11.26 AI Günlüğü Küresel şifreleme düzenlemeleri artırılıyor, şifreleme sektörü büyük bir dönüşümle karşı karşıya.

I. Manşet

1. Google AI çipi, Nvidia'nın “tahtı sarsılıyor” endişelerini tetikledi.

Google, yakın zamanda 3 dil modeli çipi tanıttı ve bu, sektörde Nvidia'nın AI çipleri alanındaki hakimiyetine yönelik soru işaretleri oluşturdu. Nvidia, teknolojisinin hala bir nesil önde olduğunu belirtse de, piyasa Google gibi teknoloji devlerinin kendi çiplerini geliştirmesinin bu liderliği sarsabileceğinden endişe duyuyor.

Google'un 3 adet kendi AI çipinin tanıtımı, AI donanım alanındaki gücünü gösterdi. Daha önce çıkan haberlere göre, Meta'nın Google AI çiplerini veri merkezlerinde kullanmayı düşündüğü bildirildi ve bu durum Nvidia'yı daha da endişelendiriyor. Nvidia'nın hisse senedi fiyatı %2.5 düştü ve piyasa değeri yaklaşık 30 milyar dolar eridi.

Analistler, Nvidia'nın uzun süredir GPU'larıyla AI eğitim ve çıkarım alanında avantaj sağladığını, ancak teknoloji devlerinin kendi tasarladıkları çiplerin bu pazarı pay alabileceğini belirtiyor. Google gibi şirketler büyük veri ve hesaplama gücüne sahip olup, özelleştirilmiş AI çiplerinde atılımlar yapma potansiyeline sahip. Ancak Nvidia'nın GPU ekosistemi olgun durumda, kısa vadede tamamen değiştirilmesi zor.

NVIDIA'nin karşılaştığı zorluklar arasında muhasebe yöntemine dair sorgulamalar ve çiplerin kullanım ömrüne yönelik endişeler de bulunmaktadır. Gelecekte, NVIDIA'nın çip inovasyonuna daha fazla yatırım yapması ve AI yazılım ve donanım entegrasyonu çözümlerini genişletmesi gerekecek, böylece AI çağındaki liderliğini pekiştirebilir.

2. ABD Merkez Bankası'nın yeni başkan adayı Hassett, kripto para düzenlemesinde büyük bir değişim yaratabilir.

Haberlere göre, Beyaz Saray Ulusal Ekonomi Konseyi Başkanı Kevin Hassett, bir sonraki Federal Rezerv Başkanı olarak öne çıkıyor. Hassett seçilirse, kripto varlıklara derinlemesine dahil olan ilk Federal Rezerv başkanı olacak ve kripto para birimi düzenleme politikalarında önemli bir değişimi tetikleyebilir.

Hassett, Coinbase küresel danışma kurulunun bir üyesi olarak görev yaptı ve 1 milyon doların üzerinde Coinbase hissesine sahip. Ekonomik görüşleri açısından Trump ile yüksek derecede uyumlu olduğu düşünülüyor, bu da faiz oranlarının düşürülmesi gerektiğini düşündüğünü içeriyor. Eğer Hassett Fed'e liderlik ederse, Trump'ın faiz indirimine yönelik görüşlerinin hayata geçirilmesi umuluyor.

Analistler, Hasset'in göreve başlamasının kripto para birimlerine tarihi bir fırsat getireceğini belirtiyor. Kripto varlıkların destekçisi olarak, ABD Merkez Bankası'nın düzenleme konusunda daha açık ve kapsayıcı politikalar benimsemesini teşvik etmesi bekleniyor. Aynı zamanda, Hasset'in atanması, ABD Merkez Bankası'nın bağımsızlığına dair tartışmaları da derinleştirebilir.

Ancak, Trump her zaman beklenmedik insan atamalarıyla tanınır, bu nedenle resmi adaylığın açıklanmasından önce her şey değişkenliğini koruyor. Her halükarda, yeni Federal Rezerv başkanının seçimi kripto para endüstrisinin gelişimi üzerinde derin bir etki yaratacaktır.

3. Vietnam, kripto ihlalleri için ağır ceza vermeyi planlıyor, en fazla 270 milyon dolara kadar.

Vietnam hükümeti yakın zamanda kripto varlık düzenlemesi için bir yasa taslağı açıkladı ve uyumsuz kripto şirketleri ile bireylere ağır cezalar kesildi. Taslakta, en yüksek ceza miktarının 200 milyon Vietnam dongu ( yaklaşık 27 milyon dolar ) olabileceği belirtiliyor ve bu, kripto sektörünün düzenlenmesini güçlendirmeyi amaçlıyor.

Taslağa göre, uygun olmayan yatırımcılara ürün sunmak, lisanssız sigorta işlerine girmek ve gerekli bilgi açıklamalarını yapmamak gibi eylemler en yüksek ceza ile karşılaşacaktır. Ayrıca, yurt içinde bireylerin lisanssız platformlar kullanması durumunda 30 milyon Vietnam donguna kadar para cezası ile karşılaşmaları da mümkündür.

