Коли біржа досягає піку зростання, у блокчейні стає новим полем бою: дані Q3 розкривають "зниження вимірів" екосистеми BNB

Жовтневий крипторинок, несподіване культурне явище, що переписує правила гри.

Коли серія китайських мем-коінів «XX人生» раптово вибухнула на певній провідній біржі, закордонні гравці почали вивчати китайську мову та трейдити китайські меми — це не жарт. Ще більш драматично, навіть керівник конкурентної Base-ланцюга Джессі Поллак «випадково» використав цей мем як приклад під час демонстрації, миттєво викликавши бум у спільноті.

За спинами станцій трафіку ховається глибша галузева логіка: коли структура змагання на біржах закріплюється, справжнє поле битви для зростання вже перемістилося на блокчейн.

Дані не брешуть: третина світу має свою частину

У третьому кварталі 2025 року загальна ринкова вартість шифрованих активів перевищить 4,02 трильйона доларів США, що на 72,5% більше в порівнянні з аналогічним періодом минулого року. Хто в цьому бичачому ринку тихо заробляє великі гроші?

TOP10 торгових платформ внесли 28,7 трильйона доларів США в загальний обсяг торгівлі — це еквівалентно тому, що щодня на цих платформах обертається понад 300 мільярдів доларів.

Дані найбільшої у світі торговельної платформи вражають:

• Загальний обсяг торгівлі: 9.93 трильйона доларів США
• Частка ринку: 34.59%
• Чистий приплив: 14,8 мільярдів доларів ( Рекорд за три місяці Q3 )

Це яка концепція? Це означає, що з кожних 3 крипто交易, 1 відбувається на цій платформі.

Ринок спотів ще більш вражаючий — частка 41,26%, що на 3,27% більше, ніж у Q2. Ринок похідних інструментів з часткою 33,20% також впевнено займає перше місце. Інші гравці, такі як OKX(12.60%), Bitget(11.58%), MEXC(11.45%), хоч і мають двозначні частки, але різниця очевидна.

Цікаво, що загальна капіталізація ринку зросла на 32,87%, але частки компаній не зазнали значних змін. Що це означає? Стеля зрілого ринку досягнута.

Публічні блокчейни - нове поле бою

Коли торт централізованої торгівлі важко розширити, розумні люди вже давно звернули увагу на ланцюг.

Деяка провідна платформа блокчейн в Q3 представила вражаючий звіт:

Кількість активних адрес перевищила 52,5 мільйона, зростання на 57% в порівнянні з попереднім місяцем, у вересні вперше перевищила Solana (4580 мільйон ) та Ethereum (890 мільйон ). Варто зазначити, що Ethereum вважається “світовим комп'ютером”.

Кількість угод зросла з 892 млн у Q2 до 1,22 млрд — в середньому обробляється понад 15 тисяч угод на секунду. Обсяг торгів DEX становить 225 млрд доларів, що поступається лише Solana та Ethereum.

Більш важливим показником є дохід від комісій: у Q3 було отримано 357,3 мільйона доларів, а у вересні за один місяць 2,2 мільйона доларів досягнув найвищого рівня з березня. Це справжня “здатність заробляти гроші”, а не просто обіцянки.

TVL( загальна заблокована вартість) зросла до 87.29 мільярдів доларів, місячне зростання 15.02% — цей приріст є найшвидшим серед TOP10 блокчейнів. Кількість протоколів на ланцюзі досягла 1033, що в 2.7 рази більше, ніж у Solana, і наближається до 1638 протоколів Ethereum.

Зниження витрат = збільшення швидкості? Дані дають відповідь

24 вересня, валідатори схвалили пропозицію: ціна Gas знизилась з 0.1 Gwei до 0.05 Gwei, час видобутку блоку зменшився з 750 мілісекунд до 450 мілісекунд.

Це вже третій значний знижений тариф за 18 місяців:

• Квітень 2024: 3 Gwei → 1 Gwei
• Травень 2025: 1 Gwei → 0.1 Gwei
• вересень 2025 року: 0.1 Gwei → 0.05 Gwei

Накоплене зниження 75%. Цільова вартість однієї транзакції становить 0,001 доларів — майже можна ігнорувати.

Що сталося після зниження зборів у травні? Медіана комісії знизилася з 0,04 долара до 0,01 долара, а денний обсяг торгівлі зріс на 140%, перевищивши 12 мільйонів угод. Зниження зборів тісно пов'язане з рівнем використання, і цього разу ставка також спрацює.

Alpha+Aster：“ліворуч і праворуч” на ланцюгу

Якщо певна платформа відкрила двері до链上现货交易 у Q2 за допомогою Alpha, то в Q3 з'явився永续合约DEX “Aster”, який став естафетником.

Наскільки потужний Aster? В один із днів вересня доходи сягнули 7,2 мільйона доларів США і навіть перевершили короля похідних фінансових інструментів Hyperliquid(279 мільйонів доларів США). Один продукт підвищив обсяги торгівлі постійними контрактами на публічних блокчейнах у Q3 на 55%, досягнувши 36 мільярдів доларів США.

