Акции SpaceX столкнутся с истечением 1-миллиардного локаупа на акции после отчетности за 4 августа

Акции SpaceX (SPCX) упали на 2% за ночь в позднее воскресенье и снизились на 3% в пятницу — до $115,07 — поскольку инвесторы сосредоточились на первом отчёте компании о прибылях и убытках, запланированном на 4 августа, а также на волне истечений пост-IPO lockup (мораториев) начиная с 6 августа. Morningstar предупредила, что почти 1 миллиард акций, принадлежащих инвесторам до IPO, может стать пригодным для продажи всего через два дня после публикации отчёта — это больше 629 миллионов акций, проданных в ходе IPO компании 12 июня. Истечения lockup могут заметно увеличить долю SpaceX в крупных индексных фондах, включая Invesco QQQ Trust Series 1 ETF, где компания составляла 0,98% портфеля по состоянию на 22 июля; однако Morningstar отметила, что давление продаж со стороны потенциально становящихся доступными со временем более 6,4 миллиарда акций может перевесить спрос от индексных покупок.

Расширение free-float SpaceX может утроиться к сентябрю

SpaceX разместила лишь около 5% своих акций на IPO, тогда как для типичного предложения это примерно 20%, по словам стратега Renaissance Capital Мэтью Кеннеди. Morningstar оценивает, что публичный free-float SpaceX может утроиться к концу сентября по мере истечения lockup. Если бы цена акций не изменилась, то его market cap с учётом free-float мог бы вырасти примерно до $675 миллиардов в расчётах Nasdaq, поместив компанию между Walmart и Intel.

Invesco QQQ Trust Series 1 ETF на 22 июля держал 39,7 миллиона акций SpaceX стоимостью $4,57 миллиарда, что соответствует доле портфеля 0,98%. Morningstar заявила, что каждое истечение lockup — это возможность для SpaceX получить большую долю в индексных фондах с капитализационно-взвешенной структурой, отметив, что, в отличие от большинства акций SpaceX, нет необходимости ралли, чтобы нарастить индексный вес.

Morningstar предупреждает: объём предложения с lockup может превысить спрос индекса

Morningstar сообщила, что ещё 455,8 миллиона акций могут «разморозиться» примерно к 20 августа, а дальнейшие высвобождения последуют через первую годовщину IPO. В итоге более 6,4 миллиарда акций могут со временем стать пригодными для продажи. Компания заявила, что считает: большинство доступных акций выйдет на рынок, ссылаясь на низкую базу затрат ранних инвесторов и длительные сроки удержания. Morningstar назвала такую картину крупным техническим навесом и предупредила, что предложение с lockup может перевесить спрос даже со стороны индексных фондов.

SpaceX оценил IPO в $135, затем акции взлетели выше $201, но после этого упали до минимума $110,85, оставив покупателей на пике примерно с минусом 45%. Morningstar заявила, что обвал может уже отражать ожидания разбавления из-за истечения lockup. Koyfin оценивает квартозную выручку в $6,87 миллиарда, показатель прибыли до процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) в $2,11 миллиарда и скорректированный убыток $0,22 на акцию.

Morgan Stanley в пятницу повторил целевую цену $300, указав, что распродажа обогнала любое изменение фундаментальных показателей. Компания сказала, что текущий разрыв между всё более медвежьим настроением инвесторов и в целом неизменными фундаментальными показателями создаёт привлекательную точку входа в акции SpaceX.

SpaceX меняет бронирования Falcon 9 в сторону развёртывания Starship

Bloomberg сообщила в пятницу, что SpaceX отказывается от части бронирований Falcon 9 сверх 2028 года и прекратила принимать будущие reservations (бронирования) rideshare, поскольку компания переориентируется на Starship — ракету следующего поколения, полностью многоразовую, которая в конечном итоге заменит Falcon 9.

Starship успешно развернул в пятницу спутники Starlink третьего поколения, однако бустер Super Heavy не смог во время смоделированной посадки. SpaceX заявила, что Starship с 60 спутниками Starlink следующего поколения сможет развернуть примерно в 20 раз больше пропускной способности downlink, чем миссия Falcon 9.

Часто задаваемые вопросы

Когда SpaceX публикует первый отчёт о прибылях и убытках как публично торгуемая компания?

SpaceX запланировала первый отчёт о прибылях и убытках как публично торгуемая компания на 4 августа.

Сколько акций SpaceX может стать пригодными для продажи, начиная с 6 августа?

Почти 1 миллиард акций, принадлежащих инвесторам до IPO, может стать пригодным для продажи начиная с 6 августа — это больше 629 миллионов акций, проданных в ходе IPO компании 12 июня. Morningstar оценивает, что со временем более 6,4 миллиарда акций могут стать пригодными для продажи, при этом ещё 455,8 миллиона акций потенциально могут «разморозиться» примерно к 20 августа.

Какую текущую долю SpaceX занимает в ETF QQQ?

По состоянию на 22 июля Invesco QQQ Trust Series 1 ETF держал 39,7 миллиона акций SpaceX стоимостью $4,57 миллиарда, что соответствует доле портфеля 0,98%.