Левериджовані ETF: як вони працюють?

Що таке левериджовані ETF

Левериджовані ETF — це окремий вид біржових фондів, які застосовують позиковий капітал або фінансові інструменти, зокрема опціони, ф’ючерси або свопи, щоб підсилити щодену динаміку базового індексу. Традиційні ETF відображають індекс пасивно. Левериджовані ETF використовують деривативи, свопи й ф’ючерси, щоб збільшити як потенційний прибуток, так і збиток.

Наприклад, ETF із левериджем 2x, прив’язаний до S&P 500: при зростанні S&P 500 на 1% за день цей ETF має зрости приблизно на 2%. Якщо індекс зменшується на 1%, ETF зазвичай впаде на 2%. Механізм підсилення діє в обох напрямках — як при зростанні, так і при падінні.

Інверсні левериджовані ETF рухаються у протилежному напрямку до свого базового індексу. Такі інструменти використовують трейдери, які хочуть отримати прибуток на спаді ринку. Інверсний ETF із левериджем -2x або -3x намагається забезпечити дво- чи трикратну зворотну дохідність відносно індексу. Це дозволяє отримувати прибуток на падаючому ринку без коротких продажів класичних активів.

Важливою рисою левериджованих ETF є механізм щоденного скидання. Через щоденне поновлення левериджу результати фонду на довгій дистанції можуть суттєво відрізнятися від простого множення дохідності індексу на коефіцієнт левериджу. Ефект складних відсотків у періоди волатильності може призводити до результатів, що суттєво кращі або гірші за очікування. Через це левериджовані ETF підходять переважно для короткострокової торгівлі, а не для довгострокового інвестування. Від традиційних ETF вони відрізняються тим, що не просто повторюють динаміку активу, а підсилюють її.

Як працюють левериджовані ETF у криптовалютах?

Левериджований крипто ETF діє як лупа для інвестицій у криптовалюти. Він використовує позикові кошти або деривативи для підсилення щоденної дохідності базового криптоактиву, наприклад Bitcoin (BTC) чи Ethereum (ETH). Якщо ви інвестуєте у 2x левериджований крипто ETF й вартість Bitcoin за день зростає на 1%, ETF повинен зрости приблизно на 2%. Якщо Bitcoin впаде на 1%, ETF зазвичай знизиться на 2%.

Операційний процес левериджованих крипто ETF складається з кількох етапів:

Спочатку обирають криптоактив для відстеження — наприклад, Bitcoin або Ethereum. ETF виконує функцію кошика, що містить обраний актив, але на відміну від пасивного слідування він підсилює дохідність.

Далі ETF залучає позикові кошти або використовує такі фінансові інструменти, як опціони чи ф’ючерси, щоб отримати додаткову експозицію до активу. Тобто ETF не просто купує актив, а використовує леверидж для підсилення результату. Наприклад, ETH левериджований ETF 3X створений для потрійної щоденної дохідності від Ethereum.

На наступному етапі ETF визначає коефіцієнт левериджу для множення щоденної дохідності криптовалюти. Якщо Ethereum зростає на 1%, 2x левериджований ETF має подвоїти цю дохідність до 2%. Якщо використовується 3x леверидж, як у ETF 3X, ETF може прагнути 3% руху на кожен 1% зміни Ethereum.

Щодня ETF скидає позиції. Підсилення застосовується лише до результату поточного дня, складного підсилення не відбувається — кожен день розрахунок починається з нуля.

Відповідно, прибутки й збитки підсилюються. Якщо Ethereum чи Bitcoin зростає, ви отримуєте підсилений прибуток: 1% зростання Ethereum може дати 3% у 3x ETF. Якщо ж ціна впаде на 1%, ETF втратить 3%. Механізм подвійного підсилення створює як швидкі прибутки, так і швидкі втрати, тому контроль часу та ризиків є критичними.

Як торгувати левериджованими ETF на крипторинку

Торгівля левериджованими ETF на крипторинку — це стратегія з високим ризиком і потенційно високим прибутком, якщо застосовувати її грамотно. Основними користувачами левериджованих ETF є активні трейдери, інституційні інвестори та учасники, які прагнуть короткострокового заробітку чи хеджування. Структуру фондів контролюють регулятори для забезпечення прозорості. Через складність і високий ризик вони не підходять для довгострокових інвесторів.

Торгівля левериджованими ETF у криптовалютах відбувається послідовно:

Крок 1: Вибір криптобіржі – Потрібно обрати платформу, де доступні левериджовані ETF на криптовалюти. Основні біржі пропонують як класичні криптовалюти, так і левериджовані інструменти — зокрема 2x, 3x ETF та спеціалізовані продукти, такі як ETH левериджований ETF 3X.

Крок 2: Відкриття облікового запису – Зареєструйтесь на обраній біржі, надайте необхідні дані та пройдіть верифікацію. Для більшої безпеки активуйте двофакторну аутентифікацію (2FA).

