Ожидается, что на этой неделе Сенат опубликует пересмотренный проект закона CLARITY, объединив законопроекты, принятые Комитетом по банковским вопросам Сената и Комитетом по сельскому хозяйству Сената, добавив к тексту примерно 70 страниц, но при этом не включит этическую оговорку, которую сенатские демократы сделали предварительным условием для своих голосов. Без этого положения добиться семи или более голосов демократов, необходимых для прохождения 60-голосового порога для процедурного прекращения прений (cloture), перед августовскими каникулами, как представляется, структурно сложно, поскольку у республиканцев 53 места. Конфликт вокруг этики был центральным препятствием с тех пор, как демократы впервые в прошлом году изложили свои полные требования, а Galaxy Research пересмотрела прогноз вероятности принятия на 2026 год с 75% примерно до 50-50 после того, как проект прошел Комитет по банковским вопросам. При этом рынки предсказаний сейчас показывают примерно 37% шансов принятия до августа.
Для cloture нужна математика: семь переходов голосов демократов
У республиканцев 53 места в Сенате, а значит, закон CLARITY должен получить как минимум семь голосов демократов для преодоления 60-голосового порога, требуемого для cloture. Один из собеседников, знакомый с переговорами, прямо сказал, что без этического текста будет трудно обеспечить достаточную поддержку демократов. Объединенный проект, опубликованный на этой неделе, обходить проблему этической оговорки, исключив ее полностью, что не решает ничего в части подсчета голосов демократов. Позиционирование демократов по криптозаконодательству ужесточилось именно из-за этого вопроса, делая голосование в зале без решения (resolution) крайне рискованным процедурным шагом.
Пункт 604 об этике запрещает чиновникам держать криптоактивы во время службы
Этическая оговорка, о которой идет речь, пункт 604 — формулировки о конфликте интересов — запретит старшим должностным лицам правительства, избранным чиновникам и их ближайшим родственникам иметь финансовую заинтересованность в криптоактивах или получать от них прибыль, находясь в должности. Сен. Кирстен Джиллибранд (D-NY) была однозначна: нет этического текста — нет голосов демократов. Поправка об этике от Ван Холлена была отклонена 13-11 строго по партийной линии в комитете, а Белый дом дал понять, что не примет формулировку, которая конкретно нацелена на Президента — прямую отсылку к криптоактивам и деловым интересам семьи Трампа. Любой достаточно жесткий этический текст, чтобы удовлетворить Джиллибранд и ее демократических коллег, — по собственному определению Белого дома — это тот тип формулировок, который, как он заявил, будет отвергнут.
Лидер большинства в Сенате Тун планирует голосование в зале в июле до августовских каникул
Лидер большинства в Сенате Джон Тун заявил в прошлом месяце, что намерен вынести законопроект на голосование в июле. Недели 20 июля и 27 июля — это две даты, которые активно обсуждаются для голосования в зале; обе сразу предшествуют августовским каникулам, так что это будет последний реально возможный законодательный «окно» до того, как внимание Сената будет поглощено кампанией в рамках промежуточных выборов. Если законопроект не пройдет в летнее окно, аналитики прогнозируют, что перспективы на 2026 год существенно ухудшатся, календарь будет сброшен, и не будет очевидного механизма, чтобы перезапустить процесс до того, как стартуют позиции на промежуточных выборах.
Палата приняла закон 294-134 в июле 2025 года, а Комитет по банковским вопросам Сената одобрил 15-9 14 мая 2026 года
Закон CLARITY прошел Палату представителей со счетом 294-134 в июле 2025 года, был одобрен Комитетом по банковским вопросам Сената со счетом 15-9 14 мая 2026 года и теперь находится в Законодательном календаре Сената в ожидании решения по вынесению на голосование в зале. Прогресс законопроекта через комитет и принятие Палатой демонстрируют поддержку с двух сторон на более ранних этапах, но тупик вокруг этической оговорки возник как главное препятствие для окончательного принятия в Сенате.
Рынки закладывают риск принятия по крупным криптоактивам
Рынки и институциональные инвесторы соответствующим образом оценивали риск принятия: прогресс законопроекта, или его отсутствие, напрямую влияет на настроения вокруг крупных активов. Институциональные участники последовательно указывали на «лоскутную» систему режимов отдельных штатов и принудительное обеспечение через судебные иски как ключевое препятствие для более глубокого участия американского рынка. Объединенный проект, опубликованный на этой неделе, — это шаг в законодательном процессе; станет ли это шагом к урегулированию или просто формальностью перед очередной задержкой, полностью зависит от того, что произойдет с этической оговоркой в ближайшие две недели.
FAQ
Каков текущий статус закона CLARITY в Сенате?
Закон CLARITY прошел Палату представителей со счетом 294-134 в июле 2025 года и был одобрен Комитетом по банковским вопросам Сената со счетом 15-9 14 мая 2026 года. Ожидается, что на этой неделе будет опубликован пересмотренный вариант, объединяющий законопроекты Комитета по банковским вопросам Сената и Комитета по сельскому хозяйству Сената, добавляющий к тексту примерно 70 страниц, но этическая оговорка, которую требуют демократы, не включена. Сейчас законопроект находится в Законодательном календаре Сената в ожидании решения по вынесению на голосование в зале.
Почему демократы выступают против текущего проекта закона CLARITY?
Демократы сделали пункт 604 об этике предварительным условием для своих голосов. Этот пункт запретит старшим должностным лицам правительства, избранным чиновникам и их ближайшим родственникам иметь финансовую заинтересованность в криптоактивах или получать от них прибыль, находясь в должности. Сен. Кирстен Джиллибранд (D-NY) заявила, что отсутствие этического текста означает отсутствие голосов демократов. Поправка об этике от Ван Холлена была отклонена 13-11 строго по партийной линии в комитете, а Белый дом указал, что не примет формулировку, которая конкретно нацелена на Президента.
Когда Сенат планирует проголосовать по закону CLARITY?
Лидер большинства в Сенате Джон Тун заявил в прошлом месяце, что намерен вынести законопроект на голосование в июле. Недели 20 июля и 27 июля — это две даты, которые активно обсуждаются для голосования в зале; обе сразу предшествуют августовским каникулам.
