Німеччина тільки що завершила свій останній аукціон 30-річних облігацій Bund, і цифри заслуговують на увагу. Середня прибутковість становила 3,09%, зменшившись з попередніх 3,17%. Це падіння на 8 базових точок—не велике, але однозначно сигналізує про те, куди зараз прямує настрій інвесторів.

Для тих, хто спостерігає за традиційними фінансами поряд з криптовалютними ринками, це стиснення прибутковості важливо. Нижчі доходності довгострокових облігацій зазвичай означають, що інвестори закладають або зниження очікувань інфляції, або зростаючу економічну невизначеність. У будь-якому випадку, коли безпечні активи, такі як німецькі облігації, демонструють подібний рух, це часто відображається на класах ризикових активів.

30-річний Бунд служить європейським бенчмарком для довгострокових боргових зобов'язань, тому інституційні керуючі капіталом уважно стежать за цим. Коли дохідність падає ось так, це може сприяти перенаправленню капіталу в напрямку альтернатив з вищою доходністю—потенційно включаючи цифрові активи, якщо макроекономічна ситуація залишається сприятливою. Очевидно, кореляція не є причиною, але ігнорувати ці зміни на ринку облігацій на свій ризик.

Варто тримати на увазі, оскільки ми заглиблюємося в цей цикл. Умови ліквідності традиційних фінансів більше не існують у вакуумі від крипто.