Інфляція M2 і ваш гаманець: аналіз циклів криптовалютного ринку з макроекономічної перспективи

Швидке розуміння: що таке M2

M2 — це “життєві гроші” в економіці. Включає готівку у вашому гаманці, поточні рахунки в банках, а також депозити і фінансові продукти, які можна швидко конвертувати у готівку.

Простими словами: Зростання M2 = більше грошей = більша довіра людей витрачати і інвестувати = легше зростають ризикові активи (включно з криптою)

Чотири головні компоненти M2

• Готівка + поточні рахунки (найбазовіше): фізична готівка, чекові рахунки, дебетові картки
• Збереження на ощадних рахунках: гроші, що зберігаються, але легко зняти
• Депозити / CD: заблоковані на певний час, зазвичай до 10 тисяч доларів
• Грошові фонди: безпечні, але з високою ліквідністю короткострокові інвестиції

Зростання M2 — це друк грошей?

Центральний банк контролює M2 за допомогою трьох важелів:

1. Рішення щодо відсоткових ставок — зниження ставок → дешевше позичати → швидке зростання M2
2. Державні витрати і податки — друк грошей / зниження податків → безпосереднє зростання M2
3. Банківське кредитування — банки охоче видають кредити → швидке зростання M2

Приклад з історії: під час пандемії COVID у 2020-2021 роках ФРС і уряд США вливали стимулюючі кошти, і M2 зріс на 27% у 2021 році (рекордно). Це сприяло буму на крипторинку і фондовому ринку, але разом з тим — і інфляція.

Взаємозв’язок M2 і крипторинку

Коли грошей багато (зростання M2):

• Інвестори більш схильні до ризику, шукають високий дохід → купують BTC/ETH
• Ліквідність велика → нові проєкти легко залучають фінансування → починається сезон альткоїнів
• Приклад: 2020-2021 роки — період “ліберальної” політики

Коли грошей менше (скорочення M2):

• Позики дорожчають → інвестори закривають позиції → ризикові активи падають
• У 2022 році ФРС підвищила ставки → M2 почав зменшуватися → настає “зима” для крипти

Вплив M2 на інші ринки

Фондовий ринок: зростання M2 → потік грошей у ринок → бум; зменшення M2 → ризик ринкової корекції

Облігації: багато грошей + низькі ставки → привабливість облігацій зростає; навпаки — падає

Процентні ставки: ЦБ дивиться на M2 — якщо перегрів → підвищує ставки; якщо недостатньо → знижує їх

Чому інвестори слідкують за M2?

• Прогноз інфляції: швидке зростання M2 понад економічний — сигнал інфляції
• Передбачення змін: за 2-3 місяці до повороту у M2 — “розумні гроші” вже змінюють портфелі
• Оцінка ризиків: скорочення M2 зазвичай означає охолодження економіки або рецесію

Головний принцип: аналізуючи дані M2, можна передбачити дії ЦБ і рух ринків.

Поточна ситуація?

• У 2023 році ФРС припинила підвищувати ставки, але M2 залишається на низькому рівні
• Ринок очікує “вікна” для зниження ставок → можливий сигнал до відновлення M2
• Як тільки M2 почне швидше зростати — історія показує, що ризикові активи зазвичай починають рости

Висновок: M2 — це не просто цифри, а дзеркало політики ЦБ і внутрішньої логіки руху активів.