Біткойн Цикли, Волатильність Тригери, і Що Наступне

• Цикли Біткойну тривають, але ліквідність та інституції тепер впливають на ціни більше, ніж події халвінгу.

• Стагнація в Q4 відобразила раннє поглинання ETF, зменшену волатильність та згасання домінування чотирирічного циклу.

• Каталізатори волатильності збігаються, оскільки закінчення терміну опціонів, апетит до ризику та макро потоки готують наступний крок.

Четвертий квартал залишив багатьох трейдерів розчарованими. Ціна застопорилася. Альткойни відставали. Довіра швидко зникла. Біткойн — BTC, все ще впав на тридцять шість відсотків від максимумів. Багато ветеранів дотримувалися старих стратегій і зменшили своє експозицію. Страх ребалансування Morgan Stanley призвів до подальшого продажу. На поверхні імпульс зник. Але під поверхнею почало формуватися щось інше. Апетит до ризику тихо повернувся. Сигнали волатильності вирівнялися. Ринки деривативів готувалися до дій. Ця пауза може не сигналізувати про слабкість. Ця пауза може сигналізувати про перехід.

ЧОМУ Q4 ЗДАВАЛСЯ ПЛОСКИМ І ЩО ДАЛІ

Біткойн впав на 36% OGs слідували 4-річному сценарію Паніка переоцінки Morgan Stanley додала пального

Але погляньте глибше: – Апетит до ризику повертається – Події волатильності складаються – Закінчення терміну дії опціонів може запалити запал

Цикли еволюціонують. А наступний… pic.twitter.com/CadwoobJmw

— Merlijn The Trader (@MerlijnTrader) 22 грудня 2025 р.

Чому чотирирічний цикл цього разу відчувається інакше

Чотирирічний цикл формував поведінку криптовалюти протягом більше десяти років. Халвінги зменшували пропозицію. Ціни зростали. За цим слідувала спекуляція. Альткойни вибухнули пізніше. Цей ритм навчав інвесторів, будівельників та фонди думати у фіксованих часових блоках. Багато хто досі торгує на основі цієї пам'яті. Після халвінгу у квітні 2024 року очікування залишалися високими. Біткойн піднявся з шістдесяти тисяч до ста двадцяти шести тисяч доларів. Прибутки виглядали скромно в порівнянні з попередніми циклами. Альткойни struggled to follow. Багато трейдерів назвали цикл зламаним.

Структура змінилась до того, як ціна змогла відреагувати. Спотові Біткойн ETF рано поглинули пропозицію. Інституційний капітал прибув перед вікном халвінгу. Більше п'ятдесяти мільярдів доларів пройшло через регульовані продукти. Шоки пропозиції втратили драматичний вплив. Визначення ціни розтягнулося на місяці, а не на тижні. Декілька ветеранів ринку тепер формулюють цикли через ліквідність, а не математику. Біткойн тепер торгується поряд з макроактивами. Баланси центральних банків мають більше значення. Глобальний ріст M2 формує попит. Виборчі цикли впливають на ризикову поведінку. Халвінг все ще важливий, але більше не домінує.

Сигнали волатильності та налаштування попереду

Ринкові плоскі структури рідко залишаються тихими надовго. Апетит до ризику вже показує ознаки відновлення. Фінансування стабілізувалося. Довгострокові утримувачі сповільнили розподіл. Позиціонування деривативів знову почало схилятися в напрямку. Події волатильності також накопичуються. Випадання опціонів створює примусове хеджування. Великі терміни закінчення часто викликають різкі рухи. Ліквідні кишені стають тонкими під час цих вікон. Ціна реагує швидше, коли позиціонування скупчується з одного боку.

Інституційні потоки залишаються диким картом. Вливання ETF триває під час падінь. Тиск на ребалансування зникає після календарних скидань. Випуски макроданих тепер діють як каталізатори крипто. Біткойн реагує як макроінструмент, а не як маргінальний актив. Халвінг все ще відіграє роль через тиск витрат. Витрати на майнінг зростають. Витрати на виробництво встановлюють довгострокові підлоги. Ціна може не вибухнути, але підтримка посилюється з часом. Цей ефект працює повільно та тихо.

Висновок здається простим. Старі сценарії більше не гарантують результатів. Цикли все ще існують, але цикли еволюціонують. Очікування на ідеальне підтвердження часто означає пропустити рух. Ринки винагороджують підготовленість, а не ностальгію. Q4 здавався плоским, тому що періоди переходу є незручними. Волатильність рідко оголошує про свій прихід. Коли умови збігаються, ціна рухається без попередження. Наступний цикл може не чекати на консенсус. Налаштування вже формується.