#美联储降息 Вівторковий глобальний ринок був просто захоплюючим спектаклем — індекс долара США знову перевищив сто, показавши найяскравіші результати за останні три місяці; водночас золото ж зіграло захоплюючу історію про різке падіння та заставу.

У часи торгів на американському ринку, падіння ціни на золото різко прискорилося, і вартість різко впала до ключової позначки 3930 доларів за унцію. Коли всі думали, що це призведе до краху, бичачі трейдери змогли повернути ситуацію, і на даний момент ціна вже піднялася вище 3950 доларів. Що стосується срібла, ситуація також була складною: на протязі дня ціна впала на 2%, наближаючись до 47 доларів, але на закритті вдалося стримати падіння.

Цей відкат насправді не є несподіваним. Аналітик StoneX О'Коннелл сказав прямо: "Золотий泡沫 потрібно зменшити, цей коригування прийшло вчасно." Але вона також підкреслила, що нинішній рівень цін все ще відображає сумніви ринку щодо незалежності політики Федеральної резервної системи, занепокоєння тінню стагфляції, а також ті проблеми в геополітиці, які не можуть бути вирішені.

Дані краще пояснюють ситуацію — золото минулого місяця оновило історичний рекорд, а цього року його загальне зростання вже досягло 53%. Але з моменту піку 20 жовтня зараз вже відкатилося більш ніж на 9% від зростання. Ця тенденція явно не в порядку.

Тепер Федеральна резервна система стала найбільшим фактором невизначеності. Розбіжності між чиновниками настільки великі, що їх важко зрозуміти: Кук та Дейлі з Сан-Франциско вважають, що ослаблення ринку праці є справжньою загрозою, небезпечнішою за відновлення інфляції, але вони зовсім не пообіцяли, що в грудні буде знижена процентна ставка; з іншого боку, член ради Мілан чітко підтримує "значне зниження процентних ставок". Дві точки зору прямо протилежні, ринок абсолютно збентежений.

Ще гірше, що слова Пауела раніше — "Не будьте наївними, вважаючи, що зниження процентних ставок у грудні абсолютно гарантоване" — тепер справді не виглядають як просте висловлювання. Останні дані Bloomberg показують, що ймовірність зниження процентних ставок у грудні впала до двох третин, що є помітним зсувом у бік яструбів у порівнянні з двома тижнями тому, а очікування ринку щодо терміна зниження ставок також продовжують відкладатися.

Попередження аналітика Рода доволі пряме: "Якщо очікування зниження процентних ставок продовжать знижуватися, золото тільки падатиме все більше." До того ж, у США триває урядова зупинка, яка може стати найдовшою в історії, офіційні економічні дані припинили публікацію, і інвестори тепер можуть лише уважно стежити за звітом про зайнятість ADP у середу, невизначеність просто зашкалює.

Деталі нової податкової політики на золото в Китаї ще не затверджені, і деякі аналітики почали турбуватися, чи не виникнуть проблеми з попитом. Ситуація зараз виглядає так: сильний долар + зниження очікувань ставок з одного боку, геополітичні ризики + зміни в попиті з іншого. Чи зможе золото знову піднятися, напевно, доведеться почекати до завершення засідання Федеральної резервної системи США в грудні, щоб побачити реальні показники з боку попиту.

Ця гра також не можна недооцінювати в контексті впливу на крипторинок — зміцнення долара зазвичай стримує ризикові активи, а коливання очікувань щодо зниження процентних ставок ще більше посилює волатильність на ринку. $BTC $ETH останні тенденції цих активів певною мірою відображають тиск, спричинений змінами макроекономічного середовища.