ETH дійсно став дефляційним активом? Ось все, що потрібно знати.

Багато людей кажуть, що після злиття ETH став дефляційним активом, але чи справді це робить його дорожчим? Давайте розглянемо це детальніше.

Що таке дефляційна монета?

Простими словами, дефляційна монета - це монета, у якої обсяг постачання зменшується, а ціна стає все більш дефіцитною. Біткойн досягає дефляції завдяки загальному обсягу постачання, що становить лише 21 мільйон монет. Але ETH інший - спочатку він був інфляційним, з річним темпом зростання до 4,5%.

До злиття (The Merge) у вересні 2022 року ETH справді перетворився на дефляційний актив. Як це вдалося зробити? Відповідь - механізм спалювання.

Чому ETH раптом став дефляційним?

Ключовим є протокол EIP-1559. Частина газового збору за кожну транзакцію безпосередньо знищується, тоді як кількість новоствореного ETH, навпаки, зменшується. Результат: знищений ETH > новий ETH.

На відміну від BTC, який має фіксований ліміт у 21 мільйон, дефляція ETH є динамічною та постійною. Дехто навіть стверджує, що ETH більше нагадує дефляційний актив, оскільки він дійсно знищується в реальному часі.

Чи обов'язково дефляція означає зростання?

Тут потрібно поставити знак питання. Дефляція дійсно може підняти ціни, оскільки дефіцитність є очевидною. Але одного лише механізму дефляції недостатньо для підтримки інвестиційної логіки.

Причина, чому ETH може залишатися стабільним, полягає в його екосистемі. Чим більше людей використовують ETH для торгівлі, розгортання додатків та взаємодії з контрактами, тим більше знищується, і тим дорожче стає мережа. Це позитивний зворотний зв'язок: Чим частіше використовується → Тим більше знищується → Постачання стає рідкісним → Цінність зростає → Приваблює більше користувачів.

Ланцюг, яким ніхто не користується, без значення скільки його спалюють.

Хто буде керувати «друкарською машинкою» ETH?

Федеральна резервна система контролює інфляцію долара за допомогою таких інструментів, як підвищення процентних ставок і кількісне пом'якшення. А хто контролює ETH?

Відповідь – управління спільнотою. Через DAO (децентралізовані автономні організації) власники токенів голосують за оновлення протоколу, зміну токеноміки. Ці зміни записуються в смарт-контракти та автоматично виконуються.

Ось логіка Web3: немає центрального банку, є лише код і консенсус. Якщо спільнота погоджується, можна змінити правила гри. На відміну від централізованих організацій, які приймають рішення, ця система більш вигідна для довгострокової стійкості.

Підсумуємо

Токсичність ETH дійсно підвищує його привабливість, але справжня цінність походить з: активності екосистеми + різноманітності ланцюгових застосувань + довіри спільноти. Токсичність - це лише додатковий плюс, а не вирішальний фактор.