Ödemeler & Stablecoin'ler

Viyana Blok Zinciri Haftası 2025'in bir parçası olarak, Ödemeler ve Stablecoinler konulu üst düzey bir panel tartışması yapıldı. Konuşma, stablecoinlerin niş bir üründen modern finans sisteminin temel bir bileşeni haline nasıl evrildiğini keşfetti. Panel, küresel piyasa hakimiyeti, düzenleme, likidite, faiz oranı dengesizlikleri, siber güvenlik ve Avrupa'nın yenilik ile denetim arasındaki rolünü ele aldı.

Tartışmaya Bundesblock'ta Genel Müdür olan Sebastian Becker moderatörlük yaptı ve AllUnity'den Ürün Müdürü Simon Seiter, Bybit Europe'tan Genel Müdür ve CEO Mazurka Zeng, merkeziyetsiz stablecoin USPD (US Permissionless Dollar)'ın Kurucusu ve CEO'su Martin Froehler ve Stellar Avrupa Bölümü için Elçi Olvis E. Gil Ríos katıldı. Birlikte, stablecoin'lerin finansal altyapıdan düzenleyici çerçevelere ve kurumsal benimsemeye kadar olan fırsatları ve yapısal zorlukları hakkında derinlemesine bilgiler sundular.

Küresel Manzara ve Pazar Hakimiyeti

Bugün, stablecoin piyasası büyük ölçüde USD destekli projeler tarafından domine edilmektedir. Tüm blok zinciri tabanlı ödemelerin yaklaşık %99.9'u USDT veya USDC kullanılarak gerçekleştirilmekte olup, bu iki stablecoin birlikte 140 milyar USD'yi aşan bir piyasa değerine sahiptir. Bu iki stablecoin, borsa çiftleri, DeFi protokolleri ve kurumsal yerleşimler üzerinde hakimiyet sürdürmektedir.

AVANTAJLAR Avrupa için bu, ABD ihraççılarına ve onların düzenleyici ortamlarına yapısal bir bağımlılık yaratmaktadır. Euro cinsinden stablecoinler veya alternatif merkeziyetsiz modeller hakkında tartışmalar büyük ölçüde teorik kalmaktadır, çünkü likidite ve gerçek dünya kullanım durumları azdır. Küresel pazarın güveni, ABD'deki düzenleyici netlik ve dolar stablecoinlerinin finansal ekosisteme derin entegrasyonu, onların hâkimiyetini pekiştirmiştir.

Düzenleme ve Avrupa Egemenliği

Kripto Varlıklar Yönetmeliği ( MiCA ) ile Avrupa Birliği, kripto sektöründeki ihraçcılar ve hizmet sağlayıcılar için birleşik bir çerçeve oluşturmuştur. Amacı şeffaflığı, tüketici korumasını ve finansal istikrarı artırmaktır.

Ancak panel, MiCA'nın karmaşıklığının ve maliyet yapısının yenilik için büyük zorluklar oluşturduğunu belirtti. Yasal kesinlik sağlarken, aynı zamanda faiz getiren stablecoinler gibi belirli finansal özellikleri de kısıtlıyor. EURe, Monerium EUR ve Membrane EUR gibi projeler, ölçek olarak küçük kalmaya devam ediyor, benimseme ve likidite ise minimal.

REKLAM Avrupa Merkez Bankası, 2028'den daha erken bir tarihte beklenmeyen dijital euro (CBDC)'yi geliştiriyor. Bu, nakiti tamamlamayı ve parasal egemenliği güçlendirmeyi hedefliyor, ancak o zamana kadar özel ABD stablecoin ihraççılarının muhtemelen piyasada baskın olmaya devam etmesi bekleniyor.

Likidite, Faiz Oranları ve Rekabetçilik

Likidite, Avrupa stablecoin projeleri için en acil sorunlardan biri olarak ortaya çıktı. Derin piyasalara ve kurumsal katılıma sahip olmadan, Euro bazlı tokenlar ilgi çekmekte zorlanıyor. Bu sadece teknik bir sorun değil, aynı zamanda öncelikle ekonomik bir zorluktur.

Anahtar bir faktör, faiz oranı farkıdır. ABD ihraççıları, rezervlerini kısa vadeli Hazine tahvillerine yatırım yaparak yüksek Federal Rezerv faiz oranlarından faydalanarak önemli getiriler elde eder. Bu gelirler, onların istikrarını artırır ve dolaylı olarak benimsemeyi teşvik etmelerine olanak tanır. MiCA kapsamında, Avrupa ihraççıları benzer uygulamalardan yasaklıdır, bu da kârlılık ve likiditede yapısal bir dezavantaj yaratır.

Merkezileştirilmiş ve Dağıtık Modeller

Martin Froehler, saklı kurumlar olmadan çalışan merkeziyetsiz bir stablecoin olan USPD'yi tanıttı. Bu coin, güven yerine kriptografik doğrulamaya dayanır ve şeffaflık, sansüre direnç ve doğrulanabilir rezerv kanıtı değer veren kullanıcılar için tasarlanmıştır.