Analistler, bu adımın Vietnam hükümetinin kripto varlık risklerine yüksek derecede önem verdiğini yansıttığını belirtiyor. Bir yandan, sert ceza önlemleri yasadışı faaliyetleri engellemeye ve yatırımcıların çıkarlarını korumaya yardımcı olurken; diğer yandan, aşırı katı düzenlemelerin Vietnam'daki kripto endüstrisinin gelişimini engelleyebileceği de belirtiliyor.

Vietnam kripto pazarı henüz başlangıç aşamasında, net bir düzenleyici çerçeve oluşturmak kesinlikle acil bir durumdur. Ancak, riskleri önlemek ile yeniliği desteklemek arasında nasıl bir denge sağlanacağı, Vietnam hükümetinin dikkatle düşünmesi gereken bir konu olacaktır.

4. Büyük yatırımcıların sermayesinin dışarı akışı, likidite endişelerini tetikledi.

Zincir üstü analiz şirketi raporuna göre, kripto para borsası son günlerde büyük yatırımcıların para çıkışları ile karşılaştı. 24 Kasım'da, bir kurumsal cüzdan yaklaşık 400 milyon dolar değerinde Bitcoin transfer etti ve tarihsel olarak tek günde en büyük çıkış kaydını kırdı.

Bu transfer eylemi, piyasada likiditeye dair endişeleri tetikledi. Borsa, mali durumunun sağlam olduğunu defalarca vurgulasa da, kullanıcıların merkezi borsalara duyduğu güvensizliği tamamen ortadan kaldırmakta zorlanıyor.

Analistler, kripto para borsalarının eşi benzeri görülmemiş bir likidite baskısıyla karşı karşıya olduğunu belirtiyor. FTX çöküşü olayı, kullanıcıların “borsalardan çıkış” davranışını hızlandırdı ve merkezi borsalar, hem fonların çıkışı hem de kullanıcı kaybı ile çift yönlü bir sıkıntı yaşıyor.

Bu arada, analistler, sektörün lideri olarak, likidite durumunun tüm kripto pazarının sağlıklı gelişimiyle doğrudan ilişkili olduğunu hatırlatıyor. Bir likidite krizi ortaya çıktığında, bu piyasa üzerinde ağır bir darbe etkisi yaratacaktır. Bu nedenle, borsa likidite güvenliğini sağlamak acil bir ihtiyaç haline gelmiştir.

5. Kripto dolandırıcılık söylentileri yaygın, sektörün geleceği sorgulanıyor.

Singapur'daki TOKEN2049 konferansında, bir “kripto dolandırıcılığı” kamuoyu yayılmakta. Giderek daha fazla girişimci ve yatırımcı, sektörün geleceğine dair kuşku duymakta ve son birkaç yılın gelişim mantığının sona erdiğini düşünmektedir.

Bazı katılımcılar, sektörün bugünkü sıkıntısının yalnızca büyük ortamdan kaynaklanmadığını, aynı zamanda temel mantığın aşamalı bir ölüm yaşadığını açıkça ifade etti. Eskiden kullanılan gelişim modeli olan proje oluşturma, VC ambalajlama, kullanıcı büyüme hackleme ve çıkış yapıp rahatlama artık geçerli değil.

Analistler, kripto endüstrisinin en karanlık döneminde olduğunu ve büyük bir boğa piyasasının kurtuluşu sağlamasını ummanın gerçekçi olmadığını düşünüyor. Sektör, yenilikleri ve gerçek uygulama senaryolarını yeniden gözden geçirmeli ve geçmişteki kısa vadeli trendleri takip etme gelişim modelinden kurtulmalıdır.

Bu arada, sektörün dip noktalarındaki dönemlerin genellikle yeni fırsatlar doğurduğu görüşü de var. Gürültüden uzak durup, gerçek altyapı inşaatına odaklandıklarında, sektör yeniden gelişim ivmesini yakalayabilir. Her halükarda, kripto endüstrisi eşi görülmemiş bir dönüşümle karşı karşıya.

İki. Sektör Haberleri

1. Bitcoin kısa vadede baskı altında, piyasa duygusu temkinli.

Bitcoin, 24 saatte 87,000 dolar seviyesinin altına düştü ve düşüş oranı %1'i aştı. Analistler, Bitcoin'in kısa vadede belirli bir baskı ile karşılaştığını belirtiyor ve bunun ana nedenleri şunlardır:

1. Makro düzeyde, Aralık'ta ABD Merkez Bankası'nın faiz artırma beklentileri belirsizlik taşıyor ve bu, piyasada riskten kaçınma duygusunu artırdı. Teknoloji hisselerinin son zamanlarda zayıflaması da kripto piyasası üzerinde bir miktar baskı oluşturdu.

