CNY проти CNH: Чому в Китаї існує два ринки юаня

robot
Генерація анотацій у процесі

Ви коли-небудь замислювались, чому китайський юань має два різні курси? Ось у чому справа.

Швидка версія

CNY = континентальний юань. Контролюється центральним банком Пекіна. Уявіть його як “внутрішню” версію з навчальними колесами — безпечну, стабільну, але ви не можете вільно переміщати її за кордон.

CNH = Офшорний юань. Торгується в Гонконгу, Лондоні, Сінгапурі. Вважайте це «міжнародною» версією — без допоміжних засобів, вільно торгувати, але набагато більш волатильний.

Чому існують два ринки

Капітальний рахунок Китаю не є повністю відкритим. Уряд хоче:

  1. Захистити національну економіку від міжнародних шоків
  2. Сприяти глобальному прийняттю юаню, не дестабілізуючи домашні ринки
  3. Контроль капітальних потоків (запобігти витоку грошей з країни)

Отже, вони створили розділення: суворі правила на суші, вільний ринок на морі.

Інші нові ринки роблять те саме—Індія, Бразилія, Малайзія, Південна Корея всі мають наshore/офshore версії своїх валют.

Реальний вплив на ваш гаманець

Ліміти біржі: Середній китайський громадянин може конвертувати лише $50K USD у CNY на рік (потрібно задекларувати, чому). Але в Гонконгу? Немає обмежень на конверсії CNH.

Доступ до інвестицій: Хочете китайські акції? Використовуйте CNY. Хочете акції Гонконгу або облігації в офшорних юанях ( “dim sum bonds” )? Використовуйте CNH.

Арбітражна можливість: Коли CNH слабшає щодо CNH, трейдери отримують прибуток від різниці. Приклад: 2023 рік, коли підвищення ставок Федрезерву призвело до падіння CNH — CNY майже не змінився, оскільки центральний банк втрутився.

Числа

CNH значно більш волатильний. Коли міжнародні події впливають на ( напругу між США та Китаєм, рішення ФРС), CNH може коливатися на 2-3% за декілька днів. CNY? Центральний банк утримує його в вузькому діапазоні (±2% щоденний ліміт).

Куди це йде

Оскільки цифровий юань розширює своє використання за межами країни, розрив між CNY та CNH звужуватиметься. Зрештою? Один єдиний курс. Але до цього ще роки.

Головна думка: CNY є інструментом фінансової стабільності Пекіна. CNH є світовим інструментом для торгівлі юанями. Обидва існують, оскільки контроль за капіталом все ще має значення.

Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
  • Нагородити
  • Прокоментувати
  • Репост
  • Поділіться
Прокоментувати
0/400
Немає коментарів
  • Закріпити