SK Hynix กำลังจดทะเบียน American Depositary Receipts (ADRs) มูลค่า 290 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 44.2 ล้านล้านวอน) ใน Nasdaq ในวันที่ 10 ท้าทายสถิติการจดทะเบียนในตลาดหุ้นสหรัฐที่ใหญ่ที่สุดโดยบริษัทต่างประเทศ การจดทะเบียนนี้แซงหน้าการจดทะเบียนในสหรัฐของ Alibaba ในปี 2014 (25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) และการเสนอขายหุ้น IPO ของ Saudi Aramco ในปี 2019 (25.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ทำให้เป็นการขายหุ้นครั้งแรกที่ใหญ่ที่สุดโดยบริษัทต่างประเทศ Bloomberg ประเมินว่าการเคลื่อนไหวนี้เป็นขั้นตอนเชิงกลยุทธ์ที่เกินกว่าการระดมทุนทั่วไป โดยมีเป้าหมายเพื่อเสริมสร้างความสามารถในการแข่งขันระดับโลกในตลาดเซมิคอนดักเตอร์หน่วยความจำศูนย์ข้อมูล AI ก่อนหน้านี้ SK Hynix จดทะเบียนเฉพาะในตลาดหุ้นเกาหลีเท่านั้น ทำให้ผู้ลงทุนสหรัฐต้องซื้อขายในช่วงเวลาทำการของตลาดเกาหลีหรือใช้ ADR ที่ไม่ได้รับการสนับสนุนซึ่งมีสภาพคล่องต่ำ การจดทะเบียนใน Nasdaq ทำให้สามารถซื้อขายได้ในช่วงเวลาทำการปกติของตลาดสหรัฐ และมีสิทธิ์ถูกรวมในดัชนีหลัก เช่น Nasdaq 100 โดยมีโอกาสได้รับกระแสเงินไหลเข้าจากกองทุน ETF ที่ติดตามดัชนี เช่น Invesco QQQ ซึ่งบริหารสินทรัพย์ 482 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
การจดทะเบียน ADR ของ SK Hynix สร้างสถิติบริษัทต่างประเทศใน Nasdaq
ตามรายงานของ Bloomberg SK Hynix กำลังจดทะเบียน ADR มูลค่า 290 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 44.2 ล้านล้านวอน) ใน Nasdaq ในวันที่ 10 ขนาดนี้เกินกว่าการจดทะเบียนในสหรัฐของ Alibaba มูลค่า 25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2014 และการ IPO ของ Aramco ของซาอุดีอาระเบียมูลค่า 25.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2019 ทำให้เป็นการขายหุ้นครั้งแรกที่ใหญ่ที่สุดในหมู่บริษัทต่างประเทศ
โอกาสถูกรวมใน Nasdaq 100 และกระแสเงินไหลเข้า ETF
การจดทะเบียนใน Nasdaq ทำให้สามารถซื้อขายในช่วงเวลาทำการปกติของตลาดสหรัฐ และมีสิทธิ์ถูกรวมในดัชนีหลัก เช่น Nasdaq 100 Invesco QQQ ซึ่งติดตาม Nasdaq 100 บริหารสินทรัพย์ 482 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 735 ล้านล้านวอน) Daniel Morgan ผู้จัดการพอร์ตอาวุโสจาก Synovus Trust กล่าวว่าการจดทะเบียนในตลาดหุ้นสหรัฐ ซึ่งเป็นตลาดทุนที่ใหญ่ที่สุดในโลก จะช่วยแก้ปัญหาการประเมินมูลค่าต่ำเกินไปของ SK Hynix
ช่องว่างการประเมินมูลค่าและประมาณการผลประกอบการปี 2026
อัตราส่วนราคาต่อกำไร (PER) ล่วงหน้า 12 เดือนของ SK Hynix อยู่ที่ 6.2 เท่า ซึ่งต่ำกว่าคู่แข่งอย่าง Micron ที่ 7 เท่า PER ของ Micron สูงกว่า 11 เท่าจนถึงเดือนที่ผ่านมา ตลาดคาดการณ์ว่า SK Hynix จะบันทึกกำไรสุทธิ 221 ล้านล้านวอนและรายได้ 355 ล้านล้านวอนในปี 2026 ซึ่งเพิ่มขึ้น 415% และ 265% ตามลำดับจากปีที่แล้ว ในช่วงเวลาเดียวกัน กำไรสุทธิของ Micron คาดว่าจะพุ่งขึ้น 876% เป็น 83 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่วนรายได้เติบโต 247% เป็น 130 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