2. Zincir üzerindeki veriler, son 24 saatte borsa dışına büyük miktarda Bitcoin çıktığını gösteriyor, bu da bazı yatırımcıların kar elde etmeye başladığını yansıtıyor.

3. Opsiyon pazarında satım opsiyonlarına olan talebin arttığı, piyasanın gelecekteki volatilite konusundaki endişelerinin arttığını göstermektedir.

Analistler, Bitcoin'in kısa vadede hala bir aralıkta dalgalanma yapacağını belirtiyor. Eğer 87,500 dolar seviyesinin korunabilirse, yukarı yönlü dalgalanma yapısı devam edebilir. Ancak 87,000 doları aşarsa, tekrar baskı altında kalabilir. Genel olarak, piyasa hissiyatı oldukça temkinli, yatırımcılar gelecekteki fiyat hareketlerini beklemede.

2. Ethereum zincirindeki aktiflik yeniden canlanıyor, ancak OBV göstergesi hala zayıf görünüyor.

Ethereum son 24 saatte %1.24 oranında hafif bir artış göstererek 2,900 dolar seviyesini aştı. Zincir üzerindeki aktiflik biraz canlanmış durumda, ancak işlem hacmine dayanan OBV göstergesi hâlâ zayıf kalıyor ve potansiyel bir aşağı yönlü risk uyarısı veriyor.

Analistler, Ethereum'un şu anda kritik bir fiyat aralığında olduğunu ve piyasa duygusunun nötr bir eğilimde olduğunu belirtiyor. Gelecek hareket, önemli direnç seviyesinin aşılıp aşılmamasına bağlı.

Öte yandan, eğer Ethereum 3,100 dolarlık direnci etkili bir şekilde aşabilirse, yukarı yönlü bir alan açacaktır. Zincir üzerindeki aktivitenin artışı da fiyat artışına destek sağlayacaktır.

Diğer yandan, eğer Ethereum direnç seviyesini aşamazsa, OBV göstergesinin sürekli zayıf kalması daha fazla aşağı yönlü baskı yaratabilir. O zaman Ethereum'un 2,700 dolar seviyesindeki destek bölgesine yeniden geri dönmesi mümkün olabilir.

Genel olarak, Ethereum şu anda kritik bir dönüm noktasında. Yatırımcıların fiyatın direnç seviyesini aşıp aşamayacağını dikkatle takip etmesi gerekiyor, bu da gelecekteki gelişim trendini belirlemek için önemlidir.

3. Solana ekosistemi sıcaklığını koruyor, SOL fiyatı kısa vadede yükseliyor.

Solana ekosistemi sürekli ısınıyor, SOL fiyatı 24 saat içinde neredeyse %3 sıçrama yaptı. Analistler, Solana ekosisteminin sürekli gelişiminin SOL fiyatına destek sağladığını düşünüyor.

Özellikle, Solana ekosisteminin son zamanlarda birkaç önemli noktası var:

1. Solana ekosistem projesi Bonk büyük bir ilgi gördü ve bu, Solana ağının etkinliğini artırdı.

2. Solana Ekosistem Vakfı, ekosistem inşası ve proje kuluçkası için 100 milyon dolar yatıracağını açıkladı.

3. Tanınmış kurumlar, FTX gibi, Solana ekosistemine yeni finansman akışı sağlamak için yatırımlarını artırıyor.

Analistler, Solana ekosisteminin devam eden ısınmasının SOL fiyatına orta ve uzun vadeli bir yükseliş ivmesi kazandıracağını belirtiyor. Ancak kısa vadede, SOL hala belirli bir geri çekilme baskısıyla karşılaşabilir. Yatırımcıların, SOL'un 65 dolar seviyesindeki kritik destek noktasına dikkat etmeleri gerekiyor; bu seviye kaybedilirse daha fazla aşağı yönlü riskle karşılaşılabilir.

Genel olarak, Solana ekosisteminin gelişim perspektifi olumlu, ancak yatırımcıların riskleri kontrol etmeye dikkat etmeleri gerekiyor.

Üç. Proje Haberleri

1. Sentient: Bizim pratik AI’nin yeni paradigması

Sentient, We teknolojisi aracılığıyla AI'nin pratik değerini gerçekleştirmeyi amaçlayan merkeziyetsiz bir yapay zeka ağıdır. Bu proje Yuliya Fedorov tarafından kuruldu ve açık, şeffaf ve erişilebilir bir AI ekosistemi oluşturmayı hedefliyor.

Sentient ağı, herhangi birinin hesaplama gücü ve veri katkısında bulunmasına ve buna karşılık gelen token ödülleri almasına izin veren blockchain teknolojisi ve token ekonomisi modeli kullanmaktadır. Bu teşvik mekanizması, daha fazla katılımcıyı çekmeye yardımcı olarak ağın hesaplama gücünü ve veri setini genişletir, AI modelinin performansını ve doğruluğunu artırır. Geleneksel kapalı AI sistemlerinin aksine, Sentient ağına ait tüm veriler, modeller ve algoritmalar açık kaynaklı ve şeffaftır; herkes bunları gözden geçirip doğrulayabilir.

