Büyük Kısa Efsanesi Michael Burry, Palantir ve Nvidia Puts ile AI Patlamasına Karşı Bahis Oynuyor

Michael Burry'nin Scion Asset Management'i yapay zeka (AI) yüksek değerlerine karşı sert bir duruş sergiliyor ve Palantir Technologies ile Nvidia üzerinde toplamda yaklaşık %80'ini oluşturan ağır satım opsiyonlarını açıklıyor. Bu, $44 milyon dolarlık sıkı odaklanmış bir portföyü kapsıyor.

Wall Street Déjà Vu: Ticaret Veteranı Michael Burry’nin Scion’u AI Çılgınlığına Karşı Bahis Yapıyor

Scion'un en son 13F belgesi, 3 Kasım civarında yayınlandı ve karşıt bir eğilim gösteriyor: öne çıkan AI isimlerine yönelik düşüş opsiyonları, sağlık hizmetleri ve enerji hizmetlerinde ise yeni yükseliş bahisleri görünüyor. Firmanın duruşu klasik Michael Burry tarzı—konsensüs anlatılarına şüpheci yaklaşmak ve değerlemeler gerilmişken riski yoğunlaştırmaya istekli olmak.

Burry, 2008 konut krizini tahmin eden ve bu krizden kazanç sağlayan Amerikalı bir yatırımcı ve Scion Capital'ın kurucusudur. Bu hikaye, “The Big Short” adlı kitap ve filmle popüler hale gelmiştir. Başlık bahis basit ve dikkat çekici: 5 milyon Palantir hissesi ve 1 milyon Nvidia hissesi ile ilişkili satım opsiyonları.

Bu kadar kompakt bir portföyde, o yoğunlaşma bir fısıldama değil; yüksek sesli bir megafon. Dosya, pozisyonları, yüksek fiyatlardaki AI ile bağlantılı hisse senetlerine karşı güçlü bir inanç olarak çerçeveliyor. Burry sadece savunma oynamadı. Scion, Pfizer ve Halliburton üzerinde satım opsiyonları ekledi, bu da Büyük İlaç'ın nakit akışlarına ve petrol alanı hizmetlerinin döngüsel gücüne olan ilgiyi işaret ediyor.

Bu aramalar, boru hatları teslimat yaparsa ve sondaj talebi sabit kalırsa yukarı yönlü bir etki sunar. Hisse senetleri tarafında, Scion Lululemon Athletica hisselerini iki katına çıkardı ve öğrenci kredi veren SLM Corporation ile yönetilen bakım oyuncusu Molina Healthcare'de yeni pozisyonlar açtı.

O üçlü, belirli ABD tüketici ve sağlık hizmetleri dayanıklılığına yapılan bir bahsi ve sabit gelir akışlarına bir selamı andırıyor. Çıkışlar da dikkat çekici: Scion, Çin e-ticaretine bağlı önceki yatırımlarını tasfiye etti ve ABD sağlık sigortacılarından uzaklaştı, yurtiçindeki ve yurtdışındaki düzenleyici ve makro risklere olan maruziyeti azaltarak.

Ev görünümü: politika yüklerinden ve jeopolitik engellerden kaçının, daha temiz katalizörlere sahip alanlara yeniden yönlendirin. Portföy artık üç ana hisse senedi pozisyonunu dört opsiyon bahisleriyle harmanlıyor, ancak opsiyonlar değerin büyük kısmını oluşturuyor. Diğer bir deyişle, yönsellik hikayedir ve zamanlama önemlidir. Bu, ayarla ve unut politikası değildir; bu, dalgalanma için inşa edilmiş bir satranç tahtasıdır.

Coğrafi olarak okunduğunda, dosya Scion'un Çin riskini azaltırken, New York'un ilaç salonlarından Houston'ın petrol bölgesine ve Batı Kıyısı perakendesine kadar ABD fırsatlarına yöneldiğini gösteriyor. Bu dönüşüm, AI kalabalığının ötesinde değer arayışı için daha geniş bir yatırımcı dürtüsünü takip ediyor.

