У листопаді ринок криптоактивів зазнав потужного удару, популярні токени колективно різко впали. Цей спад не є наслідком єдиного фактора, а є переплетенням декількох сил, які повністю зруйнували ринкові настрої.

Спочатку про удар на рівні політики. Штати Південна Дакота раптово терміново зупинили законодавство про інвестиції в біткойн, і ця новина вразила ринок, як холодний душ. Ще гірше те, що так званий "план резервів з нульовою вартістю" уряду Трампа спровокував масову паніку зі скиданнями — інвестори почали турбуватися про справжні наміри, що стоять за цим. Тим часом, американські регулятори значно посилили контроль над торговими платформами, вимоги щодо дотримання законодавства проти відмивання грошей та фінансування тероризму стають все суворішими, а податкова політика також затягується. Після такого комплексу заходів, приплив коштів явно зменшився, ціна, природно, не витримує.

А далі є той самий хакерський напад, який потряс всю галузь. 4 листопада хакери націлилися на DeFi-протокол Balancer в екосистемі Ethereum, збитки можуть перевищити 100 мільйонів доларів. Сила цього інциденту полягає не лише в самих фінансових втрат, але й у тому, що він підриває довіру інвесторів до безпеки DeFi. Панічні настрої поширюються в спільноті, багато людей починають сумніватися в надійності всієї екосистеми.

Якщо панічні настрої охоплюють ринок, він потрапляє в режим злочинного кола. Коли ціни починають падати, багато інвесторів вибирають вихід, щоб обмежити свої втрати, а це колективне розпродажу ще більше знижує ціни. Пропозиція на продаж накопичується, а попит на покупку залишає бажати кращого, деякі платформи навіть зазнають затримок у торгах. Хочеться втекти, але не виходить, хочеться купити, але не наважуються, інвестори можуть лише спостерігати, як цифри на їхніх рахунках падають.

Вичерпання ліквідності стало останньою соломинкою для верблюда. Коли торгівля стає надзвичайно складною, механізм визначення цін на ринку майже виходить з ладу, у такій ситуації важко втримати ситуацію під контролем. Багато факторів накладаються один на одного, що призвело до колективного падіння популярних токенів у листопаді.