Крок 3: Поповнення рахунку – Внесіть фіатну валюту (USD, EUR) або криптовалюту (наприклад, BTC чи ETH) на рахунок. Щоб зменшити комісії, вигідніше поповнювати криптовалютою.

Крок 4: Вибір левериджованого ETF – Після зарахування коштів оберіть левериджований ETF для торгівлі. Якщо ви очікуєте зростання Ethereum, обирайте Ethereum левериджований ETF із левериджем 2x або 3x. ETH левериджований ETF 3X забезпечує потрійне підсилення щоденних рухів Ethereum. Вищий леверидж (2x, 3x тощо) означає як більший потенційний прибуток, так і більші ризики.

Крок 5: Вибір торгової стратегії – Для левериджованих ETF підходять різні стратегії. Дейтрейдинг дозволяє заробляти на короткострокових рухах, використовуючи щоденне скидання. Скальпінг — це численні швидкі угоди для заробітку на малих рухах; такий підхід добре працює завдяки підсиленню волатильності. Слідування за трендом передбачає визначення стійких напрямків і використання ETF для заробітку на цьому русі.

Крок 6: Встановлення стоп-лосів і тейк-профітів – Завжди використовуйте стоп-лоси для обмеження втрат. Наприклад, якщо Ethereum впаде на 5%, ваш 3x ETF може втратити 15% чи більше. Стоп-лос дозволяє обмежити збитки, якщо ринок стає несприятливим. Також потрібно встановити тейк-профіт, щоб фіксувати прибуток до розвороту ринку.

Крім цього, потрібно постійно слідкувати за позиціями через механізм щоденного скидання. Левериджовані ETF можуть різко змінювати вартість, тому важливо активно керувати угодами, особливо під час підвищеної волатильності на ринку криптовалют.

Левериджовані ETF у "бичачих" і "ведмежих" ринках

Левериджовані ETF можуть бути ефективними і під час зростання ринку, і під час його падіння, але ризики і можливості залежать від ринкових умов.

У "бичачому" ринку (період зростання) левериджовані ETF дають значний потенціал. Вони забезпечують підсилений прибуток — якщо базова криптовалюта, наприклад Ethereum у ETH левериджованому ETF 3X, зростає, ETF може примножити цей результат. Наприклад, при зростанні Ethereum на 5% за день ETF із левериджем 3x може дати 15% прибутку. Левериджовані ETF спеціально створені для збільшення щоденної дохідності, тому підходять для короткострокових операцій. У "бичачому" ринку вони забезпечують швидкий і значний результат трейдерам із добрим розумінням ринку.

Однак зростаючий ринок може несподівано розвернутися, і це здатне звести нанівець прибуток. Навіть за висхідної тенденції раптові корекції призводять до втрат. Вибір часу входу й виходу тут критичний.

У "ведмежому" ринку (період падіння) левериджовані ETF несуть підвищені ризики. Якщо Ethereum або інший криптоактив знижується, ETF із левериджем 2x чи 3x зазнає підсилених збитків. Наприклад, падіння Ethereum на 5% спричинить втрату 10% або 15% у ETF. Інверсні левериджовані ETF, які створені для заробітку на падінні, можуть бути доречними у "ведмежому" ринку, якщо ви очікуєте зниження. Як і при зростанні, такі ETF потребують точного вибору часу, адже механізм щоденного скидання може суттєво вплинути на результат. "Ведмежі" ринки часто характеризуються частими різкими рухами. Левериджовані ETF підсилюють ці коливання, тому без жорсткого контролю ризиків торгівля такими інструментами є складною.

Переваги левериджованих ETF

Левериджовані ETF мають низку переваг для трейдерів, які шукають підсилену ринкову експозицію:

Підсилена дохідність — це основна перевага левериджованих ETF. Можливість отримати у два чи три рази вищу дохідність відносно базового індексу особливо приваблива для трейдерів, які розраховують на швидкі результати. Наприклад, ETH левериджований ETF 3X надає потрійну щоденну дохідність порівняно зі стандартною позицією в Ethereum.

Ефективність капіталу дозволяє інвесторам отримувати значну ринкову експозицію навіть за невеликих вкладень. Це дає змогу підсилити дохідність на малих обсягах капіталу.

Ліквідність — важлива риса для активних трейдерів. Левериджовані ETF торгуються на великих біржах, що дає змогу швидко входити й виходити з позицій без суттєвих втрат на прослизанні ціни.

Диверсифікація працює так само, як у традиційних ETF. Левериджовані ETF надають експозицію до різних цінних паперів або криптовалют, знижуючи ризик концентрації на одному активі.

Хеджування дозволяє інвесторам захистити портфель від падіння інших активів. Інверсні левериджовані ETF особливо ефективні як інструмент хеджування під час падіння ринку.

Доступ до двох ринків дає інвестору гнучкість: можна отримувати прибуток як на зростанні ринку за допомогою "бичачих" ETF, так і на падінні через інверсні ETF — незалежно від напрямку ринку.

