пег — це визначення, яке використовується для позначення фіксованого співвідношення вартості одного активу до іншого.

Що означає прив’язка (pegging)?

Прив’язка — це процедура закріплення вартості одного активу до іншого. У криптовалютному контексті це передбачає фіксацію ціни токена чи сертифіката до референтного активу — зазвичай долара США або Bitcoin — так, щоб ринкова вартість залишалася близькою до цільового значення. Якщо ціна відхиляється від цілі, баланс відновлюють за допомогою викупу, арбітражу чи алгоритмічних коригувань. Якщо ці механізми не спрацьовують, актив втрачає прив’язку (“depegged”).

Чому прив’язка має значення?

Прив’язка напряму визначає стабільність і функціональність ваших активів. Під час платежів стейблкоїнами, інвестування або участі в DeFi ви покладаєтеся на те, що ці активи збережуть прив’язку до долара. Якщо прив’язка порушується, це впливає як на дохід, так і на основну суму.

Розуміння механізмів прив’язки допомагає у трьох аспектах: виборі стабільніших одиниць обліку (наприклад, USDT або USDC), виявленні реальних ризиків у кросчейн-сертифікатах (чи дійсно WBTC забезпечує викуп 1:1), а також зважуванні компромісів між ставками, комісіями та ліквідністю без впливу короткострокових коливань цін.

Як працює прив’язка?

Підтримувати прив’язку можна кількома поширеними способами; різні активи комбінують ці методи:

• Фіатний резерв і механізм викупу: Наприклад, USDC і USDT забезпечені готівкою та короткостроковими державними цінними паперами, які зберігає емітент. Інституції можуть обмінювати токени на реальні долари. Коли ринкова ціна опускається нижче $1, арбітражери купують на ринку і викуповують за долари, підвищуючи ціну; якщо вище $1 — навпаки.
• Криптозабезпечення і коригування відсоткових ставок: DAI випускається користувачами через надмірне забезпечення криптоактивами. Відсоткові ставки і правила ліквідації регулюють пропозицію та попит, утримуючи ціну біля цільового рівня. Якщо вартість забезпечення падає нижче порогу, відбувається автоматична ліквідація активів для погашення боргу і підтримки стабільності системи.
• М’які прив’язки (soft pegs): Такі активи, як stETH, закріплені за ETH, але не рівні йому через цикли викупу і обмеження ліквідності. Це створює невеликі дисконти або премії. М’які прив’язки допускають тимчасові відхилення, ціни повертаються до цілі поступово за рахунок доходу та арбітражу.
• Обгорнуті активи і кросчейн-сертифікати: WBTC на Ethereum прив’язаний до BTC, кастодіани зберігають реальний BTC і випускають ончейн-сертифікати з обіцянкою викупу 1:1. Ризики пов’язані з безпекою кастодіанів, роботою кросчейн-мостів і ефективністю каналів викупу.

Типові форми прив’язки у криптовалютах

Найпоширеніший випадок — стейблкоїни, прив’язані до долара США, які використовують для торгівлі та зберігання коштів. Більшість торгових пар на біржах номіновані в USDT або USDC для зручності порівняння та розрахунків.

У випадку кросчейн- і синтетичних активів прив’язка дозволяє відображати зовнішні активи на цільових блокчейнах. WBTC прив’язаний до BTC, а синтетичне золото або токени акцій відстежують відповідні індекси чи ціни, що дає змогу торгувати на блокчейні й будувати стратегії.

У DeFi багато кредитних і дохідних продуктів використовують прив’язані активи як забезпечення чи розрахункові одиниці. Наприклад, пули стейблкоїнів очікують мінімальних коливань цін і забезпечують передбачувані комісії; активи з м’якою прив’язкою, як stETH, дають змогу будувати стратегії на різниці з ETH.

На біржах на кшталт Gate можна придбати стейблкоїни, прив’язані до долара, дотримуючись таких кроків:

• Зареєструйтеся і пройдіть ідентифікацію, щоб відкрити рахунок і фіатний шлюз.
• Виберіть швидку покупку або фіатну торгівлю, щоб оплатити у своїй валюті та купити USDT або USDC.
• Використовуйте USDT/USDC як торгову одиницю на спотових ринках або переказуйте стейблкоїни у розділи для доходу для стабільного управління прибутковістю.

Як зменшити ризик втрати прив’язки?

Основними інструментами є диверсифікація і перевірка. Не концентруйте всі кошти в одному стейблкоїні чи кросчейн-сертифікаті; частину портфеля тримайте в альтернативних прив’язаних і нативних активах.

Вибирайте активи з прозорими резервами та надійними процедурами викупу. Перевіряйте аудити резервів, регулярність розкриття інформації, гарантії викупу 1:1, великі записи викупу і плани дій від емітентів.

Слідкуйте за ознаками втрати прив’язки: стійкі ринкові ціни нижче цільового рівня, значні дисконти в ончейн-пулах стейблкоїнів, черги на виведення чи паузи кросчейн-мостів, різке падіння глибини ринку. Якщо такі сигнали з’являються, скорочуйте позиції або переходьте у стабільніші активи.

