Naver и Dunamu второй раз отложили соглашение об обмене акциями на сумму 9,9 миллиарда долларов, три регуляторные проверки не прошли.

Южнокорейский интернет-гигант Naver через свою финансовую «дочку» Naver Financial и материнская компания Upbit — Dunamu — объявили 7 июля о повторном переносе сделки по обмену акциями на сумму 9,9 миллиарда долларов. Срок завершения перенесён с первоначального 30 сентября на 31 декабря. Основная причина — отсутствие одобрения по трём официальным проверкам.

Три не пройденных официальных проверки: антимонопольная FTC, одобрение смены крупнейшего акционера и приём заявки

Согласно сообщениям, обмен акциями между Naver Financial и Dunamu в настоящее время сталкивается с тремя незавершёнными официальными проверками:

Антимонопольное одобрение Корейской комиссии по справедливой торговле (FTC) — официальная антимонопольная проверка слияния компаний.

Одобрение, связанное с кредитной информацией при смене крупнейшего акционера Naver Financial — требование финансового регулирования.

Приём заявки на смену крупнейшего акционера Dunamu в соответствии с Законом об определённой информации о финансовых операциях — требования по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма.

Ни одна из трёх проверок ещё не получила «зелёный свет», что является прямой причиной повторного переноса соглашения. Официальное заявление Naver Financial: «Мы активно сотрудничаем с процедурой проверки FTC и приложим все усилия для успешного завершения сделки».

Ключевые цифры сделки: 87,56 миллиона новых акций, сумма 9,9 миллиарда долларов и обновлённые сроки

Согласно официальному объявлению, ключевые цифры и сроки сделки по обмену акциями следующие:

Коэффициент обмена: 1 акция Dunamu обменивается на 2,5422618 акции Naver Financial; соотношение стоимости долей сторон составляет примерно 3,06:1.

Объём новых акций: Naver Financial выпустит около 87,56 миллиона новых акций общей стоимостью около 15,13 триллиона вон (около 9,9 миллиарда долларов).

Референсная дата для подтверждения акционеров: перенесена на 22 октября 2026 года.

Дата внеочередного собрания акционеров: перенесена на 19 ноября 2026 года (первоначально 18 августа).

Ожидаемая дата завершения: перенесена на 31 декабря 2026 года (первоначально 30 сентября).

После завершения сделки Dunamu станет полностью дочерней компанией Naver Financial (за исключением ограниченных акций для сотрудников), но обе стороны сохранят работу под независимыми брендами.

Спор о принципе «безвиновной ответственности» в Законе о цифровых активах и предыстория взлома Upbit

Национальное собрание Южной Кореи в настоящее время активно рассматривает Закон о цифровых активах (Digital Asset Framework Act), в рамках которого регуляторы рассматривают возможность введения для криптобирж принципа «безвиновной ответственности», аналогичного банковскому, — то есть при взломе платформы биржа обязана полностью возместить убытки пользователей.

Ранее Upbit подверглась хакерской атаке, потеряв токены Solana (SOL) на сумму около 30 миллионов долларов; последующая внутренняя проверка также выявила потенциальную уязвимость в программном обеспечении кошелька, связанную с утечкой закрытых ключей.

Если принцип «безвиновной ответственности» будет официально принят в качестве закона, подобные инциденты с безопасностью создадут потенциальное финансовое бремя для будущей материнской компании Naver. Рыночные аналитики предупреждают, что если конечные регуляторные одобрения не будут получены или новые правила окажутся строже ожидаемых, сделка по обмену акциями на 9,9 миллиарда долларов рискует быть отложена ещё больше; это личное мнение аналитиков, окончательное решение остаётся за официальными регуляторами.

Часто задаваемые вопросы

Каков новый срок завершения сделки по обмену акциями между Naver Financial и Dunamu?

Согласно последнему объявлению от 7 июля 2026 года, ожидаемая дата завершения соглашения по обмену акциями на 9,9 миллиарда долларов перенесена с первоначального 30 сентября 2026 года на 31 декабря 2026 года; внеочередное собрание акционеров перенесено на 19 ноября 2026 года, референсная дата для подтверждения акционеров — на 22 октября 2026 года. Конкретные сроки следует уточнять в официальных объявлениях сторон.

В чём основная причина повторного переноса данного соглашения?

Согласно сообщениям, основная причина — отсутствие одобрения по трём официальным проверкам: антимонопольное одобрение слияния компаний от Корейской комиссии по справедливой торговле (FTC), одобрение смены крупнейшего акционера Naver Financial (кредитная информация), а также приём заявки на смену крупнейшего акционера Dunamu в соответствии с Законом об определённой информации о финансовых операциях; кроме того, рассматриваемый Национальным собранием Закон о цифровых активах (включая положение о безвиновной ответственности) также является серьёзным фактором неопределённости.

Каково потенциальное влияние принципа «безвиновной ответственности» из Закона о цифровых активах на Naver?

Согласно сообщениям, регуляторы рассматривают требование к криптобиржам полностью возмещать убытки пользователей в случае взлома платформы; ранее Upbit уже столкнулась с хакерской атакой, приведшей к потере SOL на сумму около 30 миллионов долларов. Если принцип безвиновной ответственности будет принят в качестве закона и Dunamu станет полностью дочерней компанией Naver Financial, ответственность за возмещение убытков от подобных инцидентов с безопасностью может лечь на Naver; конкретная юридическая ответственность будет определяться окончательным текстом закона и официальными решениями финансовых регуляторов Южной Кореи.