Засновник Bridgewater попереджає: QE Федеральної резервної системи (ФРС) перетворилася з «рятувальної свічки» на «каталізатор бульбашок»

【区块律动】6 листопада засновник фонду Bridgewater знову виступив. Цього разу він говорив про кількісне пом'якшення Федеральної резервної системи (ФРС) — попередня хвиля QE була «рятівною свічкою», а теперішня? Швидше нагадує продовження накачування в бульбашку.

Він згадав про дуже болісний момент: пропозиція американських облігацій перевищує попит, Федеральна резервна система (ФРС) запускає друкарський верстат для купівлі облігацій, а Міністерство фінансів намагається заповнити дефіцит попиту на довгострокові облігації, що активно випускає короткострокові облігації. Ця комбінація дій - це класичний сценарій для кінця «великого боргового циклу».

Більш того, уряд США зараз максимально стимулює фіскальну політику — обсяг боргових зобов'язань величезний, дефіцит продовжує зростати, і вони безумно випускають державні облігації для фінансування, особливо надаючи перевагу короткостроковим боргам. У таких умовах кількісне пом'якшення вже не полягає в тому, щоб забезпечити ринок ліквідністю, а безпосередньо перетворює державний борг на гроші.

Це і є суттєва різниця між сьогоденням та минулим, а також більш небезпечне місце — ризик інфляції явно вищий. Якщо сказати простіше, це азартна гра: ставка на зростання, особливо на зростання, яке може принести ШІ, за рахунок надмірно м'якої фіскальної, монетарної та регуляторної політики. Чи зможемо ми виграти? Потрібно уважно стежити.