Son gelişmeler, Sentient'in doğal dil işleme, bilgisayarla görme ve akıl yürütme gibi alanlarda bir dizi AI uygulaması geliştirdiğini göstermektedir. Bu uygulamalar, finans, sağlık, eğitim gibi sektörlerde geniş bir şekilde kullanılabilir ve kullanıcılara verimli, akıllı hizmetler sunar. Bu arada, Sentient, sistemin ölçeklenebilirliğini ve güvenliğini artırmak için temel teknoloji mimarisini sürekli olarak optimize etmeye devam etmektedir.

Sentient'in ortaya çıkışı, AI gelişimine yeni bir enerji katmıştır. We teknolojisi aracılığıyla, geleneksel AI sistemlerindeki veri tekelleşmesi, algoritma kara kutusu gibi sorunları çözmesi ve AI'yı daha açık, şeffaf ve demokratik bir yöne yönlendirmesi beklenmektedir. Ancak, Sentient bazı zorluklarla da karşı karşıya, örneğin yeterli hesaplama gücü ve veri katkısını nasıl çekebileceği, ağın güvenliğini nasıl sağlayabileceği gibi, bu da proje ekibinin sürekli çaba göstermesini gerektirmektedir.

Sektör uzmanları Sentient'e temkinli bir iyimserlikle yaklaşıyor. Bir yandan, projenin vizyonu ve teknolojik yolu geniş bir kabul gördü; diğer yandan, ticari modelinin uygulanabilirliği zamanla test edilmeyi bekliyor. Genel olarak, Sentient yapay zeka gelişimi için yeni olasılıklar açıyor, sürekli takip edilmeye değer.

2. Gensyn: Blockchain üzerindeki AI hesaplama platformu

Gensyn, AI geliştiricilerine verimli, güvenli ve ekonomik hesaplama kaynakları sunmayı amaçlayan blockchain tabanlı dağıtık bir AI hesaplama platformudur. Bu proje, eski bir Google mühendisi tarafından kurulmuştur ve şu anda en iyi risk sermayesi kuruluşlarından on milyonlarca dolar yatırım almıştır.

Gensyn'in temel prensibi, AI hesaplama görevlerini dünya genelindeki hesaplama düğümlerine dağıtmak ve böylece kullanılmayan hesaplama kaynaklarını tam olarak değerlendirmektir. Geliştiricilerin yalnızca görevlerini Gensyn ağına göndermeleri yeterlidir, sistem otomatik olarak görevleri uygun hesaplama gücüne sahip düğümlere atar. Görev tamamlandığında, düğüm ilgili token ödülünü alır. Bu merkeziyetsiz hesaplama modeli maliyetleri düşürmenin yanı sıra hesaplama verimliliğini ve güvenilirliğini artırabilir.

Son haberler, Gensyn'in birçok tanınmış şirketle iş birliği yaptığını ve onlara AI hesaplama hizmetleri sunduğunu gösteriyor. Örneğin, bir finans kuruluşu için kuantum ticaret algoritması geliştiriyor ve bir ilaç şirketi için moleküler simülasyon gerçekleştiriyor. Bu arada, Gensyn hesaplama düğüm ağına sürekli olarak genişletiyor ve şu anda 100'den fazla ülke ve bölgeyi kapsıyor.

Gensyn'in ortaya çıkışı, AI hesaplamalarına yeni bir gelişim fırsatı sundu. Geleneksel AI hesaplamaları genellikle pahalı veri merkezlerine bağımlıdır, oysa Gensyn daha ekonomik ve esnek bir hesaplama yöntemi sunmaktadır. Ancak, Gensyn bazı zorluklarla da karşı karşıya, örneğin hesaplama sonuçlarının doğruluğunu nasıl garanti edecekleri, kötü niyetli düğümlerin saldırılarını nasıl önleyecekleri gibi, bu da proje ekibinin sürekli olarak optimize etmesi ve geliştirmesi gereken bir durumdur.

Sektör uzmanları Gensyn'in geleceği konusunda iyimser bir tutum sergiliyor. Bir yandan, bu proje AI hesaplama maliyetlerinin yüksek olmasına dair bir sorunu çözmekte; diğer yandan, merkeziyetsiz yapısı hesaplama verimliliğini ve güvenilirliğini artırmaya da yardımcı olmaktadır. Genel olarak, Gensyn AI hesaplamalarına yeni bir yol açıyor ve sürekli dikkat edilmesi gereken bir proje.

3. Hiperbolik: AI ve We'nin birleşik yeniliği

Hyperbolic, AI ve We teknolojilerinin entegrasyonuna odaklanan yenilikçi bir şirkettir ve bir sonraki nesil akıllı uygulamaları geliştirmeyi amaçlamaktadır. Şirket, eski Google ve OpenAI mühendisleri tarafından kurulmuş olup, en iyi girişim sermayesi kuruluşlarından on milyonlarca dolarlık finansman almıştır.