Alpha зосереджений на спотовій торгівлі в ланцюзі, Aster бере на себе контрактну торгівлю в ланцюзі — цей «двоїстий A-комплекс» ніби втілює два «міні-версії» централізованих бірж в ланцюзі.

Ланцюгова екосистема вже зібрала:

• Створено DEX(PancakeSwap, Uniswap та інші )
• Кредитний договір ( Venus, Aave та інші )
• Ліквідне стейкінг ( Solv Protocol тощо )
• Зараз знову додано безстрокові контракти

DeFi-пазл в основному завершений. Це також підтверджує судження CZ трирічної давності: “DEX має величезний потенціал”.

BNB: не лише платіжна монета

BNB у жовтні досяг історичного максимуму в 1376 доларів, ринкова капіталізація знову потрапила до ТОП-3, склавши 150 мільярдів доларів.

Цей сплеск не є повітряною замком. Інституційні кошти прискорилися до входу в Q3:

6-7 місяць, кілька публічних компаній оголосили про включення BNB до балансу 25 серпня, стратегія B у співпраці з YZi Labs планує залучити 10 мільярдів доларів для створення компанії, що буде зареєстрована в США, спеціально для володіння BNB та інвестування в її екосистему. 9 жовтня, SoftBank, що належить PayPay Corp, придбала 40% акцій певної японської біржі 13 жовтня, Bloomberg повідомляє, що Huaxing Capital планує залучити 600 мільйонів доларів для запуску BNB Treasury в США — це стане найбільшою одноразовою інвестицією публічної компанії в BNB.

CZ розкрив, що понад 30 команд готуються до проектів компаній, що стосуються резервів BNB. Це не гра дрібних інвесторів, це інституції роблять розстановку.

Чому BNB?

Американський інвестиційний банк Jefferies нещодавно в своєму звіті для великих інституційних клієнтів заявив, що крипторинок все ще перебуває на “етапі інтернету 1996 року”, і що токени слід аналізувати так само, як ранні технологічні стартапи, зосереджуючи увагу на “прийнятті, розробці, використанні та випадках використання”.

BNB точно займає всі чотири:

• Користувачі торгівлі: знижка на комісії, зниження торгових витрат
• Інвестор: квитки на Launchpool та TGE, участь у ранніх проектах
• Розробник: Gas-кошти публічної ланцюга, паливо для створення dApp
• Інституція: тепер стала фінансовим резервом і об'єктом резерву для публічних компаній

Воно давно вийшло за межі наративу “платформної монети” і стало комплексним шифрувальним активом, що поєднує в собі торгівлю, платежі, паливо для публічних блокчейнів та інвестиційні інструменти.

RWA: Наступний двигун зростання?

В порівнянні з бурхливими святкуваннями Meme, у Q3 є ще більш жорсткі дії.

24 вересня, компанія Franklin Templeton, яка управляє активами на суму 1,6 трлн доларів, оголосила про розширення своєї технологічної платформи Benji на цю публічну блокчейн, використовуючи її низькі витрати та високу пропускну здатність для створення фінансових активів на блокчейні.

15 жовтня, повністю підконтрольна дочірня компанія China Merchants Bank CMB International вивела на блокчейн фонд грошового ринку обсягом понад 3,8 мільярда доларів, запровадивши токени CMBMINT та CMBIMINT. Інвестори можуть підписатися за допомогою фіатних або стабільних монет, а також здійснювати реальний викуп через смарт-контракти.

RWA( токенізація реальних світових активів ) не є концепцією, вона вже на практиці поєднує традиційні фінанси з Web3. Коли більше таких компаній, як Franklin Templeton та China Merchants International, перейдуть на цю мережу, вона зможе досягти своєї довгострокової мети — стати основою фінансової системи.

Це набагато більш змістовно, ніж торгівля мемами.

Написано в кінці

Від виходу китайських мемів за межі, до вибуху екосистеми DEX, потім до припливу інституційних коштів і реалізації RWA — ці, на перший погляд, розрізнені явища насправді вказують на одну й ту ж логіку:

Коли зростання централізованих бірж досягає стелі, на ланцюгу стає новим полем битви для зростання.

Деяка провідна платформа протестувала “ланцюгову біржу” за допомогою Alpha та Aster, використовуючи стратегію зниження витрат для залучення розробників і співпрацю з установами для прокладення траси RWA. Новий рекорд BNB у 1376 доларів не є кінцевою точкою, а є початком нової історії.

Яким був Інтернет 1996 року? Браузер Netscape тільки що вийшов на ринок, Yahoo ще був лише каталогом веб-сайтів, а Amazon продавала тільки книги.

Якщо світ шифрування дійсно ще в “1996 році”, тоді ті об'єкти, які пріоритизують “прийняття, розробку, використання та випадки використання”, можуть стати наступними Google або Amazon.

Дані тут, вибір у ваших руках.