Програма фінансування банківських термінів Федерального резерву офіційно завершилася 11 березня — і ринок досі розбирається, що це означає для криптовалют.
Підготовка
BTFP була екстреним інструментом ліквідності ФРС, який дозволяв банкам позичати під високоякісне забезпечення без необхідності швидко продавати активи. Вона запобігла зупинці банківської системи після кризи 2023 року. Тепер, коли вона закінчилася, у ринку з’явилися два протилежні сценарії:
Бичий сценарій: Біткоїн зростає, оскільки інституційні інвестори тікають від банківської нестабільності. Це можна порівняти з другим етапом “цифрового золота”. Джонатан Соломон з ARIA зазначає, що залишкова слабкість банківського сектору може посилити історію Біткоїна як безпечної гавані — особливо тепер, коли існують Spot ETF, яких не було у 2023 році. Легший доступ = більше інвестиційних потоків.
Медвежий сценарій: Вихід BTFP звужує ліквідність у всьому світі. Злякані інвестори продають ризиковані активи, включаючи BTC, щоб покрити більш безпечні позиції. Терренс Квок з Human Institute очікує, що “біг до безпеки” може фактично нашкодити криптовалютам у короткостроковій перспективі.
Що насправді сталося
Минулого тижня Біткоїн знизився більш ніж на 12% до $63 124 через негативні потоки з ETF. Аналітики зазначають, що це відповідає історичній схемі корекції перед халвінгом — 20% відкат у 2020 році, 40% у 2016-му. Зараз ми приблизно за 28 днів до наступного халвінгу; BTC знизився приблизно на 14% від недавніх максимумів.
Важливий момент
Матео Греко з Fineqia каже, що не варто очікувати миттєвих драм. Косвені ефекти BTFP можуть розгортатися місяцями. Макроекономічні фактори — рівень ставок ФРС, інфляція, геополітика — матимуть більший вплив, ніж ця окрема політика.
Підсумок: завершення BTFP — це реальність, але напрямок ціни Біткоїна залежить від того, чи сприйматимуть інституції це як сигнал банківської кризи — бичачий для BTC — або як криза ліквідності — медвежий у короткостроковій перспективі. Обидва сценарії є ймовірними.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Закінчення програми BTFP: чи зіткнеться Біткоїн із новими перешкодами чи здобуде популярність як актив-убежище?
Програма фінансування банківських термінів Федерального резерву офіційно завершилася 11 березня — і ринок досі розбирається, що це означає для криптовалют.
Підготовка
BTFP була екстреним інструментом ліквідності ФРС, який дозволяв банкам позичати під високоякісне забезпечення без необхідності швидко продавати активи. Вона запобігла зупинці банківської системи після кризи 2023 року. Тепер, коли вона закінчилася, у ринку з’явилися два протилежні сценарії:
Бичий сценарій: Біткоїн зростає, оскільки інституційні інвестори тікають від банківської нестабільності. Це можна порівняти з другим етапом “цифрового золота”. Джонатан Соломон з ARIA зазначає, що залишкова слабкість банківського сектору може посилити історію Біткоїна як безпечної гавані — особливо тепер, коли існують Spot ETF, яких не було у 2023 році. Легший доступ = більше інвестиційних потоків.
Медвежий сценарій: Вихід BTFP звужує ліквідність у всьому світі. Злякані інвестори продають ризиковані активи, включаючи BTC, щоб покрити більш безпечні позиції. Терренс Квок з Human Institute очікує, що “біг до безпеки” може фактично нашкодити криптовалютам у короткостроковій перспективі.
Що насправді сталося
Минулого тижня Біткоїн знизився більш ніж на 12% до $63 124 через негативні потоки з ETF. Аналітики зазначають, що це відповідає історичній схемі корекції перед халвінгом — 20% відкат у 2020 році, 40% у 2016-му. Зараз ми приблизно за 28 днів до наступного халвінгу; BTC знизився приблизно на 14% від недавніх максимумів.
Важливий момент
Матео Греко з Fineqia каже, що не варто очікувати миттєвих драм. Косвені ефекти BTFP можуть розгортатися місяцями. Макроекономічні фактори — рівень ставок ФРС, інфляція, геополітика — матимуть більший вплив, ніж ця окрема політика.
Підсумок: завершення BTFP — це реальність, але напрямок ціни Біткоїна залежить від того, чи сприйматимуть інституції це як сигнал банківської кризи — бичачий для BTC — або як криза ліквідності — медвежий у короткостроковій перспективі. Обидва сценарії є ймовірними.