# Чи є RWA наступним бульбашкою у криптофінансах?

Tristero Research тільки що випустила бомбу: поки всі святкують, що реальні активи (RWA) досягають блокчейну, системний ризик тихо зростає.

Проблема є більш тонкою, ніж здається. Коли кредити, нерухомість та облігації токенізуються, люди вважають, що отримують прозорість і ліквідність. Реальність: вони стають знаряддями масового знищення на ринку 24/7 без перерв.

**Цепна паніка, яку ніхто не бачить:**

У 2008 році криза повільно назрівала — боржники збільшувалися, ніхто не бачив проблеми, поки не стало пізно. У блокчейні той самий процес відбувається за **хвилини**. Коли оріacles зазнають невдачі, параметри забезпечення деморалізуються або в соціальних мережах виникає FUD, запускається ефект доміно ліквідацій.

Тепер з'являються деривативи RWA ( "RWA-squared" ). Подумайте про це: стейблкойни, прив'язані до реальних активів, з важелем 5-10x, які торгуються ботами на світловій швидкості. Якщо іпотечний кредит у ланцюзі починає зазнавати невдачі, то не тільки токен падає—все, що від нього залежить, також йде вниз.

**Сигнали, які ринок ігнорує:**

- Централізовані оракули = єдина точка відмови
- Параметри забезпечення, розроблені для бичачих ринків
- Регулювання ще не визначене, поки зростає AUM у RWA

Tristero Research каже: краще почати укріплювати архітектури зараз, інакше через 18 місяців ми будемо тут обговорювати "як ніхто цього не передбачив".

Питання не в тому, чи існує ризик. Питання в тому, коли він вибухне.