В умовах стрімкого розвитку ШІ-моделей зростання обчислювальної потужності вийшло за межі суто конкуренції продуктивності графічних процесорів і перетворилося на «системну інфраструктурну конкуренцію». Ефективність комунікації, пропускна здатність і контроль затримки в центрах обробки даних (ЦОД) стають ключовими факторами, які визначають верхню межу продуктивності ШІ-кластерів, виводячи на передній план технології високошвидкісних з'єднань та оптичних мереж.
Навколо цього зсуву бізнес-фокус Marvell поступово перемістився від традиційних мікросхем для зберігання та мереж до екосистеми інфраструктури ЦОД на базі ШІ. Нижче наведено аналіз позицій компанії в ланцюжку вартості ШІ за багатьма вимірами: попит на високошвидкісні з'єднання, зростання ринку замовних ASIC, еволюція оптичних з'єднань, архітектура CPO, конкурентне середовище та майбутні напрямки розвитку.
Чому бізнес замовних ASIC Marvell зростає так швидко
Останніми роками одним із найдинамічніших напрямків Marvell є замовні ASIC (спеціалізовані інтегральні схеми для конкретних застосунків).
ASIC — це мікросхема, розроблена спеціально для певного застосунку. На відміну від універсальних графічних процесорів, ASIC не потрібно виконувати широкий спектр обчислювальних завдань. Натомість її оптимізують під конкретні робочі навантаження клієнта, що дає змогу досягти кращого балансу між продуктивністю, енергоспоживанням і вартістю.
Для великих хмарних провайдерів розробка власних ASIC стала важливою тенденцією. Наприклад, AWS запустила серії ШІ-чипів Trainium та Inferentia, Google продовжує розвивати свої TPU, а Microsoft випустила прискорювач Maia AI. Хоча ці мікросхеми зрештою виходять на ринок під власними брендами компаній, їхня розробка часто потребує глибокої участі спеціалізованих дизайнерських фірм.
Marvell відіграє ключову роль у цьому процесі. Компанія пропонує повний спектр послуг із проєктування ASIC відповідно до потреб клієнта: від архітектурного проєктування, високошвидкісного вводу/виводу, підтримки передових методів пакування, інтеграції IP до подальшої верифікації.
Порівняно зі стандартним бізнесом мікросхем, замовні ASIC мають кілька явних переваг.
- Довші цикли співпраці з клієнтами. Від початкового проєктування до масового виробництва зазвичай минає два-три роки. Після запуску виробництва життєвий цикл часто триває кілька років, що забезпечує відносно стабільний дохід.
- Вища прив'язаність клієнтів. Оскільки ASIC глибоко інтегровані в програмну екосистему клієнта, архітектуру ЦОД і ланцюжок постачання, зміна постачальника є витратною, що робить партнерство міцнішим.
- Вища прибутковість. Незважаючи на значні інвестиції в дослідження та розробку, високий рівень кастомізації обмежує цінову конкуренцію, тому довгострокова валова маржа зазвичай краща, ніж у стандартизованих продуктів.
Оскільки світові хмарні провайдери продовжують нарощувати капітальні витрати на ШІ, ринок замовних ASIC, як очікується, зростатиме й надалі, що робить його одним із найважливіших довгострокових драйверів зростання Marvell.
Чому оптичні з'єднання є неминучим напрямком розвитку ШІ-кластерів
Якщо графічні процесори — це мозок ШІ-ЦОД, то оптичні з'єднання — його нервова система.
Раніше більшість серверів покладалися переважно на мідні кабелі для передачі електричних сигналів. Однак зі зростанням швидкості мережі мідні кабелі стикаються з очевидними обмеженнями.
- Обмежена відстань передачі. На швидкостях 400G, 800G або навіть майбутніх 1,6T загасання сигналу в мідних кабелях стає більш серйозним, що вимагає все складнішої компенсації сигналу.
- Швидке зростання енергоспоживання. Високошвидкісні електричні з'єднання споживають значну енергію для підсилення та вирівнювання сигналу. У великих ШІ-ЦОД це енергоспоживання стало значною складовою експлуатаційних витрат.
- Вразливість до електромагнітних перешкод. Високошвидкісні електричні з'єднання також вразливі до електромагнітних перешкод, що може вплинути на загальну стабільність.
Натомість оптичні з'єднання пропонують вищу пропускну здатність, нижчу затримку, менше енергоспоживання та більшу відстань передачі, що робить їх природною заміною традиційним електричним з'єднанням.
Marvell давно присутній у сфері оптичних з'єднань, пропонуючи продукти, зокрема високошвидкісні DSP, обробку сигналів PAM4, контролери оптичних модулів та пов'язані мікросхеми, що охоплюють ключові комунікаційні ланки всередині ШІ-ЦОД.
Наразі 400G став ключовим стандартом розгортання для великих ЦОД, 800G швидко набирає популярності, а оптичні модулі 1,6T, як очікується, вийдуть на комерційний рівень у найближчі роки. Це означає, що весь ланцюжок галузі має значний простір для модернізації.
