6 листопада, інструмент "Спостереження за ФРС" на Чиказькій товарній біржі опублікував нові дані: ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів у грудні вже сягнула 64,5%, тоді як ймовірність залишити її без змін — лише 35,5%. За цим стоять боротьба між тенденцією до зниження інфляції, даними по зайнятості та внутрішніми розбіжностями у ФРС, а глобальні капітальні ринки уважно стежать за ключовими сигналами.

Чому очікування зниження ставки настільки зросли? Головна причина — інфляція дійсно знижується. У вересні індекс споживчих цін у США зріс на 3,0% у річному вимірі, а базовий індекс — лише на 0,2% у порівнянні з попереднім місяцем, обидва показники нижчі за очікування, що дає підстави для більшої гнучкості у монетарній політиці. Хоча ще далеко до цільового рівня інфляції у 2%, ціни дійсно йдуть вниз, і багато хто вважає, що немає сенсу далі жорстко утримувати політику з підвищеними ставками.

Що стосується ринку праці, ситуація досить складна. У жовтні дані ADP показали додавання 42 тисяч робочих місць у приватному секторі, що перевищує очікування у 37,5 тисяч, тим самим знявши побоювання щодо сповільнення економіки. Однак кількість робочих місць у виробничому секторі та сфері професійних послуг продовжує зменшуватися, і ситуація з різною динамікою у галузях залишається. Економіка не так швидко відновлюється, і ця "інфляція знижується, економіка не дуже гаряча" комбінація стала основною логікою для ринку щодо очікувань зниження ставок.

Проте всередині ФРС ситуація не така одностайна. Голова ФРС Джером Павелл у прес-конференції після зниження ставки у жовтні чітко заявив, що зниження у грудні — "далеко не вирішене питання", і все залежить від майбутніх економічних даних. Така яструбина позиція підтримується деякими чиновниками, які побоюються, що занадто раннє послаблення політики може спричинити повторне зростання інфляції.

Для криптовалютного ринку очікування зниження ставки завжди були важливим емоційним каталізатором. Ліквідність, що зростає, зазвичай сприяє зростанню ризикових активів, але якщо ФРС у грудні обере утримання ставки, ринок може зазнати корекції. Наступні кілька тижнів, коли з’являться нові дані щодо інфляції та зайнятості, безпосередньо визначать напрямок політики наприкінці року.