Що таке розблокування Токена і чому воно руйнує ваше Портфоліо?

Question

Токен-розблокування звучить нудно, але це буквально прихований тригер, що стоїть за 60% випадкових крашів криптовалют. Ось що вам дійсно потрібно знати.

Основи: що саме “розблоковується”?

Коли проект запускається, більшість токенів не стають доступними одразу. Вони потрапляють у так званий графік передавання — по суті, план випуску за часом для членів команди, ранніх інвесторів, радників і винагород для спільноти. Токен-розблокування — це коли ці заблоковані токени нарешті виходять на ринок.

Уявіть так: якщо засновник тримає 10 мільйонів токенів, але може продавати лише 100 тисяч на місяць, це графік передавання. Коли цей 100 тисяч виходить? Це подія розблокування.

Чому це так важливо?

Простий закон попиту і пропозиції. Коли мільйони токенів раптово стають доступними для продажу, ринок або їх поглинає, або їх затоплює. Якщо останнє — ціни падають.

Ось справжній нюанс: ранні інвестори та команди часто одразу продають. Вони отримали ці токени дешево або безкоштовно. Коли вони розблоковуються, вони їх продають.

Три фактори, що визначають, чи впаде ціна

1. Психологія ринку
Інвестори починають продавати ще до того, як відбувається розблокування. Страх падіння викликає падіння. Це самореалізується.

2. Розмір розблокування
Якщо 20% циркулюючого запасу розблоковується одразу, вас чекає проблема. Погана токеноміка = погані результати. Якщо це 2%? Ринок майже не рухається.

3. Хто продає
Якщо команда та венчурні інвестори розблоковують (вони прагнуть отримати прибуток), очікуйте тиск на продаж. Якщо це винагороди для спільноти, настрій залишається бичачим.

Реальні приклади

TRUMP Coin (Квітень 2025)
40 мільйонів TRUMP токенів (20% запасу) розблоковано 18 квітня. Ціна коливалася від $7.77 до $8.63 з $736M щоденним обсягом. Зовні виглядало бичаче. Але потім Трамп оголосив вечерю для 220 найбільших тримачів, і TRUMP підскочив на 60% до 24 квітня. Розблокування не було головною історією — це була подія.

Aptos (APT)
Три цикли розблокування, три схожі сценарії:

За кілька днів до розблокування: ціна консолідується на місцевих мінімумах, сплески коротких ліквідацій (бичачий сигнал)
День розблокування: ціна зростає, створюючи фальшиву ейфорію
Наступні дні: починається падіння… якщо тільки макроекономічні новини не перервуть

Третє розблокування порушило цей сценарій, коли Біткойн обвалився через новини про ETF. APT разом з ним. Макро завжди перемагає мікро.

Як відстежувати розблокування, щоб не потрапити в пастку

Tokenomist — показує точні дати, суми, категорії отримувачів і графіки. Гнучкий інтерфейс.

DefiLlama — агрегований календар передавання. Фільтруйте за датою, сумою або проектом.

Канали проектів — більшість команд оголошують розблокування у X, Discord або Medium. Деякі проводять AMA для управління очікуваннями.

Чи є розблокування можливістю або пасткою?

Залежить. Не кожне розблокування — це падіння ціни.

Задайте собі питання:

Хто отримує ці токени?
Чи мають вони стимул їх продавати?
Чи є позитивні новини, що компенсують це?

Не торгуйте тільки за календарями розблокування. Використовуйте їх як частину аналізу разом із технічним аналізом і даними з блокчейну.

Рух: стежте за Tokenomist або CryptoRank, поєднуйте з аналізом графіків, дивіться на макроекономічну картину, і приймайте рішення. Токен-розблокування — це інструмент, а не сигнал.

Гарні угоди — є, просто не дозволяйте себе засліпити.