Elbette, erken olmak ve yanlış olmak bir süre aynı görünebilir. Eğer yapay zeka ivmesi devam ederse, satım opsiyonları solabilir; eğer kazançlar veya heyecan soğursa, kazanç büyük olabilir. Alım opsiyonları ve nakit akışı isimleri denge sağlarken, bu hala tasarım gereği yüksek beta bir duruştur.

Kısacası, Scion'un Q3'ü Burry'nin tam anlamıyla: piyasa gözdesine şüpheyle yaklaşan, değerlemelerin makul göründüğü yerlerde fırsatçı olan ve yoğun işlemle büyük, görünür açıklamalar yapmaktan tamamen korkmayan bir yaklaşım. Pozisyon takibi yapan okuyucular için, dosya Burry'nin yerçekiminin kendini yeniden göstereceği yerlerin net bir haritasını sunuyor.

Q3'te Ne Değişti ve Neden Önemli

• Yapay Zeka dikkatli: Palantir ve Nvidia satım opsiyonları, coşkulu çoklukların sonunda matematikle buluşacağı beklentisini işaret ediyor.
• Sağlık hizmetleri eğilimi: Pfizer çağrıları ve yeni bir Molina hissesi, savunulabilir nakit akışları ve politika bağlantılı talep lehine bir önyargı gösteriyor.
• Enerji bir koruma aracı olarak: Halliburton, küresel arz sıkışırsa veya sermaye harcamaları artarsa, döngüsel yukarı yönlü hareketi belirtmektedir.
• Tüketici/kredi seçimleri: Lululemon iki katına çıktı, SLM eklendi—genel beta yerine hedeflenen ABD isimleri.

Sonuç

Scion'un yoğun yapısı hem risk hem de ödülü artırır. Bu, bir piyasa sepeti gibi değil, bir tez gibi okunan bir portföydür—gürültünün en yüksek olduğu yerlerde düşüş, nakit akışlarının ve döngülerin hala nefes alacak alanı olduğu yerlerde yapıcıdır.

2008 krizini hassas bir şekilde öngörmesine rağmen, Burry'nin o olaydan sonraki geçmişi mükemmel değil ve piyasanın onu alçakgönüllü hale getirdiği birkaç durum yaşandı. Ve Burry'nin karşıt içgüdüleri onu tanınan bir isim haline getirmiş olsa da, o zamandan beri olan performansı karışık oldu. Tesla ve geniş piyasa endeksleri gibi bazı makro bahisleri, kazanç sağlamadan önce havaya uçtu ve bu da eleştirmenlerin onun zamanlamasının yeterince erken olabileceğini iddia etmesine neden oldu.

Yapay zeka hisseleri hala güçlü kazançlar ve kurumsal akışlar bildirirken, mevcut satım opsiyonları heyecan ve kârlar devam ederse yanlış gidebilir. Sayılar kadar anlatı tarafından da yönlendirilen piyasalarda, bir zamanlar konut balonuna karşı kısa pozisyon alan adam bile, çok erken doğru olma ya da sadece yanlış olma durumuna karşı bağışık değildir.

SSS ❓

• Scion'un yeni bahislerinin odak noktası neresi? Öncelikle ABD sektörleri—sağlık hizmetleri, enerji hizmetleri ve seçilmiş tüketici isimleri—Çin maruziyetini azaltmanın ardından.
• Bu dosyayı Kuzey Amerikalı yatırımcılar için önemli kılan nedir? Portföy, Pfizer ve Halliburton'da ABD alım pozisyonları eklerken, %80'ini AI ile ilgili satım opsiyonlarına yoğunlaştırıyor.
• ABD kitabında kaç temel öz sermaye pozisyonu kaldı? Üç: Lululemon, Molina Healthcare ve SLM Corporation.
• Scion neden Çin e-ticaretinden ve ABD sağlık sigortacılarından çıkış yaptı? Dosya, jeopolitik ve düzenleyici engellere ve daha temiz ABD katalizörlerine yönelimi işaret ediyor.