Тсумамі ліквідації $11B : Що найбільша ліквідація ф'ючерсів Біткойна розповідає нам про те, що буде далі

Минулого тижня крипторинок зазнав чогось жорстокого — і revealing. Згідно з даними Glassnode у блокчейні, понад $11 мільярдів у відкритому інтересі ф'ючерсів на Біткойн зникнув за один день. Це найбільша ліквідація в історії криптоіндустрії. Але ось що більшість людей пропустила: справжня історія трапилася до краху.

Розумні гроші проти роздрібних: Ситуація була кришталево зрозумілою

Швидко вперед до початку жовтня. Відкритий інтерес до Біткойна стрімко зростав, оскільки роздрібні трейдери переслідували ралі, збільшуючи довгі позиції на піку. Тим часом дані Hyperliquid показують щось інше від китів — починаючи з 6 жовтня, найбільші тримачі BTC почали тихо накопичувати короткі позиції. Переклад? Коли роздрібні трейдери були в ейфорії, інституційні гравці вже хеджували ризики. Класика.

Коли відбувся обвал, він стався сильно. Ліквідаційні каскади спрацювали одночасно вище і нижче спотової ціни, знищивши як надмірно важкі лонги так і агресивні шорти. Ринок фактично знищив важіль з обох сторін.

Реальний сигнал: що кричать ставки фінансування

Ось де стає цікаво. Після краху ставки фінансування на основних альткоїнах впали нижче мінімумів ведмежого ринку 2022 року — нижче навіть паніки, викликаної крахом FTX. Це не нормальна паніка. Це страх на рівні капітуляції.

Але ось у чому справа: протягом 24 годин ставки фінансування знову повернулися до нейтрального рівня. Це означає, що фаза страху вже згасає. Ринок перерозподіляється.

Чому альткоїни мають більше значення, ніж ви думаєте

Хоча Біткойн лише помірно впав, альткоїни зазнали справжнього удару — медіанні доходи становлять -20%, деякі проєкти майже знищені. Це широке капітулювання? Зазвичай воно позначає кінець панічного продажу, а не початок. Як тільки важелі зникнуть і настрій стабілізується, альткоїни історично ведуть відновлення.

Роздоріжжя

Отже, куди далі? Відкритий інтерес відновлюється з депресивних рівнів, фінансування стабілізується, а важелі зникли. Це насправді найчистіша структура для сталого зростання за кілька місяців.

Якщо Біткойн знову досягне $115K, моментум може швидко перейти в бичачий. Але — і це важливо — якщо короткі позиції китів продовжуються і ведмежий настрій зберігається, ще одна капітуляційна подія не виключена.

Основний підсумок: Цей крах вивів жадібність з системи. Розумні гроші все ще обережні. Наступний рух на 5-10% покаже нам, чи був це здоровий скидання перед наступним ростом, чи ми на один каскад ліквідацій від справжнього дна.

Тепер м'яч у руках інституцій.