Акции KOSPI колеблются на 531 пункт в течение дня на фоне распродажи с использованием кредитного плеча в Leveraged ETF Deleveraging

Индекс KOSPI 14-го числа пережил экстремальную внутридневную волатильность: он провалился на 5,26%, а затем отскочил на 2,54%, закрывшись на 0,73% выше на отметке 6 856,83. Внутридневной спред «high-low» достиг 531,06 пункта. Goldman Sachs объяснил всплеск волатильности вынужденной де-левереджизацией биржевых ETF с кредитным плечом на отдельные акции, в то время как отечественные аналитики назвали дополнительными драйверами опасения по поводу пика спроса на полупроводники и возобновившуюся напряжённость на Ближнем Востоке. Тяжёлая концентрация рынка в полупроводниковых акциях и продуктах с плечом усиливает амплитуду колебаний: индекс волатильности VKOSPI закрылся на 83,97 — значительно выше порога 50, который обычно связывают с крайней паникой.

KOSPI зафиксировал 531-пунктовый внутридневной разворот 14-го числа

KOSPI открыл 14-ю сессию падением на 5,26%, ненадолго уступив уровень 6 500, после чего во второй половине дня начал расти, приблизившись к 6 980. В итоге индекс закрылся на отметке 6 856,83 — на 0,73% выше по сравнению с предыдущей сессией. Институциональные инвесторы и иностранцы в сумме обеспечили чистые покупки более чем на 4 трлн вон, тогда как розничные инвесторы показали чистые продажи на 4 трлн вон.

SK Hynix закрылся ростом на 3,69% после колебаний между внутридневной просадкой на 9,05% и ростом на 4,93%. Samsung Electronics завершила торги с приростом 3,34%, пройдя диапазон от снижения на 2,95% до роста на 6,09% в течение сессии. Индекс KOSDAQ закрылся падением на 1,92% до 783,98, при этом во второй половине дня сработал сторожевой механизм (circuit breaker) на стороне продаж.

В отчёте за 14-е число Goldman Sachs заявил, что быстрый уход с плеча у ETF с кредитным плечом на отдельные акции усилил внутридневную волатильность. Йом Донг-чан (Yeom Dong-chan), исследователь Korea Investment & Securities, отметил, что расширение волатильности в последние дни следует рассматривать в контексте роста волатильности у глобальных компаний полупроводникового сектора.

Розничные инвесторы столкнулись с вынужденными ликвидациями на 425,8 млрд вон

Розничные инвесторы, которые занимали средства для инвестиций, столкнулись с масштабными вынужденными ликвидациями. С 1-го по 10-е число стоимость акций, которые были принудительно проданы из-за неспособности инвесторов вовремя погасить заимствованные средства, достигла 425,8 млрд вон. Маржинальная торговля позволяет инвесторам занимать деньги у брокерских компаний на три торговые сессии, если на расчетных счетах недостаточно средств. Если дефицит не будет покрыт в указанный период, брокерская компания на следующий торговый день принудительно продаёт акции по цене ниже рыночной.

Появились опасения, что резкий приток объёма вынужденных продаж на фоне периодов экстремальной волатильности может ещё сильнее давить на котировки акций.

Goldman Sachs назвал 6 800 ключевым уровнем поддержки

Goldman Sachs определил уровень 6 800 как наиболее важную техническую линию поддержки для KOSPI в своём отчёте за 14-е число. Компания заявила, что в случае пробоя 6 800 следующими уровнями поддержки станут 6 500, а при дальнейшем снижении — потенциально диапазон 6 000–6 100.

Ким Бёнг-ён (Kim Byung-yeon), исследователь NH Investment & Securities, отметил, что инвесторы, вероятно, подтвердят результаты крупных компаний техсектора и устойчивость инвестиций в ИИ, прежде чем возобновить инвестиционную активность. Ким добавил, что неопределённость, как ожидается, пойдёт на спад, а цены акций — отыграют назад.

FAQ

Что стало причиной экстремальной волатильности KOSPI 14-го числа?

Goldman Sachs объяснил волатильность вынужденной де-левереджизацией ETF с кредитным плечом на отдельные акции. Также отечественные аналитики назвали среди факторов опасения по поводу пика спроса на полупроводники и возобновление напряжённости на Middle East. Высокая концентрация рынка в полупроводниковых акциях и продуктах с плечом усилила колебания.

Сколько потеряли розничные инвесторы из-за вынужденных ликвидаций?

С 1-го по 10-е число розничные инвесторы столкнулись с вынужденными ликвидациями на 425,8 млрд вон из-за неспособности вовремя погасить заимствованные средства. Брокерские компании принудительно продавали акции по ценам ниже рыночных, когда инвесторы не могли покрыть маржинальные дефициты в течение оговоренного периода.

Какие уровни поддержки определил Goldman Sachs для KOSPI?

Goldman Sachs назвал 6 800 ключевым техническим уровнем поддержки в своём отчёте за 14-е число. Компания заявила, что при пробое этого уровня следующими уровнями поддержки станут 6 500, а при дальнейшем снижении — потенциально 6 000–6 100.