Настроения хедж-фондов по коротким позициям по иене достигли максимума с 2007 года, а длинные позиции по доллару достигли десятилетнего максимума.

Доллар укрепляется, а иена продолжает испытывать давление, что вызывает экстремальные позиции на валютном рынке.

6 июля, согласно последним данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), за неделю, закончившуюся 30 июня, количество коротких контрактов на иену, удерживаемых спекулятивными трейдерами, приблизилось к 138 000, что является самым высоким показателем с 2007 года.

30 июня курс доллара к иене кратковременно превысил 162,80. Иена ослабла до самого низкого уровня с 1986 года, что вызвало широкие спекуляции о том, вмешаются ли японские власти снова.

Тем временем количество длинных позиций по доллару среди трейдеров по всему миру выросло почти до 40 миллиардов долларов, что является самым высоким показателем с 2015 года. В июне доллар вырос примерно на 2% в совокупности, что стало одним из лучших показателей за месяц за последний год.

Укрепление доллара подпитывается обещанием председателя Федеральной резервной системы Уоша восстановить стабильность цен, а также защитными свойствами долларовых активов на фоне геополитических рисков, что вместе поддерживает этот рост.

Короткие позиции по иене достигли рекордного за 17 лет уровня, ожидания вмешательства усиливаются

Иена испытывает двойное давление со стороны фундаментальных факторов и позиционирования.

Данные CFTC показывают, что по состоянию на 30 июня количество коротких контрактов на иену у хедж-фондов выросло почти до 138 000, что является самым высоким показателем с 2007 года. Это резкое накопление позиций идет синхронно с продолжающимся ослаблением курса иены.

Министр финансов Японии Сацуки Катаяма на прошлой неделе вновь заявил, что власти могут в любой момент принять соответствующие меры на валютном рынке. Данные показывают, что с 28 апреля по 27 мая японские власти в совокупности потратили около 11,73 триллиона иен (примерно 72,7 миллиарда долларов) на защиту курса иены, обновив исторический рекорд.

С начала года иена остается одной из самых слабых валют среди основных. Основным фактором давления является сохраняющаяся разница в процентных ставках между Японией и такими крупными экономиками, как США.

Хотя Банк Японии в начале июня по ожиданиям завершил одно повышение ставки, что теоретически должно было поддержать иену, последовавшие ястребиные сигналы от председателя ФРС Уоша быстро затмили этот позитив, усиливая медвежьи настроения по иене.

Длинные позиции по доллару достигли десятилетнего максимума, доминирует нарратив процентных ставок

За укреплением доллара стоит переоценка рынком траектории политики ФРС.

Согласно данным CFTC, по состоянию на 30 июня чистые длинные позиции по доллару среди трейдеров по всему миру расширились почти до 40 миллиардов долларов, что является самым высоким показателем за более чем десять лет. Эти данные охватывают совокупные позиции управляющих активами, хедж-фондов и валютных спекулянтов.

Бычьи настроения среди валютных трейдеров совпадают с оценками крупнейших банков с Уолл-стрит. Стратеги JPMorgan, Bank of America, Goldman Sachs и других учреждений уже выразили мнение об укреплении доллара.

Эндрю Хазлетт, валютный трейдер Monex Inc., заявил:

Укрепление доллара в основном обусловлено нарративом процентных ставок.

В настоящее время трейдеры в целом ожидают, что ФРС повысит ставку еще как минимум один раз в этом году. Это резко контрастирует с ожиданиями рынка до начала войны с Ираном в конце февраля, когда основное мнение заключалось в том, что ФРС начнет снижать ставки в 2026 году.

Военные действия США и Израиля против Ирана нарушили ключевые маршруты транспортировки сырой нефти, вызвав значительный рост цен на нефть, усилив опасения по поводу инфляции и вызвав повышенную бдительность мировых политиков. Как крупнейший производитель нефти в мире, США и их валюта выигрывают от бегства в качество, вызванного этой ситуацией.

Джейн Фоли, глава отдела валютной стратегии Rabobank, заявила:

Ожидания повышения ставок ФРС и устойчивость экономики США являются положительными факторами поддержки доллара. В отличие от этого, риски роста, связанные с блокировкой Ормузского пролива, оказывают более значительное влияние на еврозону и другие регионы.

Медвежьи голоса все еще слышны, слабые данные по занятости поддерживают шорты

Несмотря на высокие длинные позиции по доллару, некоторые стратеги по-прежнему осторожно оценивают устойчивость этого роста.

Эти взгляды предполагают, что ожидания рынка относительно агрессивного повышения ставок ФРС уже несколько чрезмерны, и импульс роста доллара может вскоре иссякнуть.

Данные по занятости в США, опубликованные на прошлой неделе, оказались значительно слабее ожиданий: резкое замедление найма в июне до некоторой степени поддержало оценку медвежьего лагеря по доллару и снизило ожидания повышения ставок.

Что касается динамики с начала июля, доллар в целом немного отступил.

Это расхождение означает, что краткосрочное направление доллара остается в высокой степени зависимым от предстоящих данных по инфляции и экономическому росту, а также от последних заявлений ФРС по политике.

Предупреждение о рисках и отказ от ответственности

        Рынок содержит риски, инвестиции требуют осторожности. Данная статья не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает особые инвестиционные цели, финансовое положение или потребности отдельных пользователей. Пользователи должны учитывать, соответствует ли любое мнение, точка зрения или вывод в данной статье их конкретной ситуации. Инвестиции на основе данной статьи осуществляются на ваш собственный риск.