Що панікує ринок? Коли стало відомо, що "90% токенів ще не розблоковано" в певному модульному протоколі, інвестори миттєво згадали про велике падіння на 40% після розблокування певної публічної блокчейн-мережі. Загальна кількість в 10 мільярдів монет висить над головою, як меч Дамокла — чи готовий до продажу цей тиск?

Проте істина спростувала панічні настрої.

Коли ринок співає про падіння, TVL цього протоколу несподівано перевищує 120 мільйонів доларів, а обсяг знищення досягає 15 мільйонів токенів. Що підтримує цю стійкість? Відповідь прихована в його побудованій "триступеневій обороні".

По-перше, розглянемо цей рівень споживання. Токени не є повітрям — це паливо для всієї екосистеми. Щодня в Gas-рахунках знищується понад 800 тисяч монет, лише на платформі безстрокових контрактів щомісяця комісії зжирають понад 5 мільйонів монет. Понад 90 протоколів безперервно виробляють споживання, це не просто гра з цифрами на PPT.

Знову поглянемо на механізм блокування. Хочете дивіденди? Хочете брати участь в управлінні? Спочатку потрібно закласти Токен та отримати підтвердження. Зараз вже 280 мільйонів монет заблоковано в пулі стейкінгу, що становить майже третину обігу. Ці чіпи в короткостроковій перспективі взагалі не будуть продані.

Найжорсткіше — це третій рівень захисту — прив'язка до майнерів. Майнери PoP, які підтримують безпеку мережі, отримують 70% своїх доходів у формі Токенів. Їхні вкладення в обчислювальну потужність безпосередньо пов'язані з довгостроковими доходами, продаж? Це шлях до самознищення фінансів.

Тому, ти бачиш, коли інші проекти розблоковуються і відбувається велике дамп, ця комбінація "споживання + заморожування + прив'язка" розподіляє тиск продажу на повсякденну діяльність. Ринок найбільше боїться не самого розблокування, а того, що після розблокування ніхто не візьме на себе. Але якщо токени щодня використовуються, заморожуються, потрібні?

Це, можливо, саме те, яким має бути економіка Токенів в епоху модульних протоколів — не покладаючись на спекуляції для виживання, а дозволяючи вартості рости в екосистемних капілярах.