Hyperbolic'in temel fikri, AI teknolojisini blockchain, token ekonomisi ve diğer We unsurlarıyla birleştirerek tamamen yeni uygulama senaryoları oluşturmaktır. Örneğin, bu şirket, otomatik akıllı yönlendirme ve arbitraj stratejileri uygulayabilen AI tabanlı merkeziyetsiz bir borsa geliştirmektedir. Ayrıca, AI ile NFT, DAO gibi alanların birleşimini keşfetmekte ve kullanıcılara daha akıllı bir deneyim sunmayı amaçlamaktadır.

Son haberler, Hyperbolic'in ilk ürününü - AI tabanlı bir kripto ticaret asistanını - piyasaya sürdüğünü gösteriyor. Bu asistan, piyasa verilerini gerçek zamanlı olarak analiz edebiliyor ve kullanıcılara kişiselleştirilmiş ticaret önerileri sunuyor. Bu arada, Hyperbolic ayrıca AI destekli NFT yaratım platformu, akıllı sözleşme optimizasyon araçları gibi diğer yenilikçi uygulamaları geliştirmeye devam ediyor.

Hyperbolic'in ortaya çıkışı, AI ile We teknolojisinin derin entegrasyonunu simgeliyor. İkisini birleştirerek, şirketin kullanıcılara tamamen yeni bir deneyim ve değer sunması bekleniyor. Ancak, Hyperbolic bazı zorluklarla da karşı karşıya, örneğin AI algoritmalarının adaletini ve şeffaflığını nasıl sağlayacağı, yenilik ile uyumu nasıl dengeleyeceği gibi konular, proje ekibinin sürekli keşfetmesi ve uygulaması gereken alanlar.

Sektör uzmanları Hyperbolic'e açık ve beklentili bir tutum sergiliyor. Bir yandan, şirketin yenilikçi fikirleri geniş çapta takdir ediliyor; diğer yandan, iş modelinin uygulanabilirliği zamanla test edilmeyi bekliyor. Genel olarak, Hyperbolic AI ile We'nin birleştiği gelecekteki eğilimi temsil ediyor ve sürekli takip edilmeyi hak ediyor.

Dört. Ekonomik Dinamikler

1. ABD'nin Kasım ayı PCE fiyat verileri yüksek seviyelerde kalabilir, enflasyon baskısı sürüyor.

Amerikan ekonomisi 2025 yılının üçüncü çeyreğinde ılımlı bir büyüme gösterdi, ancak enflasyon baskıları hala yüksek. Son verilere göre, Eylül ayı kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi (PCE), yıllık bazda %2.8 artış gösterdi ve bir önceki aya göre sadece küçük bir düşüş yaşadı. Temel PCE fiyat endeksi yıllık bazda %4.5 artış gösterdi ve Federal Rezerv'in %2'lik hedef seviyesinin üzerinde.

Fed, PCE fiyat endeksini enflasyon baskısını ölçen bir standart olarak yüksek bir şekilde takip ediyor. Enerji ve gıda fiyatlarının üretici fiyat endeksi ( PPI )'yi aylık %0.3 oranında artırmasına rağmen, PCE endeksinin kapsadığı birçok anahtar kalem, çekirdek enflasyonun son aylardaki yüksek seviyelerde kalmasına neden olabilir. Bu, Fed'in Aralık ayında faiz artırma baskısının devam ettiği anlamına geliyor.

Goldman Sachs'ın başekonomisti Jan Hatzius, PCE verilerinin, ABD Merkez Bankası'nın Aralık ayındaki politika toplantısından önce elde edilecek son önemli enflasyon değerlendirmesi olabileceğini belirtti. Hatzius, Fed'in Aralık ayında 50 baz puan faiz artıracağını ve 2026'nın ilk yarısında faiz oranlarını %5,25-5,5'lik zirve aralığına yükselteceğini öngörüyor.

Ancak bazı analistler ekonomik yavaşlama belirtilerinin ortaya çıktığını düşünüyor. Bank of America Merrill Lynch küresel araştırma departmanı, zayıf istihdam piyasasının ABD Merkez Bankası'nın 2026'nın ikinci yarısında faiz indirimine başlamasını tetikleyebileceğini belirtti. Genel olarak, enflasyon görünümünde hala büyük belirsizlikler mevcut ve yatırımcılar ABD Merkez Bankası'nın Aralık ayındaki politika yönelimine yüksek derecede dikkat ediyor.

2. Avrupa Merkez Bankası, enflasyon “stagflasyon” riskine karşı faiz artırımlarını artırabilir.

Avrupa Merkez Bankası Başkanı Lagarde, yakın zamanda yaptığı konuşmada, enflasyonu kontrol altına almak için faiz oranlarını önemli ölçüde artırmaya devam edeceklerini yineledi. Enflasyon beklentilerinin sürdürülebilir bir şekilde artmaya devam etmesi durumunda Avrupa'nın “stagflasyon” sıkıntısına girebileceği konusunda uyardı.

