Постачання XRP, про яке ніхто не говорить

Переговори про схвалення Спот XRP ETF набирають обертів, але ось що більшість людей пропускає: справжня історія не про ціну, а про механіку постачання.

Числа розповідають іншу історію

Давайте розглянемо структуру постачання XRP:

• Циркулюючі: 64.66B XRP ( з 100B макс)
• Заблоковано в ескроу: 35.3B XRP (~35% від загальної суми )
• Спалено: 14M XRP (постійний)
• Активні рахунки: 6.9M+

Цей баланс ескроу є реальною змінною. Кожного місяця Ripple випускає частини XRP з ескроу. Якщо інституційний попит через ETF раптово зросте, ми отримаємо класичну ситуацію стиску — попит перевищує нову пропозицію, що надходить на ринок.

Контргра: Ескроу затоплення проти попиту на ETF

Але ось у чому напруга:

Якщо прискоряться випуски ескроу під час сильного притоку ETF, ви можете побачити тиск на продаж, який компенсує наратив про дефіцит. Інституції, які накопичують XRP через ETF, можуть конкурувати з токенами, випущеними з ескроу, які заповнюють біржі.

Справжня дика карта: Чи будуть інституційні гравці використовувати XRP для фактичного розрахунку та утиліти, чи будуть розглядати його виключно як актив для зберігання вартості? Якщо останнє, RLUSD (Ripple's stablecoin) стає переважним інструментом для транзакцій та корпоративних переказів. Це змінює роль XRP з активу для розрахунків на актив, що чекає—не зникнення, а просто перерозподіл.

Що насправді має значення

Результат залежить від трьох факторів:

1. Накопичення кастодії ETF — наскільки агресивно купують установи?
2. Частота випуску ескроу — чи коригує Ripple терміни в залежності від ринкових умов?
3. Переваги утиліти — чи віддає ринок перевагу XRP чи RLUSD для операційного використання?

Якщо попит перевищує пропозицію, тісна ліквідність неминуча. Якщо вивільнення ескроу перевищує попит на ETF, очікуйте продовження тиску продажу.

Ні те, ні інше не є прогнозом ціни — лише структурна реальність. Наступні 6 місяців покажуть, яка динаміка переможе.