Доходности гособлигаций США выросли второй день подряд во второй половине дня 22-го числа (по восточному времени США), при этом в краткосрочных выпусках отмечалась относительная слабость. Доходность по 2-летним бумагам достигла 4,3020% в 15:00, плюс 3,80 б.п., что стало самым высоким уровнем с февраля прошлого года. Доходность по 10-летним бумагам составила 4,6570%, плюс 2,90 б.п. Обострение напряженности между Ираном и США подтолкнуло нефть Brent до $94,07 за баррель, а фьючерсные рынки повысили вероятность повышения процентной ставки ФРС на следующей неделе на заседании FOMC (28–29) — до более чем 30%. Кривая доходности выровнялась в «медвежьем» сценарии (bear flattening), поскольку инвесторы закладывали более жесткую денежно-кредитную политику на фоне роста затрат на энергию и геополитических рисков.
Доходности казначейских облигаций достигли максимумов за несколько месяцев на всех сроках
Согласно зарубежному экрану внутридневных процентных ставок Yonhap Infomax (номер экрана 6532), в 15:00 22-го числа (по восточному времени США) доходность 10-летних Treasuries торговалась на уровне 4,6570%, что на 2,90 б.п. выше опорной цены в 3:00 предыдущего торгового дня. Доходность по 2-летним бумагам, чувствительная к политике ФРС, за тот же период выросла на 3,80 б.п. до 4,3020%. Доходность по 30-летним Treasuries увеличилась на 1,60 б.п. до 5,1460%. Спред между доходностями 10-летних и 2-летних бумаг сузился — с 36,40 б.п. в предыдущий торговый день до 35,50 б.п. Доходности казначейских облигаций пришли на торги в Нью-Йорке с умеренным ростом, прежде чем продолжили подъем, сосредоточившись вокруг 2-летнего срока. Движение внутри дня в Нью-Йорке было похоже на предыдущий день. Доходности 10-летних и 30-летних бумаг обновили максимумы с конца мая — в диапазонах в середине 4,6% и середине 5,1% соответственно. Доходность по 2-летним бумагам временно поднялась до 4,3130%, установив новый максимум с февраля прошлого года.
Трамп угрожает Ирану из-за пролива Ормуз, когда Brent достигает $94
Президент Дональд Трамп предупредил в утренней сессии через Truth Social: «С этого момента, когда Иран будет обстреливать суда в проливе Ормуз ракетами, зенитными ракетами, дронами или любым другим устройством либо оружием, Соединенные Штаты взорвут и уничтожат один мост или электростанцию, включая объекты, расположенные рядом с Тегераном или внутри него». После этого руководство и военные Ирана выпустили заявления, в которых выразили решимость ответить. Мохаммад Багер Галибаф, спикер иранского парламента, отвечающий за переговоры с США, написал в X (ранее Twitter): «Если мы не сможем экспортировать нефть, никто в регионе (Ближний Восток) не сможет экспортировать нефть». Галибаф подчеркнул: «Если нашей безопасности не будет гарантирована, никакая инфраструктура не будет в безопасности, а безопасность (пролива) Ормуз будет гарантирована только тогда, когда американские силы отсутствуют». Министр иностранных дел Ирана Аббас Аракчи заявил: «Наши руководящие принципы оборонительных действий ясны. Око за око». Международные цены на нефть продолжили четвертый день роста. Фьючерсы на Brent с поставкой в сентябре закрылись на отметке $94,07 за баррель, прибавив 3,36% к предыдущей сессии — это самая высокая цена закрытия по ближайшему месячному контракту с 8-го числа прошлого месяца.
Аукцион 20-летних Treasuries показывает слабый спрос при доходности 5,163%
Аукцион 20-летних Treasuries, прошедший во второй половине дня, показал слабые результаты. Спрос оказался вялым, и аукцион закрылся доходностью выше ожиданий рынка. По данным Минфина США, аукцион по повторному размещению 20-летних Treasuries на $13 миллиардов дал доходность 5,163%, что на 23,6 б.п. выше, чем 4,927% на аукционе в прошлом месяце. Доходность этого аукциона стала максимальной с октября 2023 года (5,245%) и второй по величине с момента повторного введения 20-летнего срока в мае 2020 года. Доходность размещения оказалась на 0,5 б.п. выше доходности торгов When-Issued, то есть доходность определили выше ожиданий рынка. На следующий день пройдет аукцион TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities) на 10-летний срок стоимостью $21 миллиард.
Вероятность повышения ставки ФРС растет до 33,7% на следующей неделе
Согласно CME FedWatch, рынок фьючерсов на федеральные фонды (FFR) в 15:28 по нью-йоркскому времени оценивал вероятность 33,7% того, что ФРС повысит ставки на следующей неделе, — выше, чем диапазон середины 20% в предыдущий торговый день. Вероятность повышения ставки в сентябре выросла с диапазона в высоких 60% в предыдущий торговый день до диапазона в высоких 70%. Макростратег FHN Financial Уилл Комперноллли вспомнил, что недавно губернатор ФРС Кристофер Уоллер сделал ястребиные комментарии. Комперноллли отметил: «Тон Уоллера полностью сместился в ястребиный, независимый от энергетики (прохода инфляции)», добавив: «Это сформировало новую базовую линию для ястребиной траектории политики, не связанную с развитием событий на фоне войны». Губернатор Уоллер сказал в выступлении 13-го числа, что если базовая инфляция снова окажется высокой, то повышение ставки «в краткосрочной перспективе» может стать необходимым. В этот день не было значимых релизов макроэкономических индикаторов США. Расписание индикаторов на этой неделе заметно тише обычного.
Часто задаваемые вопросы
На каком уровне оказалась доходность 2-летних Treasuries США 22-го числа?
Доходность 2-летних Treasuries США достигла 4,3020% в 15:00 22-го числа (по восточному времени США), что на 3,80 б.п. выше, чем в предыдущий торговый день. Это стало самым высоким уровнем с февраля прошлого года. В ходе сессии доходность временно выросла до 4,3130%.
Что президент Трамп пригрозил Ирану и проливу Ормуз?
Президент Трамп предупредил через Truth Social, что когда Иран обстреливает суда в проливе Ормуз с использованием любого оружия, Соединенные Штаты взорвут и уничтожат один мост или электростанцию, включая объекты, расположенные рядом с Тегераном или внутри него. Иранские чиновники ответили заявлениями, подчеркивающими их решимость противостоять любым угрозам.
Какой был результат аукциона по 20-летним Treasuries?
Аукцион по повторному размещению 20-летних Treasuries на $13 миллиардов дал доходность 5,163%, которая оказалась на 0,5 б.п. выше доходности торгов When-Issued. Это отражало слабый спрос и стало самым высоким уровнем доходности аукциона с октября 2023 года, а также вторым по величине уровнем с момента повторного введения 20-летнего срока в мае 2020 года.