Euro Bölgesi'nde Ekim ayı enflasyonu %10.6'ya ulaşarak Avrupa Merkez Bankası'nın %2 hedefinin çok üzerine çıktı. Enerji fiyatlarındaki artış enflasyonu yükselten başlıca neden. Ancak istihdam piyasasının sürekli sıkılaşması ve maaş artışları da enflasyon baskılarını artırdı.

Goldman Sachs analistleri, Avrupa Merkez Bankası'nın Aralık ayında 75 baz puan faiz artırarak ana faiz oranını %3'e çıkaracağını tahmin ediyor. 2026'da ise faiz oranlarının %3.75'e daha da yükseleceğini öngörüyorlar.

HSBC Avrupa Bölgesi Baş Ekonomisti Fabio Balboni, Avrupa Merkez Bankası'nın karşılaştığı zorluğun, ciddi bir ekonomik durgunluk yaratmadan enflasyon beklentilerini kontrol altına almak olduğunu belirtti. Balboni, Avrupa Merkez Bankası'nın faiz oranlarını %4'ün üzerindeki “kısıtlayıcı” seviyelere yükseltmesi gerektiğini düşünüyor.

Yatırımcıların Avrupa Merkez Bankası'nın politika yoluna dair beklentileri de yukarı yönlü revize edildi. Euro Bölgesi 2 yıllık tahvil getirileri, Ekim ortasından bu yana neredeyse 100 baz puan yükselerek, piyasanın daha agresif bir faiz artışı beklentisini yansıtıyor. Ancak bazı analistler, aşırı sıkılaştırmanın ekonomik durgunluk riskini artırabileceğinden endişe ediyor.

3. Japon Merkez Bankası, yenin değer kaybı baskısıyla başa çıkmak için aşırı gevşek para politikasını sonlandırabilir.

Son günlerde yenin dolar karşısındaki değeri sürekli olarak düşüyor, bu da piyasalarda Japonya Merkez Bankası'nın aşırı gevşek para politikasını ayarlaması bekleniyor. Analistler, Japonya Merkez Bankası'nın 2026'nın ilk yarısında aşırı gevşek politikadan kademeli olarak çıkmaya başlayabileceğini düşünüyor.

Japonya'nın Ekim ayı çekirdek enflasyon oranı %3.6'ya ulaşarak, 1982'den bu yana en yüksek seviyeye çıktı. Yen'in değer kaybetmesi ve enerji fiyatlarındaki artış, enflasyonu yükselten başlıca nedenler. Japonya Merkez Bankası, ekonomik büyümeyi teşvik etmek için gevşek para politikasını sürdürdü, ancak bu da yen üzerindeki değer kaybı baskısını artırdı.

Goldman Sachs analistleri, Japonya Merkez Bankası mevcut politikayı değiştirmezse, yenin 1 dolara karşı 150 yen seviyesine kadar daha da değer kaybedebileceğini belirtti. 2026 Nisan ayında Japonya Merkez Bankası'nın 10 baz puan faiz artırması ve faiz oranlarını kademeli olarak %1'e yükseltmesi bekleniyor.

Citigroup, 2026 Temmuz'da Japon Merkez Bankası'nın faiz artırmaya başlayacağını ve 2027 yıl sonundan önce faiz oranını %1.25'e çıkaracağını öngörüyor. Citigroup analistleri, Japon Merkez Bankası'nın ekonomik büyümeyi desteklemek ile enflasyon beklentilerini sınırlamak arasında bir denge bulması gerektiğini belirtiyor.

Ancak, Japonya Merkez Bankası Başkanı Haruhiko Kuroda daha önce, enflasyon oranının artmasının esas olarak geçici faktörlerden kaynaklandığını belirtmişti ve 2024'te yeniden düşmesini bekliyor. Şu anda gevşek politikayı sürdürmenin mantıklı olduğunu vurguladı. Piyasalarda Japonya Merkez Bankası'nın politika görünümü konusunda büyük bir ayrışma var, yatırımcılar merkez bankasının politika yönelimlerini dikkatle takip edecek.

Beş. Düzenleme & Politika

1. Birleşik Arap Emirlikleri'nin yeni finans yasası DeFi düzenlemesini kapsayacak, ihlal durumunda maksimum ceza 2,7 milyar dolar.

Birleşik Arap Emirlikleri'nin yeni revize edilen finans yasası resmen yürürlüğe girmek üzere, bu kapsamda merkeziyetsiz finans (DeFi) ve daha geniş Web3 endüstrisinin düzenleyici kapsamına alınması yer alıyor. Bu, Birleşik Arap Emirlikleri'ndeki düzenleyici çerçevenin önemli bir değişimini işaret ediyor ve kripto varlıklar ile blockchain teknolojisinin hızlı gelişimine yanıt vermeyi amaçlıyor.