Buna karşılık, USDC ve USDT gibi merkezi stablecoinler, bankalarda tutulan fiat rezervleri ile desteklenmektedir, bu da operasyonel basitlik ve mevcut finansal sistemle güçlü entegrasyon sağlamaktadır. Panel, her iki modelin de kendine ait bir yeri olduğunu kabul etti: açık ve şeffaf ekosistemler için merkeziyetsiz tasarımlar ve ölçeklenebilir kurumsal benimseme için merkezi modeller.

Bankacılık Ortaklıkları ve Rezerv Yönetimi

Avrupa ihraççıları, fiat rezervlerini güvenli bir şekilde yönetmek ve düzenleyici uyumu sağlamak için giderek daha fazla geleneksel bankalarla ortaklıklar kuruyor. Örneğin, AllUnity halihazırda birkaç rezerv bankasıyla işbirliği yapıyor ve bu ağı ölçeklendikçe genişletmeyi planlıyor.

REKLAMMinting ve geri alım genellikle sanal IBAN'lar aracılığıyla gerçekleşir; burada kurumsal müşteriler fiat para yatırır ve bu, otomatik olarak zincir üzerindeki ihraç sürecini tetikler. Ancak, bankalar genellikle hesap ve işlem yönetimi için hizmet ücretleri alır ve bu da operasyonel maliyetleri artırır. Zamanla, düzenlenmiş bankacılık altyapısını blok zinciri ile birleştiren bu tür hibrit modeller

Siber Güvenlik ve Teknik Dayanıklılık

Siber güvenlik, finansal altyapılarda büyük bir endişe olmaya devam ediyor. Avrupa güvenlik ajanslarına göre, finansal sistemleri hedef alan günde 10.000'den fazla siber saldırı var. Panel, doğru şekilde uygulanmış zincir üstü mimarilerin birçok durumda merkezi sistemlerden daha yüksek dayanıklılık sunabileceğini vurguladı.

Akıllı sözleşme denetimleri, çoklu imza doğrulaması ve zincir üzerindeki şeffaflık gibi teknolojiler, sistem bütünlüğünü güçlendirir. USPD gibi tamamen izin gerektirmeyen projeler, merkeziyetsizliğin tekil hata noktalarını minimize edebileceğini göstermektedir. Bununla birlikte, zincir dışı arayüzler, banka bağlantıları, API'ler ve saklama Ağ Geçitleri, sürekli gözetim gerektiren potansiyel saldırı vektörleri olarak kalmaktadır.

Küresel Bakış Açısı ve Gelişen Pazarlar

Stablecoin'lar, yüksek enflasyon veya para birimi istikrarsızlığı yaşayan ekonomilerde giderek daha hayati hale geliyor. Arjantin, Nijerya ve Kazakistan gibi ülkelerde, stablecoin'lar bir değer saklama aracı ve günlük ödemeler için bir ortam olarak kullanılmakta, hızla değer kaybeden yerel para birimlerine alternatif sunmaktadır.

Stellar Vakfı'ndan Olvis E. Gil Ríos, Blok Zinciri ödemelerinin insani potansiyelini, özellikle siyasi istikrarsız bölgelerdeki hastaneleri ve STK'ları destekleyen sınır ötesi transferler için vurguladı. Bu tür kullanım durumları, stablecoin'lerin sadece finansal araçlar değil, aynı zamanda sosyal ve ekonomik dayanıklılığın sağlanmasında etkin araçlar olduğunu göstermektedir.

Avrupa'nın Stratejik Rolü ve Görünümü

Avrupa için zorluk, düzenlemeler ile rekabetçilik arasında denge kurmaktır. MiCA güven oluşturuyor ama esnekliği sınırlıyor, dijital euro ise yıllar uzakta. Bu nedenle, 2028'e kadar olan sonraki üç yıl kritik olacaktır.

Avrupa, yenilik, likidite ve düzenleyici netlik ile birleşen gelişen bir ekosistemi teşvik etmelidir. Bu, Euro cinsinden stablecoin'lerin kullanımını sağlamak, faiz oranı mekanizmalarını tanımlamak ve bankalar, düzenleyiciler ve blok zinciri yenilikçileri arasında işbirliğini teşvik etmeyi içerir.

Stablecoin'ler artık kripto ve geleneksel finans arasında sadece bir köprü değil. Dijital ödemeler, tokenizasyon ve modern finans mimarisi için temel bir yapı haline geldiler. Avrupa'nın bu dönüşümde lider mi yoksa takipçi mi olacağı, önümüzdeki yıllarda şekillenecek politikalar, ortaklıklar ve yeniliklere bağlı olacaktır.

Viyana Blok Zinciri Haftası 2025'ten ilgili makaleler:

Viyana Blok Zinciri Haftası 2025: Bybit ve Venionaire Viyana'da büyük duyurular yapıyor

Viyana Blok Zinciri Haftası 2025: Yeniliğin Avrupa'nın Kalbinde Düzenleme ile Buluştuğu Yer

Ana Akıma Yönelen Tokenleştirilmiş Gerçek Dünya Varlıkları

DeFi Panel Tartışması – Viyana Blok Zinciri Haftası 2025