Ризики левериджованих ETF

Левериджовані ETF мають підвищені ризики, тому не підходять для більшості інвесторів, особливо для тих, хто планує тримати позицію довго:

Підвищена волатильність — основний ризик. Такі ETF ризикованіші за класичні, бо леверидж підсилює не лише прибуток, а й збитки, створюючи суттєві цінові коливання. ETH левериджований ETF 3X особливо волатильний через потрійний леверидж.

Ефект складних відсотків виникає через щоденне балансування. Динаміка фонду може суттєво відрізнятися від очікуваного результату, особливо за тривалого утримання. Щоденне скидання може призвести до несподіваних результатів у порівнянні з простими розрахунками.

Декай у бокових ринках — ще один ризик. Навіть за стабільного індексу ETF може втрачати вартість у періоди нестійких рухів. Це явище, відоме як декай волатильності, знижує дохідність на нетрендових ринках.

Вищі комісії — характерна риса левериджованих ETF. Через складність підтримки левериджу такі фонди мають вищі витрати порівняно з класичними ETF.

Непридатність для довгострокового утримання — фундаментальна особливість. Оскільки левериджовані ETF створені для коротких угод, їхнє тривале тримання може суттєво знизити результат через ефект складних відсотків.

Ризик маржин-колу — додаткова загроза. Ринкові коливання можуть призводити до маржин-колу при торгівлі з левериджем, що може спричинити примусову ліквідацію та значні збитки.

Податкові наслідки левериджованих ETF

Левериджовані ETF менш ефективні з точки зору оподаткування порівняно із традиційними інвестиціями через особливості структури й щоденне балансування. Інвесторам слід враховувати ці аспекти перед включенням ETF до портфеля:

Короткострокова проти довгострокової дохідності — головний податковий фактор. Операції з ETF оподатковуються за звичайними ставками ПДФО, які, як правило, вищі за ставку для довгострокового капіталу. Більшість операцій із левериджованими ETF короткострокові, тому податкове навантаження зростає.

Правило "wash sale" застосовується й до левериджованих ETF. Якщо фонд купується повторно в межах 30 днів після продажу, збитки не можна враховувати для податкового планування.

Оподаткування деривативів у певних випадках має переваги. Левериджовані ETF, що використовують ф’ючерси, підпадають під дію розділу 1256 Кодексу IRS і отримують пільги за "правилом 60/40": 60% прибутку чи збитку вважається довгостроковим, 40% — короткостроковим капіталовкладенням незалежно від строку тримання. Однак ця перевага стосується лише базових ф’ючерсних угод ETF, а не обов’язково результату фонду в цілому.

Висновок

Левериджовані ETF — це фінансові інструменти для підсилення щоденної дохідності короткострокових трейдерів, які прагнуть швидких результатів чи хеджування. Вони використовують позикові кошти й деривативи для збільшення як прибутків, так і збитків із базових активів. Тому ці інструменти підходять для активних трейдерів із професійним управлінням ризиками, а не для довгострокових інвесторів. Спеціалізовані продукти, як ETH левериджований ETF 3X, демонструють можливість отримувати потрійну щоденну дохідність для окремих криптовалют.

Левериджовані ETF мають переваги: підсилену дохідність, ефективне використання капіталу, високу ліквідність і можливість диверсифікації портфеля. Водночас вони несуть значні ризики: підвищену волатильність, ефекти складних відсотків, декай у бокових ринках, вищі комісії та ризик маржин-колу. Через це вони непридатні для підходу "купити й тримати".

Щоб досягати успіху з левериджованими ETF, потрібно застосовувати відповідну торгову стратегію, точно визначати час входу й виходу, суворо дотримуватися стоп-лосів і активно контролювати портфель. Необхідно враховувати й податкові аспекти — зокрема оподаткування короткострокового капіталу та обмеження "wash sale". Розуміння механіки й ризиків левериджованих ETF дозволяє трейдерам приймати обґрунтовані рішення щодо їхньої відповідності інвестиційним цілям і ризик-профілю.

FAQ

Чи існує 3X левериджований ETF на Ethereum?

Так, Leverage Shares 3x Long Ethereum ETP надає потрійну експозицію до ETH через ф’ючерси на ефір, що дозволяє інвесторам підсилювати результат на ринку Ethereum.

Як працює 3X левериджований ETF?

3X левериджований ETF використовує деривативи для підсилення дохідності й націлений на потрійний щоденний результат базового індексу. Він застосовує леверидж і щоденне балансування, але підходить лише для короткострокових операцій, адже ефект складних відсотків може призвести до значних втрат при довготривалому утриманні.

Що таке 3X ETH токен?

3X ETH токен, відомий як ETHBULL, — це ERC-20 токен, який забезпечує потрійну щоденну дохідність Ethereum. Він відстежує рух ETH із підсиленням 3X.

Чи є 3X леверидж ризикованим?

Так, 3X леверидж ризикований. Він підсилює як прибутки, так і збитки втричі. Падіння ринку може спричинити значні втрати, що перевищують початкову інвестицію. Використовуйте з обережністю.