На операційному рівні встановіть подвійні цінові та часові сповіщення: якщо прив’язаний актив відхиляється понад 0,5% від цілі кілька годин, автоматично скорочуйте позиції або переходьте в альтернативи з кращою прозорістю резервів; уникайте великих угод під час низької ліквідності, щоб мінімізувати “false depegging” (помилкову втрату прив’язки) через прослизання ціни.

Актуальні тенденції прив’язки та ключові дані

Протягом останнього року обсяг стейблкоїнів, прив’язаних до долара, зростав. Станом на IV квартал 2025 року за галузевими звітами сукупна ринкова капіталізація стейблкоїнів становить сотні мільярдів доларів; USDT займає близько 70% ринку, USDC — 20–30%, разом домінуючи у розрахунках.

Обсяги ончейн-розрахунків залишаються високими останні пів року. З другої половини 2025 року до кінця року щомісячні перекази стейблкоїнів стабільно сягають сотень мільярдів доларів, що підкреслює провідну роль прив’язаних активів у платежах і клірингу.

Для обгорнутих активів і кросчейн-мостів загальна вартість, заблокована у мультичейн-мостах, постійно зростає у 2025 році, хоча короткострокові затори із викупом іноді викликали незначні дисконти. Різниця цін м’яко прив’язаних активів звузилася і коливається в межах ±1%; у ліквідніших пулах дисконти менші.

Більшість випадків втрати прив’язки були короткочасними і локалізованими. У III кварталі 2025 року окремі дисконти спричинила низька ліквідність чи стрес в окремих пулах; зростання глибини ринку і арбітраж зазвичай відновлювали ціни протягом годин чи днів.

Яка різниця між прив’язкою і стейблкоїнами?

Прив’язка — це механізм ціноутворення і підтримки вартості; стейблкоїни — клас активів, які використовують прив’язку (зазвичай до долара США) як орієнтир. Тобто стейблкоїни зазвичай підтримують ціну біля одного долара через прив’язку, але не всі прив’язані активи є стейблкоїнами.

Наприклад, WBTC прив’язаний до BTC, а синтетичне золото відстежує ціну золота — жоден із них не є стейблкоїном. Деякі алгоритмічні стейблкоїни можуть називатися “стабільними”, але якщо механізм прив’язки спроектовано чи реалізовано невдало, depegging може траплятися часто. Розуміння різниці між механізмом і типом активу дає змогу коректно оцінити ризики і сценарії використання.

Дотичні терміни

• Peg: Механізм, що забезпечує підтримку фіксованого цінового співвідношення між стейблкоїном і активом (наприклад, доларом США).
• Stablecoin: Криптовалюта з відносно стабільною ціною, як правило, прив’язана до фіатної валюти або іншого активу.
• Collateral: Базовий актив (криптовалюта чи інший), яким забезпечують випуск стейблкоїна.
• Depegging: Ситуація, коли ціна стейблкоїна відхиляється від цільового рівня прив’язки, що призводить до премії або дисконту.
• Механізм ліквідації: Автоматичний процес управління ризиками, який активується при падінні вартості забезпечення.

FAQ

Як стейблкоїни підтримують прив’язку?

Стейблкоїни застосовують різні механізми для підтримки прив’язки до цільових активів, наприклад долара США. Найпоширеніший — резервування: платформи зберігають еквівалентні USD чи інші активи як заставу. Також використовують алгоритмічні механізми, які динамічно змінюють пропозицію для стабілізації ціни. На Gate такі монети, як USDT і USDC, забезпечені реальними резервами, що гарантує користувачам викуп 1:1 у будь-який час.

Що відбувається, якщо прив’язка порушується?

Коли актив втрачає прив’язку (“depegging”), ринкова ціна різко відхиляється від цільового рівня. Це спричиняє втрати для власників, підриває довіру до ринку і створює системні ризики. Наприклад, окремі стейблкоїни втрачали прив’язку через недостатні резерви, що призводило до значних втрат інвесторів. Вибір проектів із достатніми резервами і прозорими механізмами критичний для зниження ризиків.

Як оцінити надійність прив’язки стейблкоїна?

Оцінюйте стабільність за такими критеріями: перевіряйте докази резервів через незалежні аудити; відстежуйте волатильність ціни (стейблкоїни мають торгуватися біля $1); перевіряйте репутацію емітента; використовуйте надійні платформи на кшталт Gate для ліквідності. Урахування цих факторів суттєво знижує ризик depegging.

У чому різниця між prospect централізованою і децентралізованою прив’язкою стейблкоїнів?

Централізовані стейблкоїни (наприклад, USDT) спираються на резерви і репутацію емітента; ризик зосереджується в одній установі. Децентралізовані стейблкоїни використовують смартконтракти і ончейн-механізми, такі як надмірне забезпечення — користувачі надають надлишкову заставу. Кожна модель має свої особливості: централізовані монети зазвичай стабільніші, але потребують більшої довіри; децентралізовані забезпечують прозорість, але мають складні механізми, які можуть бути вразливими за екстремальних ринкових умов.

Чому деякі проекти застосовують декілька механізмів прив’язки?

Кілька механізмів підвищують стабільність і стійкість. Проекти можуть поєднувати резервування, алгоритмічні коригування і пули забезпечення для багаторівневого захисту. Якщо один механізм не спрацьовує, інші компенсують — це знижує ризик повної втрати прив’язки. Хоч така надмірність ускладнює систему, вона краще захищає активи користувачів під час високої волатильності на крипторинку.