Yeni düzenlemeler, Birleşik Arap Emirlikleri Menkul Kıymetler ve Emtia İdaresi'ne (SCA) kapsamlı denetim yetkileri vermektedir. Bu, DeFi protokolleri, merkeziyetsiz otonom organizasyonlar (DAO), NFT platformları gibi alanları kapsamaktadır. İlgili düzenlemeleri ihlal edenler için en yüksek ceza 270 milyon dolara kadar çıkabilmektedir. Tasarı ayrıca SCA'nın, düzenlemelere uyumu sağlamak amacıyla herhangi bir varlıktan ilgili bilgi ve belgeleri talep etme yetkisine sahip olduğunu belirtmektedir.

Bu yasa tasarısının çıkışı, yatırımcı haklarını korumak, finansal suç risklerini önlemek ve aynı zamanda kripto varlıklar ve Web3 yenilikleri için uyumlu bir düzenleyici ortam sağlamak amacı taşımaktadır. Sektör uzmanları, bu adımın Birleşik Arap Emirlikleri'nin daha fazla blok zinciri ve kripto şirketini çekmesine zemin hazırlayacağını ve bölgesel bir kripto merkezi olmasına yardımcı olacağını düşünmektedir. Ancak aşırı düzenlemenin yeniliği boğabileceği endişeleri de bulunmaktadır.

Birleşik Arap Emirlikleri Kripto Varlık Düzenleme Ofisi Başkanı Khaled Al Khazraji, yeni düzenlemelerin BAE'nin kripto varlıkları ve Web3 ekosistemine daha büyük bir belirlilik ve güven getireceğini belirtti. Düzenleyici kurumun, düzenlemelerin yenilikçi gelişmelerle uyumlu bir şekilde uygulanmasını sağlamak için sektörle yakın işbirliği içinde olacağını vurguladı.

2. Rusya, kripto yatırım eşiklerini düşürmeyi planlıyor, sıradan yatırımcıların yasal olarak katılma ihtimali var.

Rusya Maliye Bakan Yardımcısı Ivan Chebeskov, Rusya'nın şu anda yalnızca “yüksek nitelikli” yatırımcıların kripto para piyasasına katılmasını sınırlayan katı düzenlemeleri kaldırmayı planladığını ve yasal yatırımcıların kapsamını genişletmek için katmanlı bir erişim mekanizması oluşturmayı düşündüğünü açıkladı.

Mevcut yasalara göre, bireysel yatırımcıların en az 100 milyon ruble banka mevduatı ve menkul kıymet bulundurmaları, ayrıca son bir yılda kanıtlanabilir gelirlerinin 50 milyon rubleyi aşması gerekmektedir; ancak sadece bu şartları sağlayanlar “yüksek nitelikli” sertifikası alarak kripto varlıklara yatırım yapma hakkına sahip olabileceklerdir. Ancak Rus düzenleyici kurumlar, kısıtlamaların gevşetilmesine dair temel bir uzlaşmaya varmışlardır ve gelecekte niteliksiz, nitelikli ve yüksek nitelikli yatırımcılar için farklı giriş standartları belirleyeceklerdir.

Bu adım, Rusya'nın kripto düzenlemeleri konusundaki tutumunda önemli bir değişiklik olduğunu gösteriyor; Hazine Bakanlığı ve merkez bankası, kritik düzenleme meselelerinde uzlaşmaya vardı. Analistler, 2026 yılına kadar Rusya'nın uyumlu kripto yatırım ürünleri pazarının 20 trilyon rubleyi aşabileceğini öngörüyor; bu adım, sıradan yatırımcılar için dijital varlık pazarına yasal katılım imkanı tanıyacak.

Rusya Merkez Bankası, kripto paraların yurtiçinde serbest dolaşımına karşı olmasına rağmen, bu yıl politikalarını kademeli olarak gevşetti. Mart ayında, “deneysel hukuk sistemi” altında kripto paraların sınır ötesi ödemelerde kullanılmasına izin verilmesi önerildi, Mayıs ayında ise yüksek nitelikli yatırımcılara kripto türev ürünlere erişim izni verildi.

Rusya Devlet Duması Finansal Pazar Komitesi Başkanı Anatoly Aksakov, kripto varlık düzenlemesinin yatırımcı koruması ile sektör gelişim ihtiyaçları arasında bir denge kurması gerektiğini düşünüyor. Yeni katmanlı erişim mekanizmasının sıradan yatırımcılara daha fazla katılım kanalı sağlayacağını ve aynı zamanda risk açıklamalarını ve yatırımcı eğitimini güçlendireceğini belirtti.

3. Güney Afrika Merkez Bankası, kripto para birimlerini ve stabilcoinleri yeni ortaya çıkan finansal riskler olarak listeledi.

