Прогноз всплеска рынка LNG-танкеров до 2032 года по 174 глобальным проектам

DS Investment Securities прогнозирует, что бум заказов на LNG-танкеры продолжится как минимум до 2032 года, чему способствуют 174 глобальных проекта по СПГ и спрос на замену изношенного флота. Аналитик Ким Дэ-сун заявил в отчёте от 16-го числа, что среднегодовой спрос будет составлять 90–110 судов до 2032 года при объединении потребностей проектов и списания судов старше 20 лет. Корейские судостроители Samsung Heavy Industries, HD Hyundai Heavy Industries и Hanwha Ocean получили заказов на $15,26 миллиарда в первой половине этого года: HD Hyundai достигла 59% от годовой цели, а Samsung Heavy — 66%. Устойчивый спрос обусловлен рекордными 174 глобальными проектами по СПГ по состоянию на второй квартал: 53 строятся, 27 находятся на стадии базового проектирования и 94 — на этапе предложения, — а также потребностями в замене примерно 120 судов с паровой газовой турбиной, которым больше 20 лет.

174 глобальных проекта по СПГ поддерживают спрос до 2032 года

Глобальные проекты по СПГ достигли 174 по состоянию на второй квартал этого года — это рекордный максимум. DS Investment Securities сообщила о 53 проектах в стадии строительства, 27 — в базовом проектировании и 94 — на этапе предложения. Компания рассчитала, что проекты в базовом проектировании, которые планируют принять окончательное инвестиционное решение в 2026–2027 годах, потребуют в среднем более 90 LNG-танкеров ежегодно до 2032 года.

Замена стареющего флота также подпитывает спрос на заказы. В этом году было списано 64 LNG-танкера — все это суда с паровой газовой турбиной старше 20 лет. По данным анализа, примерно 120 таких судов по всему миру уже превысили 20 лет эксплуатации, создавая потребность в замене на уровне 10–20 судов в год в ближайшие пять лет.

Корейские судостроители превзошли целевые показатели по заказам за первую половину

Три корейских судостроителя получили $15,26 миллиарда в заказах на коммерческие суда за первую половину. HD Hyundai Heavy Industries достигла 59% своей годовой цели, а Samsung Heavy Industries — 66% за первую половину, что повышает вероятность превзойти ориентиры на весь год.

По типам судов: HD Hyundai Heavy Industries обеспечила 14 очень крупными газовозами и 12 LNG-танкерами, сосредоточившись на газовых судах. Hanwha Ocean получила заказы на 6 LNG-танкеров и 14 танкеров. Samsung Heavy Industries получила 13 LNG-танкеров.

Ожидается рост заказов и цен во второй половине

Ожидается, что заказы во второй половине увеличатся дальше на фоне проектов по СПГ в США. Предполагаются крупномасштабные заказы примерно по 20 судов от Woodside, ExxonMobil и Venture Global.

Конкурент Китай заполнил 60–70% своих слотов доставки на 2029 год, а Hudong-Zhonghua, имеющая опыт строительства LNG-танкеров, получила около половины своих слотов на 2030 год, согласно оценке. Это указывает на возможность смягчения конкуренции за низкие цены со стороны китайских судостроителей.

Цены на заказы LNG-танкеров у корейских судостроителей, как ожидается, вырастут с $250–254 миллионов за судно в первой половине до $256–257 миллионов во второй половине. Три судостроителя сохраняют высокие коэффициенты хеджирования валютного риска, а цены на суда в вон продолжают расти, что, как оценивается, приведёт к улучшению будущей выручки и прибыльности.

Прогноз DS Investment Securities: рост прибыли во 2-м квартале

Результаты за второй квартал, как ожидается, покажут заметный рост. DS Investment Securities прогнозирует операционную прибыль Samsung Heavy Industries во 2-м квартале на уровне 375,3 млрд вон, что на 83,2% больше в годовом выражении. HD Hyundai Heavy Industries, по оценкам, может зафиксировать 977,5 млрд вон, рост на 125,4%, а Hanwha Ocean — 554 млрд вон, рост на 49,1%. Анализ связывает улучшение прибыльности с признанием выручки по дорогим заказам и ростом доли газовозов.

Аналитик Ким охарактеризовал Samsung Heavy Industries как наиболее недооценённую среди крупных корейских судостроителей. Он отметил возможность получения заказов на типы судов с высокой маржинальностью, включая плавучие установки для производства СПГ и плавучие дата-центры. Он сохранил инвестиционную рекомендацию «покупать» и целевую цену 42 000 вон для Samsung Heavy Industries.

Часто задаваемые вопросы

Сколько существует глобальных проектов по СПГ по состоянию на второй квартал этого года?
По состоянию на второй квартал глобальные проекты по СПГ составили 174: 53 в стадии строительства, 27 — в базовом проектировании и 94 — на этапе предложения.

Каковы были результаты по заказам за первую половину у корейских судостроителей?
Samsung Heavy Industries, HD Hyundai Heavy Industries и Hanwha Ocean получили $15,26 миллиарда в заказах на коммерческие суда за первую половину. HD Hyundai достигла 59% своей годовой цели, а Samsung Heavy — 66%.