ความร้อนแรงในภาคส่วนหน่วยความจำ AI และความกังวลเกี่ยวกับฟองสบู่
ข้อควรระวังกำลังเกิดขึ้นว่าการ Rally ของภาคเซมิคอนดักเตอร์หน่วยความจำ AI ร้อนแรงเกินไป ความกังวลเพิ่มขึ้นว่าตลาดหน่วยความจำจะบูมได้นานแค่ไหน เนื่องจากบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ยังคงระดมทุนกองทุนลงทุนศูนย์ข้อมูลผ่านตลาดตราสารหนี้และตลาดหุ้น Ed Ogorman ซีอีโอของ Riverwealth Advisors ชี้ให้นักลงทุนกำลังรับความเสี่ยงจากฟองสบู่เก็งกำไรที่อาจเกิดขึ้น
ส่วนเพิ่มราคา ADR และความคาดหวังการซื้อขายเก็งกำไร
คาดว่าการซื้อขายเก็งกำไรโดยใช้ความแตกต่างของราคาระหว่าง ADR และหุ้นจดทะเบียนในประเทศจะมีความคึกคัก ในปีที่ผ่านมา ADR ของ TSMC ซื้อขายที่ส่วนเพิ่มเฉลี่ยกว่า 21% เมื่อเทียบกับราคาหุ้นท้องถิ่นของไต้หวัน และปัจจุบันรักษาส่วนเพิ่มประมาณ 13% ว่าส่วนเพิ่มจะคงอยู่หรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับระบบการแปลง เนื่องจากการแปลงระหว่าง ADR และหุ้นในประเทศอย่างเสรียังไม่ได้รับการสรุป
การจัดสรรเงินทุนสำหรับขยายโรงงานในประเทศ
SK Hynix วางแผนที่จะลงทุนเงินที่ระดมได้จากการจดทะเบียนนี้ในการก่อสร้างโรงงานผลิตในประเทศแห่งใหม่สองแห่งและการนำเข้าอุปกรณ์ขั้นสูง อย่างไรก็ตาม บางเสียงแสดงความกังวลเกี่ยวกับอุปทานล้นเกินในอนาคต เนื่องจาก Samsung Electronics ก็กำลังขยายกำลังการผลิตขนาดใหญ่เช่นกัน
คำถามที่พบบ่อย
ขนาดการจดทะเบียน ADR ใน Nasdaq ของ SK Hynix เป็นเท่าใด
SK Hynix กำลังจดทะเบียน ADR มูลค่า 290 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 44.2 ล้านล้านวอน) ใน Nasdaq ในวันที่ 10 ทำให้เป็นการขายหุ้นครั้งแรกที่ใหญ่ที่สุดโดยบริษัทต่างประเทศ แซงหน้าการจดทะเบียนของ Alibaba ในปี 2014 (25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) และการ IPO ของ Aramco ในปี 2019 (25.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ)
ประมาณการผลประกอบการปี 2026 ของ SK Hynix เป็นเท่าใด
ตลาดคาดการณ์ว่า SK Hynix จะบันทึกกำไรสุทธิ 221 ล้านล้านวอนและรายได้ 355 ล้านล้านวอนในปี 2026 ซึ่งเพิ่มขึ้น 415% และ 265% ตามลำดับจากปีที่แล้ว PER ล่วงหน้า 12 เดือนของบริษัทอยู่ที่ 6.2 เท่า ซึ่งต่ำกว่าคู่แข่งอย่าง Micron ที่ 7 เท่า
มีข้อกังวลใดบ้างเกี่ยวกับภาคเซมิคอนดักเตอร์หน่วยความจำ AI
ความกังวลเกี่ยวกับความร้อนแรงและความเสี่ยงฟองสบู่เก็งกำไรในภาคเซมิคอนดักเตอร์หน่วยความจำ AI กำลังเพิ่มขึ้น เนื่องจากบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ยังคงระดมทุนกองทุนลงทุนศูนย์ข้อมูลผ่านตลาดทุน นอกจากนี้ยังมีความกังวลเกี่ยวกับอุปทานล้นเกิน เนื่องจากทั้ง SK Hynix และ Samsung Electronics กำลังขยายกำลังการผลิตขนาดใหญ่