Güney Afrika Merkez Bankası, son raporunda kripto paraları ve ABD doları stabilcoinlerini finansal risk kaynakları olarak listeledi ve kullanıcılar ve işlem hacminin artmasıyla birlikte, yetersiz düzenleyici çerçevenin finansal istikrarı tehdit edebileceğini belirtti.

Merkez bankası, altı aylık "Finansal İstikrar Değerlendirme Raporu"nda, kripto paraların dijitalleşmesi ve sınır ötesi özelliklerinin mevcut döviz kontrol yasalarını aşmalarına olanak tanıdığını belirtirken, dijital varlıkların henüz düzenlemeye tabi olmadığını vurguladı. Merkez bankası'nın baş makro ihtiyati uzmanı Herco Steyn, riskin “düzenleyici çerçevenin henüz tamamlanmamış olmasından” kaynaklandığını ifade etti. Gelecek yıl ilerleme beklediğini, ancak ilerleme durursa “düzenlemenin yetersiz kalacağını” uyardı.

Şu anda, Güney Afrika Merkez Bankası, Hazine Bakanlığı ile birlikte yeni düzenlemeler oluşturmakta, sınır ötesi kripto varlık işlemlerini denetlemekte ve döviz kontrol yasalarını dijital varlıkları kapsayacak şekilde revize etmektedir. Merkez Bankası, kripto varlıkların benimsenme oranı arttıkça, yerel düzenleyici çerçevenin piyasa gelişmeleri ve risklere sürekli olarak uyum sağlaması gerektiğini vurgulamaktadır.

Verilere göre, Güney Afrika kripto endüstrisi Luno, VALR ve Ovex adlı üç büyük platform tarafından yönetilmektedir. Stabilcoinler, Bitcoin'in yerini alarak ana işlem çiftleri haline gelmiştir, ancak hükümet ve merkez bankası arasında kripto politikası konusunda farklı görüşler, piyasa belirsizliğini artırmaktadır.

Güney Afrika Kripto Varlık Endüstrisi Derneği Başkanı Sean Sanders, sektörün düzenleyici kurumlarla yakın iletişimde olduğunu ve net bir düzenleyici çerçeve oluşturulması çağrısında bulunduğunu belirtti. Makul düzenlemenin, kripto varlıkların Güney Afrika'daki uzun vadeli gelişimine fayda sağlayacağını düşünüyor.

4. İspanya, kripto yatırımcıları için derecelendirme sistemi öneriyor, risk sinyal lambası sistemi kuracak.

İspanyol hükümeti, kripto varlıklar için düzenleyici bir çerçeve geliştirmeyi sürdürüyor; çeşitli yatırımcı türleri için farklılaştırılmış erişim standartları belirlemeyi ve görselleştirilmiş bir risk sinyal sistemi kurmayı planlıyor.

Bildirildiğine göre, İspanya Ekonomi Bakanlığı bir kripto varlık yasası taslağı hazırlıyor. Taslakta yatırımcılar üç kategoriye ayrılacak: niteliksiz yatırımcılar, nitelikli yatırımcılar ve yüksek nitelikli yatırımcılar. Farklı seviyelerdeki yatırımcılar, farklı yatırım eşiği ve kısıtlamalarıyla karşılaşacak.

Öneri ayrıca, İspanya Ulusal Menkul Kıymetler Piyasası Komisyonu (CNMV) için kripto para birimleri için görselleştirilmiş bir risk sinyal sistemi oluşturulmasını ve bu sistemin İspanyol yatırımcı platformlarında zorunlu olarak sergilenmesini öngörmektedir. Değerlendirme faktörleri arasında resmi kayıt, düzenleme, teminat ve likidite gibi unsurlar yer almaktadır.

Bu öneri, yatırımcı korumasını güçlendirmeyi ve aynı zamanda kripto varlık sektörü için düzenli bir düzenleyici ortam yaratmayı amaçlamaktadır. İspanya Ekonomi Bakanı Nadia Calvino, hükümetin yeniliği boğmadan yatırımcılara gerekli korumayı sağlamayı umduğunu belirtti.

Kripto varlık sektörü profesyonelleri bunu memnuniyetle karşıladı. Adan Capital ortağı Pablo Gómez, derecelendirme sisteminin daha fazla yatırımcıyı kripto piyasasına çekmeye yardımcı olacağını düşünüyor. Ancak, düzenlemenin fazla katı olmaması gerektiğini ve zamanla uyum sağlaması gerektiğini de vurguladı.

İspanyol Dijital Varlık Komisyonu Başkanı Isidro Prieto, hükümeti düzenlemeleri oluştururken sektörle yakın iletişim kurmaya çağırdı ve denetim önlemlerinin uygulanabilirliğini ve etkinliğini sağlamayı vurguladı. Mantıklı bir düzenlemenin İspanya'nın kripto varlık endüstrisinin uzun vadeli gelişimi için elverişli bir ortam yaratacağını belirtti.