) как ключевую линию поддержки для KOSPI.