Пенсионные накопления, связанные с акциями в Южной Корее, резко выросли на 61,7 трлн вон, поскольку планы DB сокращаются

Активы пенсионных сбережений Южной Кореи выросли на 57,1 трлн вон в I полугодии 2025 года и достигли 553,9 трлн вон, сообщается в интегрированном пенсионном портале Службы финансового надзора. Сальдо пенсий с установленными выплатами (DB) снизилось на 4,7 трлн вон до 224,2 трлн вон — это стало первым зафиксированным снижением за полугодие, в то время как счета с установленными взносами (DC) и индивидуальные пенсионные счета (IRP) подскочили в сумме на 61,7 трлн вон. Сдвиг отражает демографические изменения: сберегатели, родившиеся в 1970-х и 1980-х, входят в возраст 40–50 лет с более высокой склонностью к инвестиционному риску, а также на фоне сильных результатов фондового рынка в I полугодии 2025 года, что стимулировало переходы от пенсионных планов DB, управляемых работодателем, к самонаправляемым счетам DC и IRP, позволяющим направлять до 70% средств на долевые инструменты.

Сальдо DB-пенсий впервые снизилось за полугодие

Активы пенсионных накоплений типа DB снизились с 228,9 трлн вон на конец 2024 года до 224,2 трлн вон в I полугодии 2025 года — на 4,7 трлн вон. Это стало первым зафиксированным снижением за полугодие для DB-пенсий. Падение произошло после того, как сезонные колебания на стыке конца/начала года были компенсированы. Доля DB в общем объеме активов снизилась за полугодие с 46,1% до 40,5%. Ранее доля DB превышала 50% в течение 2023 года (53,7%), но впервые опустилась ниже половины в 2024 году (49,7%), а в 2025 году снижение ускорилось. Пенсии DB обычно инвестируют в продукты с гарантией основной суммы и доходностью около 2% в год, что соответствует преобладающим ставкам, но уступает альтернативам, привязанным к акциям, на длинных горизонтах.

Активы DC и IRP выросли на 61,7 трлн вон за шесть месяцев

Сальдо пенсий типа DC увеличилось на 26,3 трлн вон — со 137 трлн вон на конец 2024 года до 163,3 трлн вон в I полугодии 2025 года. Сальдо IRP выросло на 35,4 трлн вон — со 130,9 трлн до 166,3 трлн вон за тот же период. Совокупный рост DC и IRP на 61,7 трлн вон превысил рост за весь 2024 год на 50,8 трлн вон, или на 21,5%. Счета DC и IRP позволяют распределять до 70% активов в акции и биржевые фонды (ETF), что дает более высокую потенциальную доходность на долгосроке по сравнению с инструментами с гарантией основной суммы в планах DB. Ралли на фондовом рынке в I полугодии 2025 года ускорило переходы от DB к структурам DC, поскольку работники стремились получить прямой контроль над распределением пенсионных активов.

Брокерские компании забрали 29,8% рынка, поскольку сберегатели уходят в счета, связанные с акциями

Доля компаний по ценным бумагам в совокупных пенсионных активах выросла на 3,3 п.п. — с 26,5% на конец 2024 года до 29,8% в I полугодии 2025 года. Доля банков снизилась на 1,6 п.п. до 50,8%, а доля страховщиков упала на 1,7 п.п. до 19,4%. Сдвиг произошел после внедрения системы передачи пенсионных средств в режиме реального времени, которая позволила сберегателям переводить счета в брокерские компании, предлагающие торговлю ETF в реальном времени, недоступную в банках и у страховщиков. Mirae Asset Securities зафиксировала пенсионные активы на 52 трлн вон, став единственной брокерской компанией, вошедшей в «клуб 50 трлн» среди крупных провайдеров. Рост отрасли бумаг отражает растущую предпочтительность сберегателей к экспозиции на акции через счета DC и IRP, ориентированные на брокерские платформы.

Shinhan Bank обогнал Samsung Life и стал крупнейшим провайдером пенсионных накоплений

Shinhan Bank удерживал пенсионные активы в размере 58,9 трлн вон в I полугодии 2025 года, обогнав Samsung Life с 57,3963 трлн вон, чтобы занять 1-е место среди провайдеров. Samsung Life сохраняла лидерство с момента запуска пенсионной системы в 2005 году, но разрыв сокращался из года в год, прежде чем Shinhan Bank обогнал ее. Около 76% пенсионных активов Samsung Life составляют счета типа DB с ограниченным потенциалом роста, тогда как 69% активов Shinhan Bank размещены в счетах DC и IRP, которые быстро расширяются. Смена места в рейтинге показала, что теперь институциональная конкурентоспособность определяется тем, удается ли захватывать долю рынка DC и IRP, а не только опираться на прежние клиентские отношения по DB.

Часто задаваемые вопросы

Что стало причиной снижения пенсионных балансов DB в Южной Корее в I полугодии 2025 года?

Сальдо DB-пенсий снизилось на 4,7 трлн вон до 224,2 трлн вон в I полугодии 2025 года, что стало первым зафиксированным снижением за полугодие. Уменьшение произошло по мере того, как работники переходили в счета DC и IRP с возможностью направлять до 70% на акции, чему способствовали сильные результаты фондового рынка в I полугодии, а также демографические изменения: когорты, рожденные в 1970–1980-х годах, вступали в возраст 40–50 лет с более высокой склонностью к инвестиционному риску.

На сколько выросли активы пенсионных накоплений DC и IRP в I полугодии 2025 года?

Баланс DC вырос на 26,3 трлн вон до 163,3 трлн вон, а баланс IRP — на 35,4 трлн вон до 166,3 трлн вон в I полугодии 2025 года. Совокупный рост на 61,7 трлн вон превысил рост за весь 2024 год на 21,5%, что отражает ускорение внедрения самонаправляемых счетов, позволяющих делать инвестиции в акции по сравнению с планами DB, где решения принимает работодатель, и которые дают около 2% годовых.

Какое финансовое учреждение стало крупнейшим провайдером пенсионных накоплений в Южной Корее в I полугодии 2025 года?

Shinhan Bank обогнал Samsung Life и стал провайдером №1 по пенсионным активам: 58,9 трлн вон в I полугодии 2025 года, завершив доминирование Samsung Life с момента запуска системы в 2005 году. Концентрация Shinhan Bank на счетах DC и IRP в размере 69% обеспечила более быстрый рост по сравнению с базой активов Samsung Life по DB (76%), у которой ограниченный потенциал расширения.