Нічний обвал о 3 годині ночі знову змусив безліч людей не спати цілу ніч.

Велика чорна свічка на графіку біткоїна різко опустила ціну, і цифри на рахунках миттєво стали яскраво-червоними. У чатах лунають прокльони: «Хто цей маніпулятор, знову все підстроїв?» Трейдери ще шукають відповіді у графіках, але зовсім не усвідомлюють — цього разу падіння сталося на лезі ножа ліквідності.

Перший удар: аукціон американських облігацій — цей кровосос.

Наскільки зараз ринок голодний у готівці? Трастовий рахунок Мінфіну (TGA) давно вже порожній, а тут ще й проводять аукціон американських облігацій на 1630 мільярдів доларів. Думаєте, це багато? У контексті жорсткої ліквідності — це безпосередньо витягує з фінансового ринку 1630 мільярдів у вигляді готівки. Ще гірше те, що кількість грошей, які Федеральна резервна система вливає у банківську систему, не може заповнити бездонну яму боргового ринку.

Такий високоволатильний актив, як біткоїн, дуже чутливий до відтоку капіталу. Це як кров, що втрачає циркуляцію — без підтримки ліквідності він швидко падає. Це не технічна проблема, а питання кровообігу — грошей просто не вистачає.

Другий удар: риторика яструбів у ФРС.

Як тільки Гурсбі озвучив свою позицію, ринок миттєво охолов — ймовірність зниження ставки у грудні зросла з 70% до менше 50%. Очікування зниження ставки — це стимул для ризикових активів, але тепер, коли цей сценарій підривається, емоції миттєво перетворюються з оптимізму у паніку.

Додатково, криза ліквідності викликає панічні продажі: чим більше падає ринок, тим більше паніки, і тим більше активів йде з рук. Але скажу чесно — більшість людей втрачають гроші саме тому, що зациклені лише на ціні — вони не бачать, що за цим стоїть «рука» ліквідності, яка керує всім процесом.

Проте, у холодну пору все ж є можливості.

Після відновлення роботи уряду, рахунок TGA поповниться, і ліквідність почне повертатися. Теперішній обвал — це швидше реакція ринку на короткостроковий тиск. Ті, хто розуміє логіку ліквідності, знають, де і коли можна купити дешевше.