Оскільки масштаби ШІ-кластерів продовжують зростати, оптичні з'єднання також розширюються від з'єднань між ЦОД до з'єднань у стійках і навіть між мікросхемами, створюючи для Marvell сталі можливості для зростання.
Чому CPO вважається мережевою архітектурою ШІ наступного покоління
Окрім традиційних оптичних модулів, одним із найбільш обговорюваних нових напрямків останніх років є CPO (спільно упакована оптика).
У традиційних мережевих архітектурах комутаційні мікросхеми та оптичні модулі зазвичай розгортаються окремо, що вимагає високошвидкісних електричних з'єднань для передачі даних. Зі збільшенням пропускної здатності ці електричні з'єднання не тільки споживають більше енергії, але й спричиняють втрату сигналу.
Основна ідея CPO полягає в тому, щоб упакувати оптичні компоненти безпосередньо з комутаційною мікросхемою, наближаючи оптичні сигнали до обчислювального ядра. Це значно знижує енергоспоживання та підвищує загальну щільність пропускної здатності.
Для майбутніх ШІ-суперкластерів, які вміщують десятки тисяч графічних процесорів, така архітектура обіцяє подальше підвищення ефективності мережі.
Marvell послідовно інвестує в технології, пов'язані з CPO, зокрема високопродуктивні комутаційні мікросхеми, DSP, оптичні двигуни та можливості передового пакування, прагнучи зайняти міцнішу позицію в мережевих архітектурах ШІ наступного покоління.
Хоча CPO все ще перебуває на ранніх стадіях комерціалізації, зростання енергоспоживання ЦОД змусило ринок розглядати її як ключовий технічний напрямок для майбутніх високошвидкісних мереж.
Як модернізація ШІ-інфраструктури продовжує приносити вигоду Marvell
Зростання обчислювальної потужності ШІ приносить не лише збільшення поставок графічних процесорів — воно стимулює одночасне розширення всього ланцюжка інфраструктури.
У міру збільшення параметрів моделей і кількості графічних процесорів ЦОД повинні закуповувати більше комутаційних мікросхем, оптичних модулів, високошвидкісних мережевих контролерів і рішень для з'єднань. Кожна нова партія графічних процесорів зазвичай вимагає повної підтримувальної мережевої системи. В результаті інвестиції в ШІ-інфраструктуру еволюціонували від простого придбання графічних процесорів до системного будівництва, що охоплює обчислення, мережі, зберігання даних, живлення та охолодження.
Marvell займається саме цими «не обчислювальними, але незамінними» сферами інфраструктури. Зі збільшенням масштабів кластерів графічних процесорів мережеве обладнання займає дедалі більшу частку в загальній вартості ЦОД, а це означає, що ринок високошвидкісних з'єднань все ще має значний потенціал для зростання.
Водночас в інвестиціях у ШІ та глобальному розподілі активів учасники ринку все частіше покладаються на можливості міжринкової торгівлі для динамічного ребалансування. Наприклад, торговельна платформа, надана Gate, підтримує цілодобову торгівлю акціями США, Гонконгу та Південної Кореї, що дозволяє інвесторам безперервно відстежувати рух цін і потоки капіталу, пов'язані з ШІ-активами, у різні торгові години. Це дає змогу більш гнучко брати участь у ротаційних можливостях глобального циклу ШІ-інфраструктури.
Цей механізм посилює глобальну взаємозв'язаність ланцюжка ШІ-індустрії та робить ринкове ціноутворення інфраструктурних компаній, таких як Marvell, більш безперервним. Інвестори можуть своєчасно коригувати свої позиції у відповідь на глобальні зміни в ШІ-галузі, не обмежуючись годинами торгівлі на одному ринку.
Хоча всі три компанії вважаються ключовими гравцями в інфраструктурі ШІ, їхні основні позиції суттєво відрізняються.
| Компанія |
Основне позиціонування |
Основні продукти |
Роль у ланцюжку ШІ-індустрії |
Рушій зростання |
| NVIDIA |
Обчислювальний рівень ШІ |
GPU, програмна платформа CUDA, NVLink, системи DGX |
Забезпечує ядро обчислень ШІ |
Зростання попиту на навчання та виведення ШІ-моделей, збільшення поставок GPU |
| Broadcom |
Мережі та замовні ASIC |
Комутаційні мікросхеми, мережеві мікросхеми, замовні ASIC, PCIe комутатор |
Будує мережі ШІ-ЦОД та власні мікросхеми хмарних провайдерів |
Капітальні витрати гіпермасштабних хмарних провайдерів, модернізація високошвидкісних мереж, зростання попиту на ASIC |
| Marvell Technology |
Рівень високошвидкісних з'єднань |
Оптичні з'єднання, DSP, комутаційні мікросхеми, з'єднання для зберігання даних, замовні ASIC |
З'єднує обчислення, зберігання даних і мережі всередині ШІ-ЦОД |
Розширення масштабів ШІ-кластерів, модернізація оптичних мереж, комерціалізація CPO, зростання складності мереж |
NVIDIA в першу чергу відповідає за обчислювальний рівень ШІ, постачаючи графічні процесори, програмну екосистему CUDA та повні платформи для обчислень ШІ — сьогодні це основний постачальник обчислювальної потужності ШІ.
Broadcom більше зосереджений на комутаційних мікросхемах, мережевій інфраструктурі та замовних ASIC, маючи глибокий досвід у корпоративних мережах і гіпермасштабних хмарних ЦОД, і є головним конкурентом на ринку ШІ-ASIC.
Marvell більше зосереджений на рівні з'єднань, включаючи високошвидкісні з'єднання, оптичні мережі, DSP, комутацію ЦОД, з'єднання для зберігання даних та замовні ASIC.
Простіше кажучи, NVIDIA займається «обчисленнями», тоді як Broadcom та Marvell — «з'єднаннями».
Це позиціонування означає, що логіка зростання Marvell не залежить повністю від циклів продуктів GPU. Натомість вона більше виграє від загального розширення ШІ-ЦОД та зростання складності їхніх мереж. Оскільки ШІ-кластери продовжують масштабуватися до гіпермасштабного рівня, важливість рівня з'єднань, як очікується, зростатиме.
Які виклики все ще існують на ринку ШІ-інфраструктури
Незважаючи на світлі довгострокові перспективи галузі, ринок, на якому працює Marvell, все ще стикається з невизначеностями.
Планка досліджень і розробок для високошвидкісних мережевих продуктів надзвичайно висока. Від передових техпроцесів і технології SerDes до високошвидкісного пакування — кожне покоління вимагає постійних, значних інвестицій у R&D, а темп технологічних ітерацій прискорюється.
Концентрація клієнтів є відносно високою. Основними клієнтами Marvell є переважно великі світові хмарні провайдери, чиї цикли капітальних витрат безпосередньо впливають на зростання замовлень компанії. Якщо цикл інвестицій у ШІ сповільниться, відповідний дохід може постраждати.
Технологічні дорожні карти також залишаються невизначеними. Незалежно від того, чи йдеться про перехід від 800G до 1,6T або комерціалізацію CPO, весь ланцюжок галузі повинен дозріти скоординовано. Якщо нові технології впроваджуватимуться повільніше, ніж очікувалося, короткострокові ринкові показники можуть бути нестабільними.
Конкуренція в сфері ШІ-інфраструктури також посилюється. Такі компанії, як Broadcom, NVIDIA та Astera Labs, активно розширюються в сегменті високошвидкісних з'єднань і мережевих мікросхем, гарантуючи, що майбутня конкуренція залишатиметься жорсткою.
Майбутні напрямки розвитку ШІ-бізнесу Marvell
Заглядаючи вперед, фокус зростання Marvell, ймовірно, буде зосереджений на трьох сферах.
- Подальше розширення бізнесу замовних ASIC шляхом встановлення довгострокових партнерств з більшою кількістю гіпермасштабних хмарних провайдерів, використовуючи зростаючий попит на мікросхеми для виведення ШІ.
- Прискорення комерціалізації оптичних з'єднань та CPO. У міру того як мережі ШІ-ЦОД продовжують модернізуватися, оптичні мережі наступного покоління, як очікується, стануть новим двигуном зростання.
- Просування платформізації мережевої інфраструктури. Від комутаційних мікросхем і високошвидкісних з'єднань до системної оптимізації мережі — Marvell прагне пропонувати більш комплексні рішення для підключення ЦОД, а не просто окремі мікросхеми.
У міру того як ШІ-застосунки переходять від масштабного навчання до розгортання виведення, майбутні ЦОД приділятимуть більше уваги загальній енергоефективності, контролю витрат і використанню системи. Замість простого підвищення продуктивності графічних процесорів ключовим завданням буде з'єднання десятків тисяч обчислювальних вузлів із меншим енергоспоживанням і вищою ефективністю — саме та сфера, на якій Marvell зосереджується вже давно.
Підсумок
Цінність Marvell у ланцюжку ШІ-індустрії полягає не в безпосередньому наданні обчислювальної потужності, а в створенні з'єднань, що забезпечують ефективну роботу ШІ-систем. Від високошвидкісних комутаційних мікросхем і оптичних з'єднань до DSP і замовних ASIC — компанія охоплює кілька критичних ланок інфраструктури всередині ШІ-ЦОД.
У міру продовження глобальних інвестицій у ШІ будівництво ЦОД зміщується від фокусу на сирій обчислювальній потужності до системної оптимізації. Зростаюча важливість пропускної здатності мережі, ефективності комунікації, контролю енергоспоживання та високошвидкісних з'єднань перетворила Marvell із традиційного виробника мережевих мікросхем на ключового гравця на рівні з'єднань ШІ-інфраструктури.
Заглядаючи вперед, у міру дозрівання таких технологій, як оптичні мережі, CPO та замовні ASIC, Marvell має хороші позиції, щоб отримати вигоду від глобального циклу модернізації ШІ-інфраструктури, зберігаючи довгостроковий імпульс зростання в сегменті високошвидкісних з'єднань та інтелектуальних мереж.
